Dėžutės skleidimas
Dėžutės paskirstymas yra pasirinkimo arbitražo strategija, kuri derina bulių kvietimų platinti pirkimo kainą su atitinkamu meškos platinimo paskirstymu. Paprastai ji vadinama ilgo langelio strategija. Šie vertikalūs kainų skirtumai turi turėti tokias pačias įspėjimo kainas ir galiojimo pabaigos datas.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Dėžutės paskirstymas yra pasirinkimo arbitražo strategija, kuri derina bulių kvietimų platinti pirkimo kainą su atitinkamu meškos platinimo paskirstymu.
- Dviejų vienetų kainų skirtumas visada bus skirtumas.
- Didelės diferencialo įvedimo išlaidos, ypač komisiniai, kurie yra apmokestinami, gali būti reikšmingas potencialus jos pelningumo veiksnys.
Supratimas apie dėžutės pasklidimą
Dėžė (ilga dėžė) yra optimaliai naudojama, kai patys pastos yra mažesnės nei jų galiojimo laikas. Kai prekybininkas mano, kad kainų skirtumai yra per dideli, jis gali naudoti trumpą dėžutę, kurioje naudojamos priešingos pasirinkimo poros. Dėžutės koncepcija išryškėja, kai atsižvelgiama į dviejų vertikalių, jaučio šaukimo ir meškos, tikslą paskleisti.
Uparty vertikalus skirtumas padidina savo pelną, kai bazinis turtas pasibaigia tuo, kad pasibaigus jo galiojimo laikui pasibaigė didesnė pardavimo kaina. Lokinis vertikalusis skirtumas padidina savo pelną, kai bazinis turtas uždaromas už mažesnę pradinę kainą pasibaigus jo galiojimo laikui. Derindamas tiek bulių išplatinimo, tiek meškos platinimą, prekybininkas pašalina nežinomybę, būtent tai, kur baigiasi pagrindinis turtas pasibaigus jo galiojimo laikui. Taip yra todėl, kad išmokėjimas visada bus skirtumas tarp dviejų įspėjimo kainų, pasibaigus jų galiojimo laikui.
Jei kainų skirtumo kaina po komisinių yra mažesnė už skirtumą tarp dviejų streikuojančių kainų, tada prekybininkas gauna rizikingą pelną, todėl tai tampa delta-neutralia strategija. Priešingu atveju prekybininkas patyrė nuostolių, kuriuos sudarė tik šios strategijos vykdymo išlaidos.
BVE = HSP - LSPMP = BVE - (AE + komisiniai) ML = AE + komisiniai: BVE = Dėžutės vertė pasibaigus galiojimo laikuiSPP = Aukštesnė įspėjimo kainaLSP = Mažiausia įspėjimo kainaMP = Maksimalus pelnasNPP = Sumokėta grynoji įmoka \ prasideda {suderinta} & \ tekstas {BVE } = \ tekstas {HSP} - \ tekstas {LSP} \\ & \ tekstas {MP} = \ tekstas {BVE} - \ tekstas {(AE) + \ tekstas {komisijos)} \\ & \ tekstas {ML} = \ tekstas {NPP} + \ tekstas {komisiniai} \\ & \ textbf {kur:} \\ & \ tekstas {BVE} = \ tekstas {Dėžutės vertė pasibaigus galiojimo laikui} \\ & \ tekstas {HSP} = \ tekstas {aukštesnis streiko kaina} \\ & \ tekstas {LSP} = \ tekstas {mažesnė streiko kaina} \\ & \ tekstas {MP} = \ tekstas {didžiausias pelnas} \\ & \ tekstas {NPP} = \ tekstas {grynoji įmoka sumokėta} \\ & \ tekstas {ML} = \ tekstas {Maksimalus nuostolis} \ pabaiga {suderinta} BVE = HSP - LSPMP = BVE - (AE + komisiniai) ML = AE + komisiniai: BVE = Dėžutės vertė pasibaigus galiojimo laikuiSPP = Aukštesnė streiko kainaLSP = Mažesnė kainaMP = Maksimalus pelnasNPP = Mokėta grynoji įmoka
Pastatykite dėžutės sklaidą
Norėdami sukonstruoti dėžutės paskirstymą, prekybininkas perka skambutį už pinigus (ITM), parduoda nebetinkamą (OTM) skambutį, perka ITM pavedimą ir parduoda OTM platinimą. Kitaip tariant, nusipirkite ITM kvietimą ir padėkite, tada parduokite OTM kvietimą ir įdėkite.
Atsižvelgiant į tai, kad šiame derinyje yra keturios galimybės, šios strategijos įgyvendinimo išlaidos, ypač komisiniai, kurių imamasi, gali būti reikšmingas jos galimo pelningumo veiksnys. Sudėtingos pasirinkimo strategijos, tokios kaip šios, kartais vadinamos aligatorių pasklidimais.
Dėžutės paskirstymo pavyzdys
„Intel“ akcijomis prekiauja už 51, 00 USD. Kiekviena opcionų sutartis keturiose dėžutėse kontroliuoja 100 akcijų akcijų. Planas yra:
- Pirkite 49 kvietimą už 3.29 (ITM) už 329 USD debeto už pasirinkimo sandorius sutartį
- Parduokite 53 skambučius už 1, 23 (OTM) už 123 USD kreditą
- Įsigykite 53 už 2, 69 (ITM) už 269 USD debeto
- Parduokite 49 už 0, 97 (OTM) už 97 USD kreditą
Bendros prekybos išlaidos prieš komisinius bus 329 USD - 123 USD + 269 USD - 97 USD = 378 USD. Skirtumas tarp įspėjimo kainų yra 53 - 49 = 4. Padauginkite iš 100 akcijų vienai sutarčiai = 400 USD už dėžutės skirtumą.
Tokiu atveju prekyba gali užkirsti kelią 22 USD pelnui prieš komisinius. Komisinės išlaidos už visas keturias sandorio dalis turi būti mažesnės nei 22 USD, kad tai būtų pelninga. Tai yra skustuvo plotis, ir tai tik tada, kai dėžutės grynosios išlaidos yra mažesnės už pasklidimų galiojimo laiką arba skirtumą tarp smūgių.
Bus atvejų, kai dėžė kainuoja daugiau nei paskirstymas tarp smūgių, kad ilga dėžė neveiks. Tačiau trumpas langelis gali. Ši strategija atšaukia planą ir parduoda ITM opcionus bei perka OTM opcionus.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.