Skolos ir nuosavybės finansavimas: koks skirtumas?

Kai finansuojama įmonė, „savikaina“ yra išmatuojamos kapitalo gavimo išlaidos. Turint skolą, tai yra palūkanų išlaidos, kurias įmonė sumoka už skolas. Su nuosavu kapitalu kapitalo kaina reiškia reikalavimą uždirbti akcininkams už jų nuosavybės teises į verslą.

Pagrindiniai išvežamieji daiktai

• Kai finansuojama įmonė, „savikaina“ yra išmatuojamos kapitalo gavimo išlaidos.
• Su nuosavu kapitalu kapitalo kaina reiškia reikalavimą uždirbti akcininkams už jų nuosavybės teises į verslą.
• Jei tikimasi, kad įmonė veiks gerai, skolų finansavimą paprastai galima gauti mažesnėmis faktinėmis sąnaudomis.

Skolų finansavimas

Kai įmonė kaupia pinigus kapitalui parduodama skolos priemones investuotojams, ji vadinama skolos finansavimu. Mainais už pinigų skolinimą asmenys ar įstaigos tampa kreditoriais ir pažada, kad pagrindinė suma ir palūkanos už skolą bus grąžintos įprastu grafiku.

Nuosavo kapitalo finansavimas

Nuosavo kapitalo finansavimas yra kapitalo pritraukimo procesas parduodant bendrovės akcijas. Kapitalo finansavimas yra akcininkų nuosavybės dalis. Nuosavo kapitalo finansavimas gali svyruoti nuo kelių tūkstančių dolerių, kuriuos verslininkas surinko nuo privataus investuotojo iki pradinio viešo akcijų siūlymo (IPO) vertybinių popierių biržoje, apimančio milijardus.

Jei įmonei nepavyksta sukaupti pakankamai grynųjų pinigų, fiksuotų išlaidų skolos pobūdis gali pasirodyti per didelis. Ši pagrindinė idėja parodo su skolų finansavimu susijusią riziką.

Pavyzdys

Jei tikimasi, kad įmonė veiks gerai, paprastai galite gauti skolų finansavimą mažesnėmis faktinėmis sąnaudomis.

Pvz., Jei vykdote nedidelį verslą ir jums reikalingas 40 000 USD finansavimas, galite arba imti 40 000 USD banko paskolą su 10 procentų palūkanų norma, arba galite parduoti savo kaimynui 25 procentų akcijų paketą už 40 000 USD.

Tarkime, kad jūsų verslas uždirba 20 000 USD pelną per kitus metus. Jei paimtumėte banko paskolą, jūsų palūkanų išlaidos (skolos finansavimo išlaidos) būtų 4 000 USD, o jums liktų 16 000 USD pelno.

Priešingai, jei būtumėte pasinaudoję nuosavo kapitalo finansavimu, skolos neturėtumėte (taigi, neturėtumėte jokių palūkanų išlaidų), tačiau liktumėte tik 75 procentai pelno (kiti 25 procentai priklausytų jūsų kaimynui). Todėl jūsų asmeninis pelnas būtų tik 15 000 USD arba (75% x 20 000 USD).

Iš šio pavyzdžio galite pamatyti, kaip jums, kaip pradiniam jūsų įmonės akcininkui, yra pigiau išleisti skolas, o ne nuosavybę. Mokesčiai dar labiau pagerina situaciją, jei turėjote skolų, nes palūkanų išlaidos yra išskaičiuojamos iš pajamų prieš imant pajamų mokesčius, taigi veikia kaip mokesčių skydas (nors šiame pavyzdyje mokesčių nepaisėme dėl paprastumo).

Žinoma, trūkumas gali būti ir fiksuotų palūkanų pobūdžio skolos pranašumas. Tai yra fiksuotos išlaidos, taigi padidėja įmonės rizika. Grįžkime prie mūsų pavyzdžio, tarkime, kad jūsų įmonė per kitus metus uždirbo tik 5000 USD. Turėdami skolų finansavimą, jums vis tiek tektų mokėti 4000 USD palūkanų, taigi jums liktų tik 1 000 USD pelno (5 000–4 000 USD). Turėdami nuosavo kapitalo, jūs vėl neturite palūkanų išlaidų, o tik išlaikote 75 procentus savo pelno, taigi paliekate 3750 USD pelno (75% x 5000 USD).

Tačiau jei įmonė nesugeba sukaupti pakankamai grynųjų pinigų, fiksuotų išlaidų skolos pobūdis gali pasirodyti per daug apsunkinantis. Ši pagrindinė idėja parodo su skolų finansavimu susijusią riziką.

Esmė

Įmonės niekada nėra visiškai tikros, koks bus jų uždarbis ateityje (nors jos gali pagrįstai apskaičiuoti). Kuo neaiškiau jų pajamos ateityje, tuo didesnė rizika. Dėl to labai stabilių pramonės šakų įmonės, turinčios pastovius pinigų srautus, dažniausiai naudojasi skolomis labiau nei rizikingų pramonės šakų įmonės arba įmonės, kurios yra labai mažos ir tik pradeda veiklą. Naujų įmonių, turinčių didelį netikrumą, gali būti sunku gauti finansavimą iš skolų ir dažnai savo veiklą finansuoja daugiausia iš nuosavo kapitalo. (Apie tai skaitykite skyrelyje „Ar įmonė turėtų išleisti skolą ar nuosavą kapitalą?“)