Apykaklė
Antkaklis, paprastai žinomas kaip gyvatvorių įvyniojimas, yra pasirinkimo strategija, įgyvendinta siekiant apsaugoti nuo didelių nuostolių, tačiau ji taip pat riboja didelę naudą. Investuotojas sukuria apykaklės poziciją, nusipirkdamas pinigų išleidimo pinigų variantą, tuo pat metu rašydamas išpardavimų pasirinkimą. Pardavimas apsaugo prekybininką tuo atveju, jei akcijų kaina kris. Rašant kvietimą gaunamos pajamos (kurios idealiu atveju turėtų kompensuoti pardavimo kaštus) ir leidžia prekybininkui uždirbti iš akcijų iki skambučio kainos, bet ne didesnės.
2:53Kas yra apsauginė apykaklė?
Apykaklės supratimas
Investuotojas turėtų apsvarstyti galimybę vykdyti apykaklę, jei jos šiuo metu yra ilgos akcijos, turinčios didelį nerealizuotą pelną. Be to, investuotojas taip pat gali tai apsvarstyti, jei per ilgai vertina akcijų atsargas, tačiau nėra tikras dėl trumpesnių perspektyvų. Norėdami apsaugoti pelną nuo neigiamo akcijų perėjimo, jie gali įgyvendinti apykaklės pasirinkimo strategiją. Geriausias investuotojo scenarijus yra tada, kai pagrindinė akcijų kaina yra lygi pasirašymo pasirinkimo sandorio pradinei kainai pasibaigus.
Apsauginės apykaklės strategija apima dvi strategijas, žinomas kaip apsauginis skambutis. Apsauginis ar susituokęs vertybinių popierių rinkinys apima ilgą pardavimo pasirinkimą ir ilgą pagrindinį vertybinį popierių. Uždengtas skambutis arba pirkimas / rašymas apima ilgą pagrindinį vertybinį popierių ir trumpą pasirinkimo pasirinkimą.
„Ne pinigų“ pasirinkimo sandorio pirkimas apsaugo prekybininką nuo galimo didelio akcijų kainos pokyčio, tuo tarpu, užrašant (parduodant) „ne pinigų“ pirkimo pasirinkimo sandorį, gaunamos priemokos, kurios idealu, turėtų kompensuoti įmokas, sumokėtas už nupirkimą.
Skambučio ir pirkimo terminas turėtų būti tas pats galiojimo mėnuo ir toks pat sutarčių skaičius. Įsigyto pardavimo kaina turėtų būti mažesnė už dabartinę akcijų rinkos kainą. Rašytinio kvietimo kaina turėtų būti didesnė nei dabartinė akcijų rinkos kaina. Prekyba turėtų būti vykdoma už nedidelę kainą arba nulinę „iš kišenės“, jei investuotojas pasirenka atitinkamas streiko kainas, kurios yra lygios nuo dabartinių turimų akcijų kainų.
Kadangi jie nori rizikuoti paaukoti akcijų padidėjimą virš padengtos kvietimo ribos, tai nėra strategija investuotojui, kuris ypač atsargiai vertina akcijas.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Antkaklis, paprastai žinomas kaip gyvatvorių įvyniojimas, yra pasirinkimo strategija, įgyvendinta siekiant apsaugoti nuo didelių nuostolių, tačiau ji taip pat riboja didelę naudą.
- Apsauginės apykaklės strategija apima dvi strategijas, žinomas kaip apsauginis skambutis.
- Geriausias investuotojo scenarijus yra tada, kai pagrindinė akcijų kaina yra lygi pasirašymo pasirinkimo sandorio pradinei kainai pasibaigus.
Apykaklės lūžio taškas (BEP) ir pelno nuostolis (P / L)
Investuotojo lūžio taškas šioje strategijoje yra grynosios įmokos, sumokėtos ir gautos už pirkimą ir pirkimą, atimant arba pridedant prie bazinių akcijų pirkimo kainos, atsižvelgiant į tai, ar yra kreditas, ar debetas. Grynasis kreditas yra tada, kai gautos įmokos yra didesnės už sumokėtas įmokas, o grynasis debetas - kai sumokėtos įmokos yra didesnės už gautas įmokas.
- BEP = pagrindinė akcijų pirkimo kaina + grynasis debetas
- BEP = bazinė akcijų pirkimo kaina - grynasis kreditas
Maksimalus apykaklės pelnas yra lygus pirkimo pasirinkimo sandorio pradinei kainai, atėmus bazinių akcijų pirkimo kainą vienai akcijai. Tada atsižvelgiama į pasirinkimo sandorių kainą, tiek debeto, tiek kredito. Didžiausias nuostolis yra bazinių akcijų pirkimo kaina, atėmus pardavimo pasirinkimo sandorio pradinę kainą. Tada pasirinkimo sandorio kaina yra įskaičiuota į.
- Didžiausias pelnas = (Įsigijimo pasirinkimo sandorio kaina - Neto pardavimo / pardavimo įmokos) - Akcijų pirkimo kaina
- Didžiausias nuostolis = Akcijų pirkimo kaina - (Pardavimo pasirinkimo sandorio kaina - Neto pardavimo / pardavimo premijos)
Apykaklės pavyzdys
Tarkime, kad investuotojas yra ilgos 1 000 ABC akcijų, kurių kaina yra 80 USD už akciją, o šiuo metu akcijomis prekiaujama po 87 USD už akciją. Investuotojas nori laikinai apsidrausti nuo pozicijos, nes padidėja bendras rinkos nepastovumas.
Investuotojas perka 10 pardavimo pasirinkimo sandorių (viena pasirinkimo sandorio sutartis yra 100 akcijų), kurių pradinė kaina yra 77 USD, ir parašo 10 pirkimo pasirinkimo sandorių, kurių pradinė kaina yra 97 USD.
Apykaklės įdiegimo išlaidos (Buy Put @ $ 77 ir write call @ $ 87) yra 1, 50 USD / akcija grynojo debeto.
Lygio taškas = 80 USD + 1, 50 USD = 81, 50 USD / dalis.
Didžiausias pelnas yra 15 500 USD arba 10 sutarčių x 100 akcijų x ((97 USD - 1, 50 USD) - 80 USD). Šis scenarijus įvyksta, jei akcijų kainos siekia 97 USD ar daugiau.
Atvirkščiai, maksimalus nuostolis yra 4500 USD arba 10 x 100 x (80 USD - (77 USD - 1, 50 USD)). Šis scenarijus įvyksta, jei akcijų kaina nukrenta iki 77 USD ar žemiau.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.