Pagrindinis » algoritminė prekyba » Veiksminga trukmė

Veiksminga trukmė

algoritminė prekyba : Veiksminga trukmė
Kas yra veiksminga trukmė?

Faktinė trukmė yra obligacijų, turinčių įterptus opcionus, trukmės skaičiavimas. Šis trukmės matas atsižvelgia į tai, kad tikėtini pinigų srautai kinta keičiantis palūkanų normoms. Faktinė trukmė gali būti įvertinta naudojant modifikuotą trukmę, jei obligacija su įterptaisiais opcionais elgiasi kaip obligacija be pasirinkimo.

Kuo ilgesnis yra obligacijos terminas, tuo didesnė jo efektyvioji trukmė.

Efektyvios trukmės supratimas

Obligacija su įterptaisiais pasirinkimo sandoriais elgiasi taip, kaip obligacija be pasirinkimo sandorio, kai pasinaudodama įterptuoju opcionu investuotojui neduos jokios naudos. Iš esmės negalima tikėtis, kad vertybinių popierių grynųjų pinigų srautai pasikeis, jei pasikeis pajamingumas. Pvz., Jei esamos palūkanų normos būtų 10%, o pareikalaujama obligacija mokėtų 6% kuponą, pareikalaujama obligacija elgtųsi kaip obligacija be pasirinkimo sandorio, nes įmonei nebūtų optimalu iššaukti obligacijas ir pakartotinai išleisti. jiems esant didesnei palūkanų normai.

Faktinė trukmė apskaičiuoja numatomą obligacijos kainos kritimą, kai palūkanų normos padidėja 1%. Efektyvios trukmės vertė visada bus mažesnė už obligacijos terminą.

Pagrindiniai išvežamieji daiktai

  • Faktinė trukmė yra obligacijų, turinčių įterptus pasirinkimo sandorius, trukmės skaičiavimas, atsižvelgiant į tai, kad tikėtini pinigų srautai kinta keičiantis palūkanų normoms.
  • Faktinė trukmė apskaičiuoja numatomą obligacijos kainos kritimą, kai palūkanų normos padidėja 1%.
  • Faktinė trukmė gali būti įvertinta naudojant modifikuotą trukmę, jei obligacija su įterptaisiais opcionais elgiasi kaip obligacija be pasirinkimo.

Efektyvus trukmės pavyzdys

Efektyvios trukmės formulę sudaro keturi kintamieji. Jie yra:

P (0) = pradinė obligacijos kaina už 100 USD nominalios vertės

P (1) = obligacijos kaina, jei pajamingumas sumažėtų Y procentais

P (2) = obligacijos kaina, jei pajamingumas padidėtų Y procentais

Y = apskaičiuotas derliaus pokytis, naudojamas apskaičiuojant P (1) ir P (2)

Visa efektyvios trukmės formulė yra:

Veiksminga trukmė = (P (1) - P (2)) / (2 x P (0) x Y)

Tarkime, tarkime, kad investuotojas perka obligacijas už 100% nominalios vertės obligacijas ir kad šiuo metu obligacijos duoda 6% pelno. Naudojant 10 bazinių punktų pajamingumo pokytį (0, 1%), apskaičiuojama, kad sumažėjus šios sumos pajamingumui obligacijos kaina yra 101 USD. Taip pat nustatyta, kad padidinus pajamingumą 10 bazinių punktų, tikimasi, kad obligacijos kaina bus 99, 25 USD. Atsižvelgiant į šią informaciją, faktinė trukmė būtų apskaičiuojama taip:

Veiksminga trukmė = (101 USD - 99, 25 USD) / (2 x 100 USD x 0, 001) = 1, 75 USD / 0, 20 USD = 8, 75

Ši efektyvi 8, 75 trukmė reiškia, kad jei pasikeistų 100 bazinių punktų arba 1% pajamingumas, tikėtina, kad obligacijos kaina pasikeistų 8, 75%. Tai yra apytikslė. Įvertinimą galima padaryti tikslesnį apskaičiuojant obligacijos efektyvųjį išgaubtumą.

Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.

Susijusios sąlygos

Pagrindinės palūkanų normos trukmės supratimas Pagrindinės palūkanų normos trukmė yra vertybinio popieriaus arba portfelio vertės jautrumas tam tikro termino 1% pelningumo pokyčiui. daugiau Trukmė Apibrėžimas Trukmė nurodo metus, per kuriuos reikia gauti tikrąją obligacijos kainą, svertą visų būsimų kupono ir pagrindinių mokėjimų dabartine verte. daugiau Supratimas apie jautrumą palūkanų normai Palūkanų normos jautrumas yra matas, rodantis, kad fiksuotų pajamų turto kaina svyruos pasikeitus palūkanų normos aplinkai. daugiau obligacijų supratimas Obligacija yra fiksuotų pajamų investicija, kurios metu investuotojas skolina pinigus subjektui (įmonės ar vyriausybės), kuris skolinasi lėšas nustatytam laikotarpiui pagal fiksuotą palūkanų normą. daugiau supratimo apie išgaubtumo koregavimus Iškilioji korekcija yra išankstinio palūkanų normos ar pelningumo pakeitimas, norint gauti tikėtiną būsimą palūkanų normą ar pajamingumą. daugiau Neigiamas išgaubimas Neigiamas išgaubimas atsiranda, kai obligacijos išeigos kreivės forma yra įgaubta. Dauguma hipotekos lakštų yra neigiamai išgaubtos, o perparduodamos obligacijos paprastai būna neigiamos išgaubtos, kai mažesnis pajamingumas. daugiau partnerių nuorodų
Rekomenduojama
Palikite Komentarą