Žemiau Par
Žemiau už nominalią vertę apibūdinamas terminas, apibūdinantis obligaciją, kurios rinkos kaina yra mažesnė už nominaliąją ar pagrindinę vertę, paprastai 1 000 USD. Kadangi obligacijų kainos nurodomos kaip nominalioji vertė procentais, mažesnė už nominalią kainą paprastai būtų mažesnė nei 100.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Mažesnė už parą reiškia obligacijų kainą, kuri šiuo metu yra mažesnė už jo nominalią vertę.
- Sakoma, kad mažesnės nei nominalios vertės obligacijos prekiauja su nuolaida, o kaina bus kotiruojama žemiau 100.
- Obligacijų apyvarta nesiekia nominalios, nes kyla palūkanų normos, kai mažėja emitento kredito reitingas arba kai obligacijų pasiūla smarkiai viršija paklausą.
Supratimas žemiau par
Obligacijomis galima prekiauti nominalia, aukštesne ar mažesne nei par. Prekyba obligacijomis nominalia verte yra paprasčiausia prekyba obligacijų nominalia verte. Investuotojui, kuris perka šią obligaciją, grąžinama nominalioji vertė termino pabaigoje, nieko daugiau ir ne mažiau.
Obligacija, kurios kaina yra didesnė už nominalią vertę, vadinama premium obligacija. Obligacijos vertė pamažu mažės per visą obligacijos galiojimo laiką, kol ji bus lygi nominaliosios vertės datą. Obligacijos savininkas gaus obligacijos nominalią vertę, kai ji sueis; ši vertė yra mažesnė už tai, už kurią obligacija buvo nupirkta.
Prekyba obligacijomis, mažesnėmis už nominalią vertę, yra tokia pati kaip obligacijų prekyba su nuolaida. Artėjant diskonto obligacijos terminui, jos vertė didėja ir lėtai artėja prie nominalios vertės per visą jo galiojimo laiką. Pasibaigus terminui, obligacijos savininkas gauna nominaliąją obligacijos vertę; ši vertė yra didesnė už tai, už kurią obligacija buvo nupirkta.
Pvz., Obligacijos nominali vertė yra 1 000 USD, išspausdinta jos sertifikate, tačiau parduodama rinkoje už 920 USD. Sakoma, kad ši obligacija prekiauja žemiau nominalios vertės. Nors investuotojas sumokėjo 920 USD už obligaciją, jis / ji gaus 1 000 USD, kai ji sueis.
Kodėl obligacijų apyvarta yra mažesnė už par
Obligacija gali būti parduota žemiau nominalios vertės, kai rinkoje pasikeičia palūkanų normos. Atsižvelgiant į tai, kad egzistuoja atvirkštinis ryšys tarp obligacijų kainų ir palūkanų normų, jei ekonomikoje kils vyraujančios palūkanų normos, obligacijos vertė sumažės. Taip yra todėl, kad obligacijų atkarpos norma dabar yra žemesnė už rinkos palūkanų normą.
Kitaip tariant, investuotojai gauna mažesnes pajamas iš palūkanų, nei gautų, jei rinkoje pirktų naujesnes emisijas.
Pavyzdžiui, tarkime, kad obligacija buvo išleista nominalia verte. Obligacijos kupono norma yra 3, 5%, o rinkos palūkanų norma taip pat yra 3, 5%. Po poros mėnesių ekonomikos jėgos padidina palūkanų normos kainą iki 4, 1%. Kadangi obligacijos atkarpos norma yra 3, 5%, dabar ji yra žemesnė už palūkanų normą ekonomikoje. Kai obligacija prekiauja žemiau nominalios vertės, dabartinis jos pajamingumas (kupono įmoka padalyta iš rinkos kainos) yra didesnė už fiksuotą kupono normą.
Obligacija taip pat gali prekiauti žemesne už nominalią vertę, jei jos kredito reitingas yra sumažintas. Tai sumažina pasitikėjimo emitento finansine būkle lygį, todėl obligacijų vertė sumažėja žemiau nominalios vertės. Reitingų agentūra sumažina emitento kreditą, atsižvelgusi į tam tikrus veiksnius, įskaitant susirūpinimą dėl emitento įsipareigojimų neįvykdymo rizikos, blogėjančių verslo sąlygų, silpnesnio ekonomikos augimo ir mažėjančius grynųjų pinigų likučius balanse.
Kai obligacijų pasiūla bus per didelė, obligacijų apyvarta bus mažesnė už nominalią vertę. Jei tikimasi, kad palūkanų normos ateityje padidės, obligacijų rinkoje gali padidėti dabartiniu metu išleistų obligacijų skaičius. Kadangi obligacijų emitentai stengiasi skolintis lėšas iš investuotojų mažiausiomis įmanomomis finansavimo sąnaudomis, jie padidins šių žemų palūkanų obligacijų pasiūlą, žinodami, kad ateityje išleidžiamos obligacijos gali būti finansuojamos didesnėmis palūkanų normomis. Pasiūlos perteklius savo ruožtu sumažins obligacijų kainą, mažesnę už nominalią vertę.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.