Palūkanų normos pasirinkimo apibrėžimas
Palūkanų normos pasirinkimo sandoris yra išvestinė priemonė, kurios turėtojas turi teisę gauti palūkanų išmoką, pagrįstą kintama palūkanų norma, o vėliau moka palūkanų išmoką, pagrįstą fiksuota palūkanų norma. Jei pasirinkimo sandoris bus naudojamas, investuotojas, kuris parduoda palūkanų normos pasirinkimo sandorį, mokės grynąjį pasirinkimo sandorio turėtoją.
Palūkanų normos skambučio pasirinkimo pagrindai
Norėdami suprasti palūkanų normos pasirinkimo galimybes, pirmiausia prisiminkime, kaip veikia kainos skolų rinkoje. Tarp palūkanų normų ir obligacijų kainų yra atvirkštinis ryšys. Kai rinkoje vyrauja palūkanų normos, fiksuotų pajamų kainos krinta. Panašiai, kai mažėja palūkanų normos, didėja kainos. Investuotojai, norintys apsidrausti nuo neigiamo palūkanų normos pokyčio, arba spekuliantai, norintys pasipelnyti iš numatomo palūkanų normos pokyčio, gali tai padaryti naudodamiesi palūkanų normos galimybėmis.
Palūkanų normos pasirinkimas yra sutartis, kurios pagrindinis turtas yra palūkanų norma, tokia kaip trijų mėnesių iždo vekselio (T vekselio) arba 3 mėnesių Londono tarpbankinės palūkanų normos (LIBOR) pajamingumas. Investuotojas, kuris tikisi, kad iždo vertybinių popierių kaina kris (arba pajamingumas padidės), nusipirks palūkanų normą. Jei ji tikisi, kad skolos priemonių kaina padidės (arba pajamingumas sumažės), bus nupirkta palūkanų normos pasirinkimo galimybė.
Palūkanų normos pasirinkimo sandoris suteikia pirkėjui teisę, bet ne pareigą, mokėti fiksuotą normą ir gauti kintamą normą. Jei pasibaigus galiojančiai palūkanų normai yra didesnė nei minimali palūkanų norma, pasirinkimo sandoris bus vykdomas pinigais, o pirkėjas ja pasinaudos. Jei rinkos kursas nukrenta žemiau įspėjimo kurso, pasirinkimo sandoriui nebeteks pinigų, o investuotojas leis sutarčiai pasibaigti.
Mokėjimo suma, kai pasirenkama pasirinkimo teisė, yra dabartinė skirtumas tarp rinkos kurso atsiskaitymo dieną ir įspėjimo kurso, padauginto iš tariamos pagrindinės sumos, nurodytos opciono sutartyje, dabartinės vertės. Skirtumas tarp atsiskaitymo normos ir įspėjimo normos turi būti pakoreguotas kurso laikotarpiui.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Palūkanų normos pasirinkimo sandoris yra išvestinė priemonė, suteikianti turėtojui teisę, bet ne pareigą, mokėti fiksuotą normą ir gauti kintamą normą konkrečiam laikotarpiui.
- Palūkanų normos pasirinkimo sandoriai gali būti pateikiami priešingai nei palūkanų normos.
- Skolinančiosios institucijos naudoja palūkanų normos skambučiams siūlomas palūkanų normas, be kita ko.
- Investuotojai, norintys apsidrausti nuo paskolos, kurioje mokamos kintamos palūkanų normos, gali naudoti palūkanų normos pasirinkimo sandorius.
Realiojo pasaulio palūkanų normos skambučio galimybės pavyzdys
Kaip hipotetinį pavyzdį tarkime, kad investuotojas užima ilgą palūkanų normos pasirinkimo sandorio poziciją, kurios pagrindinė palūkanų norma yra 180 dienų vekselis. Tariamoji pagrindinė suma, nurodyta sutartyje, yra 1 mln. USD, o įspėjimo koeficientas yra 1, 98%. Jei rinkos norma padidėja anksčiau nei nustatyta, kad, tarkime, būtų 2, 2%, pirkėjas pasinaudos palūkanų normos raginimu. Skambinimas suteikia turėtojui teisę gauti 2, 2% ir sumokėti 1, 98%. Išmoka savininkui yra:
Išmokėjimas = (2, 2% −1, 98%) × (180360) × 1 mln. USD = .22 × .5 × 1 USD = 1 100 USD \ prasideda {suderinta} \ tekstas {išmokėjimas} & = (2, 2 \% - 1, 98 \%) \ kartų \ kairėje (\ frac {180} {360} \ dešinėje) \ times \ $ 1 \ text {Million} \\ & = .22 \ times .5 \ times \ $ 1 \ text {Million} \\ & = \ $ 10000 \ \ \ pabaiga {suderinta} Išmokėjimas = (2, 2% −1, 98%) × (360180) × 1 mln. USD = 0, 22 × .5 × 1 mln. USD = 1 100 USD
Palūkanų normos pasirinkimo sandoriai atsižvelgia į dienų, susijusių su sutartimi, galiojimo laiką. Taip pat iš pasirinkimo sandorio neišmokama iki dienų, skaičiuojamų prie kurso, pabaigos. Pvz., Jei mūsų pavyzdyje palūkanų normos galiojimo laikas baigsis per 60 dienų, turėtojui nebus mokama 180 dienų, nes pagrindinė vekselio terminas baigiasi 180 dienų. Taigi išmokėjimas turėtų būti diskontuojamas su dabartiniu laiku nustatant, kad dabartinė vertė 1, 100 USD yra 6%.
Naudojimosi palūkanų normos skambučio galimybėmis
Paskolas teikiančios institucijos, norinčios įsiskolinti dėl būsimų paskolų normų, yra pagrindinės pirkėjų iš palūkanų normos pasirinkimo sandorių. Klientai dažniausiai yra korporacijos, kurioms reikia skolintis tam tikru momentu ateityje, todėl skolintojai norėtų apsidrausti ar apsidrausti nuo neigiamų palūkanų normų pokyčių per tą laiką.
Palūkanų normos pasirinkimo sandorius gali naudoti investuotojas, norintis apsidrausti nuo paskolos, kuriai mokamos palūkanos pagal kintamą palūkanų normą, pozicijos. Pirkdamas palūkanų normos pasirinkimo sandorį, investuotojas gali apriboti aukščiausią palūkanų normą, už kurią turėtų būti sumokėti, tuo pačiu mėgaudamasis žemesnėmis palūkanų normomis, ir jis gali numatyti pinigų srautus, kurie bus sumokėti, kai bus sumokėtos palūkanos.
Palūkanų normos skambučio parinktys gali būti naudojamos periodinio arba balioninio mokėjimo situacijose. Taip pat palūkanų normos pasirinkimo sandoriais galima prekiauti biržoje arba ne biržoje.
Baliono įmoka yra didelė įmoka, mokėtina pasibaigus oro baliono paskolai.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.