Cilindras
Finansų srityje „cilindras“ yra terminas, naudojamas apibūdinti sandoriui ar operacijų serijai, kuriai nereikia jokių pradinių ar nuolatinių grynųjų pinigų investicijų. Šis terminas dažniausiai naudojamas išvestinių finansinių priemonių sandoriuose, tokiuose kaip forex ar opcionų rinkos.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Balionas yra finansinio sandorio rūšis, kurios metu investuotojas nemoka pradinių pinigų.
- Balionai dažnai siejami su sandoriais, susijusiais su išvestiniais produktais, tokiais kaip pasirinkimo sandoriai.
- Nors cilindrų sandoriams nereikia išankstinių grynųjų pinigų, investuotojas faktiškai moka už poziciją prisiimdamas finansinę riziką. Taigi balionų sandoriai nėra nerizikinga investicija.
Cilindrų supratimas
Išvestinės finansinės priemonės yra mechanizmas, kuriuo dvi ar daugiau šalių gali sudaryti sandorius, kuriais keičiasi finansine rizika, susijusia su skirtingų rūšių turtu. Kritiškai svarbu, kad išvestinių finansinių priemonių sandoriai nereikalautų, kad kuri nors šalis turėtų aptariamą pagrindinį turtą arba turėtų jį valdyti.
Pavyzdžiui, viena didžiausių finansinių rizikų, su kuria susiduria investuotojai, yra valiutų kursų svyravimo rizika. Bendrovės ir privatūs asmenys didelę valiutos riziką patiria atsargų, banko indėlių ir finansinio turto, išreikšto įvairiomis valiutomis, forma. Šie subjektai gali apsisaugoti nuo šios rizikos naudodami išvestinius produktus, tokius kaip valiutos ateities ir išankstiniai sandoriai. Prekybininkai taip pat gali spekuliuoti valiutų pokyčiais naudodamiesi tomis pačiomis priemonėmis.
Daugelis šių operacijų nereikalauja, kad dalyviai keistųsi grynaisiais, kai sudaroma sutartis. Vietoj to, sutarties vertė svyruos, atsižvelgiant į kintančią pagrindinio turto vertę, o šalys, pasibaigus sutarčiai, keisis pinigais pagal to turto vertės pokytį.
Kitais atvejais priemokos bus mokamos pradėjus sutartį, nors šios išmokos yra nedidelės, palyginti su bendra sutarties verte. Pavyzdžiui, pirkdamas pirkimo pasirinkimo sandorį investuotojas sumokės premiją pasirinkimo sandorio pardavėjui. Tačiau ši priemoka paprastai yra nedidelė, palyginti su pagrindinio turto verte, kurią parodo pasirinkimo sandoris.
Dėl šių veiksnių verslininkui prekybininkui yra įmanoma sukaupti investiciją ar investicijų seriją, kuriai nereikia jokių pradinių kapitalo išlaidų ir kurioje kiekvienos investicijos pelnas yra nuolat reinvestuojamas į vėlesnius sandorius. Žinoma, ši strategija gali nepasisekti, o strategijos nesėkmė galiausiai gali būti gana brangi.
Tikrojo pasaulio cilindro pavyzdys
Emma yra opcionų prekeivis, norintis sudaryti cilindrų prekybą, apimančią „XYZ Corporation“, kuri šiuo metu prekiauja 20 USD už akciją, akcijas.
Norėdami tai pasiekti, ji pirmiausia parduoda pardavimo pasirinkimo sandorį prieš XYZ akcijas. Pardavimo pasirinkimo sandorio pradinė kaina yra 10 USD ir jo galiojimo laikas baigiasi per vienerius metus. Tai reiškia, kad kitais metais pasirinkimo sandorio savininkas turi teisę parduoti 100 „XYZ“ akcijų Emmai už 10 USD už akciją. Natūralu, kad opciono turėtojas pasinaudos šia teise tik tuo atveju, jei XYZ rinkos kaina nukris žemiau 10 USD. Už tai, kad prisiėmė įsipareigojimą opciono savininkui, Emma gauna 5 USD premiją.
Turėdamas šią premiją, kitas „Emma“ žingsnis yra nusipirkti pirkimo pasirinkimo sandorį už „XYZ“ akcijas. Jos pasirinktas pasirinkimas yra 30 USD, o jo galiojimo laikas - vieneri metai. Jei XYZ akcijų kaina pakyla virš 30 USD, Emma gali pasinaudoti savo pasirinkimu, nusipirkti akcijų už 30 USD kainą ir parduoti jas didesne rinkos kaina ir taip gauti pelną. Mainais už šią teisę Emma moka 5 USD premiją opciono pardavėjui. Kadangi Emma iš anksto jau buvo gavusi 5 USD už pardavimo pardavimo pasirinkimą, jos grynosios grynųjų pinigų investicijos yra 0 USD.
Jei atsigręžtume į Emmos sandorius, pamatytume, kad ji sudarė cilindrų sandorį, nesukeldama sau išankstinių išlaidų. Dabar ji turi išvestinę poziciją XYZ akcijose, kurias įgijo neišleisdama pinigų grynaisiais.
Tačiau svarbu pažymėti, kad vien todėl, kad užimamai pozicijai nereikėjo grynųjų pinigų iš anksto, tai dar nereiškia, kad Emma gauna nerizikingą pelną. O iš tikrųjų nutiko tai, kad Emma „sumokėjo“ už XYZ poziciją prisiimdama finansinę riziką. Tiksliau, ji prisiėmė atsakomybę už nuostolingą XYZ akcijų pardavimą, jei jų kaina nukris žemiau 10 USD už akciją. Mainais ji uždirbo teisę nusipirkti XYZ akcijas pelningai, jei jų kaina pakilo virš 30 USD.
Akivaizdu, kad investuotojas užimtų šią poziciją tik tuo atveju, jei jie mano, kad XYZ akcijos labiau tikėtina, kad per investiciją padidės daugiau nei 30 USD, o ne sumažės žemiau 10 USD. Kitaip tariant, Emma užims šią poziciją tik tuo atveju, jei ji bus smalsi XYZ akcijose.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.