Ateities sandorių kainos artėja prie neatidėliotinų kainų

Tai gana saugu lažintis, kad artėjant ateities sandorių pristatymo mėnesiui, ateities kaina paprastai didės link ar netgi taps lygi neatidėliotinų sandorių kainai, laikui bėgant. Tai labai stipri tendencija, atsirandanti nepriklausomai nuo pagrindinio sutarties turto. Šį suartėjimą galima lengvai paaiškinti arbitražu ir pasiūlos bei paklausos dėsniu.

Pavyzdžiui, tarkime, kad artėjant sutarties pristatymo mėnesiui kukurūzų ateities sandorių kaina yra didesnė nei neatidėliotinų sandorių kaina. Esant tokiai situacijai, prekybininkai turės arbitražo galimybę sudaryti trumpalaikius ateities sandorius, nusipirkti pagrindinį turtą ir tada pristatyti. Esant tokiai situacijai, prekybininkas netenka pelno, nes pinigų suma, gauta sutrumpinant sutartis, jau viršija sumą, išleistą įsigijus pagrindinį turtą pozicijai padengti.

Kalbant apie pasiūlą ir paklausą, arbitrai, sudarydami trumpalaikius ateities sandorius, daro įtaką ateities sandorių kainų kritimui, nes padidėja prekybai skirtų sutarčių pasiūla. Vėliau perkant pagrindinį turtą padidėja bendra turto paklausa ir dėl to padidės pagrindinio turto neatidėliotina kaina.

Arbitrai ir toliau tai daro, ateities ir neatidėliotinų sandorių kainos lėtai suvienodės, kol jos bus daugiau ar mažiau vienodos. Tas pats poveikis pasireiškia, kai neatidėliotinų sandorių kainos yra didesnės nei ateities sandorių, išskyrus tai, kad arbitrai trumpai parduoda pagrindinį turtą ir ilgina ateities sutartis.