Palūkanų normos rizika

Kas yra palūkanų normos rizika?

Palūkanų normos rizika yra pavojus, kad pasikeitus palūkanų normoms gali nukentėti obligacijų ar kitų fiksuotų pajamų investicija. Investuotojai gali sumažinti palūkanų normos riziką pirkdami obligacijas, kurių terminas baigiasi skirtingomis dienomis. Jie taip pat gali sumažinti riziką apsidrauddami fiksuotų pajamų investicijomis su palūkanų normos apsikeitimo sandoriais ir kitomis priemonėmis.

Ilgalaikė obligacija paprastai siūlo didesnės grąžos normos termino rizikos premiją, kad būtų kompensuota papildoma palūkanų normos pokyčių rizika laikui bėgant.

1:30

Palūkanų normos rizika

Suprasti palūkanų normos riziką

Palūkanų normos rizika netiesiogiai veikia daugelį investicijų, tačiau ji tiesiogiai veikia obligacijų vertę. Obligacijų turėtojai, visų pirma investuotojai, atidžiai stebi palūkanų normas.

Pagrindiniai išvežamieji daiktai

• Palūkanų normos rizika yra galimybė, kad pakeitus bendrą palūkanų normą sumažės obligacijos ar kitos fiksuotos palūkanų normos investicijos vertė.
• Kylant palūkanų normoms, obligacijų kainos krinta, ir atvirkščiai.
• Tai reiškia, kad esamų obligacijų rinkos kaina krenta, kad kompensuotų patrauklesnes naujų obligacijų emisijų normas.
• Ilgalaikėms obligacijoms dažnai taikoma termino rizikos premija, siekiant kompensuoti galimą palūkanų normos pokyčių neigiamą poveikį.

Paprasčiau tariant, kylant palūkanų normoms obligacijų kainos krinta, ir atvirkščiai. Kai padidėja palūkanų normos, padidėja alternatyviosios išlaidos, tai yra, išlaidos dar geresnėms investicijoms praleisti. Obligacijų uždirbtos palūkanos yra mažiau patrauklios.

Obligacijos yra fiksuotos. Kai palūkanų normos pakyla aukščiau to fiksuoto lygio, investuotojai pereina prie investicijų, atspindinčių aukštesnę palūkanų normą. Vertybiniai popieriai, išleisti prieš keičiant palūkanų normą, gali konkuruoti su naujomis emisijomis tik sumažindami jų kainas.

Obligacijų investuotojai sumažina palūkanų normos riziką pirkdami obligacijas, kurių terminas baigiasi skirtingomis dienomis.

Pavyzdžiui, tarkime, kad investuotojas perka penkerių metų 500 USD obligaciją su 3% kuponu. Tuomet palūkanų normos pakyla iki 4%. Investuotojui bus sunku parduoti obligacijas, kai į rinką pateks naujesni obligacijų pasiūlymai su patrauklesnėmis palūkanų normomis. Mažesnė paklausa taip pat lemia mažesnes kainas antrinėje rinkoje. Obligacijos rinkos vertė gali nukristi žemiau jos pradinės pirkimo kainos.

Taip pat tiesa. 5% grąžos obligacija turi didesnę vertę, jei palūkanų normos sumažėja žemiau šio lygio, nes obligacijos turėtojas gauna palankią fiksuotą grąžos normą rinkos atžvilgiu.

Jautrumas obligacijų kainai

Esamų fiksuotų pajamų vertybinių popierių, kurių terminas skiriasi, vertė kinta skirtingai, kai kyla rinkos palūkanų normos. Šis reiškinys vadinamas „jautrumu kainai“.

Pavyzdžiui, tarkime, kad yra du fiksuotų pajamų vertybiniai popieriai - vienas, kurio terminas sueina vienerius metus, o kitas - 10 metų. Pakilus rinkos palūkanų normoms, vienerių metų vertybinių popierių savininkas gali pakartotinai investuoti į didesnės vertės vertybinius popierius, pakabinęs ant obligacijos su mažesne grąža ne daugiau kaip vieneriems metams. Tačiau 10 metų apsaugos savininkas įstrigo su mažesne palūkanų norma dar devynerius metus.

Tai pateisina mažesnę ilgalaikio saugumo kainą. Kuo ilgesnis vertybinio popieriaus terminas iki išpirkimo, tuo labiau jo kaina mažėja, atsižvelgiant į tam tikrą palūkanų normos padidėjimą.

Atminkite, kad šis kainų jautrumas mažėja. 10 metų obligacijos yra žymiai jautresnės nei vienerių metų obligacijos, tačiau 20 metų obligacijos yra tik šiek tiek mažiau jautrios nei 30 metų obligacijos.

Priemoka už termino riziką

Didesnis ilgesnio laikotarpio vertybinių popierių kainų jautrumas reiškia didesnę tų vertybinių popierių palūkanų normos riziką. Norint kompensuoti investuotojams už didesnę riziką, numatomos ilgesnio laikotarpio vertybinių popierių grąžos normos paprastai yra didesnės nei trumpesnio laikotarpio vertybinių popierių normos.

Tai vadinama termino rizikos premija.

Kitoms rizikos premijoms, tokioms kaip įsipareigojimų neįvykdymo rizikos ir likvidumo rizikos premijos, gali būti nustatomos obligacijų siūlomos normos.

Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.

Susijusios sąlygos

Apversto pajamingumo kreivės apibrėžimas Apversto pajamingumo kreivė yra palūkanų normos aplinka, kurioje ilgalaikių skolos priemonių pajamingumas yra mažesnis nei trumpalaikių skolos priemonių. daugiau Pageidaujamų buveinių teorija Pageidautina buveinių teorija rodo, kad obligacijų investuotojai nori pirkti obligacijas ne pagal savo pasirinkimo terminą, jei yra rizikos premija. daugiau Trukmė Apibrėžimas Trukmė nurodo metus, per kuriuos reikia gauti tikrąją obligacijos kainą, svertą visų būsimų kupono ir pagrindinių mokėjimų dabartine verte. plačiau Kaip veikia „Sijos“ investavimo strategija Sijos yra investavimo strategija, visų pirma naudojama fiksuotų pajamų portfeliuose, kai pusę portfelio sudaro ilgalaikės obligacijos, o kitą pusę sudaro trumpalaikės obligacijos. daugiau Išgaubtumo rodikliai: Obligacijų kainos ir obligacijų pajamingumo santykiai. Konveksitetas yra santykis tarp obligacijų kainų ir obligacijų pajamingumo, kuris parodo, kaip obligacijos trukmė keičiasi su palūkanų normomis. daugiau Kas yra pajamingumo kreivės rizika? Pelningumo kreivės rizika yra rizika patirti neigiamą rinkos palūkanų normų pokytį, susijusį su investavimu į fiksuotų pajamų priemonę. daugiau partnerių nuorodų