Neapibrėžtosios vertės teisės - CVR apibrėžimas
Bendrovės, kuriai sekasi reikšmingi restruktūrizavimai, arba bendrovės, kuriai kyla išpirkimas, akcininkai dažnai gali gauti neapibrėžtosios vertės teises. Šios teisės garantuoja, kad akcininkai gauna papildomą naudą, jei įvyksta konkretus ir įvardytas įvykis, paprastai per nustatytą laiką. Šios teisės yra panašios į pasirinkimo sandorius, nes dažnai pasibaigia jų galiojimo laikas, po kurio akcininkų teisės į papildomą naudą nebus taikomos. CVR paprastai yra susiję su bendrovės akcijomis ir paprastai yra susiję su akcijų kainų pokyčiais.
Neapibrėžtos vertės teisės - paaiškinta CVR
Pavyzdžiui, įsigijimo metu (procesas, kai viena įmonė perima daugumos arba viso kito verslo kontrolę), įsigyto verslo akcininkai gali gauti CVR, leidžiančius jiems įgyti papildomų įsigyjančios bendrovės akcijų. Arba jie gali gauti CVR, kuriame numatytos išmokos grynaisiais, jei įsigytos bendrovės akcijų kaina nukrenta žemiau tam tikros kainos. Dažniausiai neapibrėžtosios vertės teisių perimetrai turi būti įvykdyti, tokie kaip tikslinės bendrovės akcijų kaina, kuri iš anksto nustatyta data krinta žemiau tam tikros vertės.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- CVR pateikiami bendrovės, kuriai vykdoma reikšminga restruktūrizacija, akcininkams.
- CVR užtikrina, kad akcininkai gautų papildomos naudos, tokios kaip pasirinkimo sandoriai, jei įvyktų konkretus įvykis.
- CVR rizikuoja nenuspėjami įvykiai ir nepasiekia numatytos kainos.
CVR kaip neužtikrintos prievolės
Daugeliu atvejų tikroji CVR vertė priklauso nuo konkrečių akcijų būsimų rezultatų. Kai kuriais atvejais šios teisės yra panašios į pasirinkimo sandorius, nes investuotojas pagal sutartį išlaiko teises, tačiau neprivalo parduoti tam tikro vertybinio popieriaus už nustatytą kainą per iš anksto nustatytą laikotarpį.
Niujorko vertybinių popierių biržos (NYSE) kotiruojamos bendrovės vadove CVR nurodomi kaip „neužtikrinti emitento įsipareigojimai“. Neužtikrintas įsipareigojimas, dar žinomas kaip neužtikrinta skola, neturi jokio užstato ar pagrindinio turto užtikrinimo. Susitaikę su tuo, akcininkai neturi garantuotos teisės, kad jiems bus suteiktas „atlygis“, kai ši teisė bus pagrįsta atskirų akcijų kaina.
Taigi, nors investuotojai, gavę CVR, yra įsipareigoję iš bendrovės, jie labiau panašūs į opcionų savininkus, nei, tarkime, į obligacijų savininkus - skirtingai nei pastarieji, jie neturi jokios garantijos, kad turi būti sumokėti, ir nereikalauja įmonės turto, jei turėtų sumokėti. ne materializuojasi.
Kaip ir pasirinktys, visi CVR turi galiojimo laiką. Jei reikalaujamas įvykis ar įvykiai neįvyks per nurodytą neapibrėžtą laikotarpį, akcininkai, turintys nustatytų akcijų CVR, negauna jokios papildomos naudos, išskyrus tas, kurias siūlo pačios akcijos.
Papildomos akcijų akcijos
CVR taip pat naudingi įsigyjamos bendrovės akcininkams, siūlydami jiems galimybę įsigyti papildomų įsigytos bendrovės akcijų akcijų, kol jos nepasiekė anksčiau nustatytos tikslinės kainos per CVR nustatytą laikotarpį. Kadangi akcijų kainos yra nenuspėjamos, bendrovės akcijos per tą laiką gali pasiekti tikslinę kainą, todėl CVR akcininkams neturi jokios vertės.
CVR rizika
Išdavimo metu tikroji CVR vertė nėra juntama. Akcininkų rizika išlieka nežinoma, nes teisės visiškai grindžiamos numatoma akcijų kaina ar kokiu nors nenuspėjamu įvykiu.
Jei neapibrėžtosios vertės teisės yra susijungimo ar įsigijimo (susijungimų ir įsigijimų) dalis, didelė rizika, kuri paveiktų pirkėją, faktiškai perkeliama tikslinės įmonės akcininkams, taigi pirkėjui bus lengviau pasiūlyti patrauklesnį turtą. kaina.
Realus CVR pavyzdys
2015 m. Gegužės mėn. „Safeway Inc.“ akcininkai gavo CVR dėl to, kad tų pačių metų sausio pabaigoje „Safeway“ buvo sujungta į visiškai priklausančią „Albertsons Companies“ dukterinę įmonę. Jie buvo išduoti 2014 m. Parduodant „Safeway“ nekilnojamojo turto dukterinę bendrovę „Development Development Centers“ (PDC); Tuo metu „Safeway“ akcininkams buvo pažadėta CVR dėl šio sandorio.
Pirmasis 0, 017 USD už CVR paskirstymas įvyko 2017 m. Gegužę. Praėjus beveik metams, 2018 m. Balandžio mėn., „Albertsons“ padarė galutinį 0, 00268 USD grynųjų už CVR paskirstymą, susijusį su PDC turto pardavimu.
Buvę „Safeway“ akcijų akcininkai gavo dar vieną išmoką iš savo CVR, ši buvo pagrįsta „Safeway“ akcijų pardavimu Meksikos mažmeninėje parduotuvėje „Casa Ley“. Jiems sekėsi geriau, 2018 m. Vasario mėn. Gaudami 0, 93 USD už CVR.
Trumpai tariant, CVR leido „Safeway“ akcininkams pasidalyti pajamomis iš senosios bendrovės turto pardavimo.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.