Investavimas į akcijų teises ir garantijas

Bendrovės, kurioms reikia pritraukti papildomą kapitalą, gali tai padaryti išleisdamos papildomas akcijų akcijas. Tačiau šios papildomos akcijos sumažins esamų akcijų vertę, o tai gali kelti nerimą akcininkams. Todėl kai kurios bendrovės pasirenka teises ar varantus kaip alternatyvią kapitalo generavimo priemonę. Šios priemonės suteikia akcininkams pirmumo teisę pirkti papildomas akcijų akcijas tiesiai iš bendrovės, paprastai už diskontuojamą kainą.

Kas yra akcijų teisės?

Akcijų teisės yra priemonės, kurias išleido bendrovės, siekdamos suteikti dabartiniams akcininkams galimybę išlaikyti savo dalį įmonių nuosavybės. Kiekvienai akcijų daliai išleidžiama viena teisė, ir paprastai kiekviena teisė gali įsigyti dalį akcijų, todėl norint įsigyti vieną akciją reikia kelių teisių.

Pagrindinės akcijos prekiaus su pridedama teise iškart po to, kai bus išleista teisė, kuri vadinama „teisėmis į“. Tuomet dešinieji atsiskirs nuo akcijų ir prekiaus atskirai, o tada prekiaus „teisėmis“, kol teisių galiojimas pasibaigs. Teisės yra trumpalaikės priemonės, kurių galiojimas greitai pasibaigia, paprastai per 30–60 dienų nuo jų išleidimo. Teisių vykdymo kaina visada nustatoma žemiau dabartinės rinkos kainos, o už jų išpirkimą komisiniai nėra imami.

Kas yra orderiai?

Varantai yra ilgalaikės priemonės, leidžiančios akcininkams įsigyti papildomų akcijų akcijų su nuolaida, tačiau paprastai jų išleidimo kaina yra didesnė nei dabartinė rinkos kaina. Taigi varantams yra suteikiamas gal šešių mėnesių iki metų laukimo laikotarpis, kuris suteikia akcijų laikui pakankamai laiko pakilti, kad viršytų akcijų kainą ir suteiktų vidinę vertę. Varantai paprastai siūlomi kartu su fiksuotų pajamų vertybiniais popieriais ir veikia kaip „prakaitas“ arba finansinis pagunda įsigyti obligacijų ar pageidaujamų akcijų.

Paprastai pagal vieną orderį galima įsigyti vieną akcijų dalį, nors kai kuriais atvejais jų struktūra yra tokia, kad jie gali pirkti daugiau ar mažiau. Taip pat retais atvejais varantai buvo naudojami įsigyjant kitų rūšių vertybinius popierius, pavyzdžiui, pageidaujamus siūlymus ar obligacijas. Varantai nuo teisių skiriasi tuo, kad jie turi būti perkami iš brokerio už komisinius ir paprastai laikomi apyvartiniais vertybiniais popieriais.

Abi teisės ir orderiai tam tikru atžvilgiu konceptualiai primena viešai parduodamus pirkimo opcionus. Visų trijų priemonių vertė iš esmės priklauso nuo pagrindinių akcijų kainos. Jie taip pat panašūs į rinkos variantus tuo, kad neturi balsavimo teisių ir nemoka dividendų ar siūlo įmonei kokių nors pretenzijų.

Teisės ir orderiai palyginti su pasirinkimo galimybėmis

Teisės ir orderiai nuo rinkos variantų skiriasi tuo, kad iš pradžių jie išleidžiami tik esamiems akcininkams, nors paprastai atsiranda antrinė rinka, leidžianti kitiems pirkėjams įsigyti šiuos vertybinius popierius.

Akcininkai, gaunantys teises ir varantus, gali pasirinkti keturias galimybes:

• Kol kas laikykitės jų teisių ar orderių
• Pirkite papildomas teises ar varantus antrinėje rinkoje
• Parduokite savo teises ar garantijas kitam investuotojui
• Tiesiog leiskite pasibaigti jų teisėms ar orderiams

Čia pateiktas galutinis pasirinkimas investuotojams niekada nėra protingas. Jei dabartinė akcijų rinkos kaina viršija pirkimo kainą, investuotojai, nenorintys jomis naudotis, visada turėtų jas parduoti antrinėje rinkoje, kad gautų jų vidinę vertę. Tačiau daugelis neišsilavinusių akcininkų, kurie nesupranta savo teisių vertės, tai daro reguliariai.

Vertės nustatymas

Kaip ir rinkos pasirinkimo sandorių atveju, akcijų rinkos kaina gali nukristi žemiau vykdymo kainos, o tada teisės ar varantai taps beverčiai. Pasibaigus jų galiojimo laikui, teisės ir varantai tampa beverčiai, neatsižvelgiant į tai, kur prekiaujama pagrindinėmis akcijomis. Akcijų teisių ir varantų vertės nustatomos panašiai kaip ir rinkos pasirinkimo sandorių vertės. Jie turi vidinę vertę, kuri yra lygi skirtumui tarp akcijų rinkos ir realizavimo kainų, ir laiko vertę, kuri pagrįsta akcijų galimybe pakilti kainai prieš pasibaigiant jų galiojimo laikui.

Abiejų rūšių vertybiniai popieriai pasibaigus galiojimo laikui taps beverčiai, neatsižvelgiant į dabartinę bazinių akcijų kainą. Jie taip pat praras savo vidinę vertę, jei akcijų rinkos kaina nukris žemiau jų vykdymo ar pasirašymo kainos. Dėl šios priežasties įmonės turi atsargiai nustatyti šių klausimų vykdymo kainas, kad sumažintų galimybę, kad visas pasiūlymas nepavyks. Tačiau teisės ir varantai taip pat gali suteikti akcininkams didelę naudą, kaip ir pirkimo opcionai, jei padidėja pagrindinės akcijų kainos.

Teisių kainodara

Akcijų teisės vertei nustatyti naudojama formulė:

Dešinė vertė = Dabartinė kaina - Reikalingos prenumeratos kainos teisė: Dabartinė kaina = Dabartinė „stock“ akcijų kaina Prenumeratos kaina = Reikalinga naujų akcijų realizavimo kaina = Reikalingų teisių, kad būtų galima nusipirkti naują akciją \ pradžia {suderinta} ir \ tekstas {teisinga vertė} = \ frac {\ text {Dabartinė kaina} - \ text {Prenumeratos kaina}} {\ text {Reikalingos teisės}} \\ & \ textbf {kur:} \\ & \ text {Dabartinė kaina} = \ text {Dabartinė rinkos kaina akcijų} \\ & \ tekstas {pasirašymo kaina} = \ tekstas {naujų akcijų vykdymo kaina} \\ & \ tekstas {reikalingos teisės} = \ tekstas {teisių, reikalingų nusipirkti, skaičius \ \ & \ tekstas {viena nauja akcija } \\ \ pabaiga {suderinta} Teisinga vertė = Reikia teisių dabartinė kaina −Pasirašymo kaina, kur: Dabartinė kaina = Dabartinė akcijų rinkos kainaPrenumeravimo kaina = Reikia naujų akcijų panaudojimo kainosNeįmanoma = Teisių, reikalingų norint įsigyti naują akciją, skaičius.

Pvz., Jei dabartinė neapmokėtų akcijų dabartinė rinkos kaina yra 60 USD, naujų akcijų pasirašymo kaina yra 50 USD, o teisių, reikalingų vienai naujai akcijai įsigyti, skaičius yra 5 USD:

Dešinė vertė = 60 USD – 505 = 2 USD \ prasideda {suderinta} ir \ tekstas {Dešinė vertė} = \ frac {\ $ 60 - \ $ 50} {5} = \ $ 2 \\ \ pabaiga {suderinta} Dešinė vertė = 5 60 USD - 50 USD = 2 USD

Orderio kainodara

Orderio vertės nustatymo formulė:

Warrantų vertė = Dabartinė kaina −Prekybos kaina, kur reikia įsigyti prekes: Dabartinė kaina = Dabartinė „stock“ akcijų kainaPrenumeravimo kaina = Reikia naujų garantijų realizavimo kainos. Reikiamų teisių = Akcijų, kurias galima įsigyti su vienu varantu, skaičius \ prasideda {suderinta} & \ tekstas {Warranto vertė} = \ frac {\ text {Dabartinė kaina} - \ text {Prenumeratos kaina}} {\ text {Reikalingi orderiai}} \\ & \ textbf {kur:} \\ & \ text {Dabartinė kaina} = \ text {Dabartinė rinkos kaina atsargų} \\ & \ tekstas {Prenumeratos kaina} = \ tekstas {Naujų orderių vykdymo kaina} \\ & \ tekstas {Reikalingos teisės} = \ tekstas {Akcijų skaičius, kurios gali būti} \\ & \ tekstas {įsigytas kartu su vienas varantas} \\ \ pabaiga {suderintas} varantų vertė = reikalingi varantai dabartinė kaina - pasirašymo kaina, kur: dabartinė kaina = dabartinė akcijų rinkos kaina, pasirašymo kaina = naujų akcijų vykdymo kaina, reikalinga teisė = akcijų, kurias galima įsigyti su vienu varantu, skaičius Visiem, kas noklusina, tas ir tavs.

Pavyzdžiui, jei dabartinė akcijų rinkos kaina yra 45 USD, orderio pasirašymo kaina yra 30 USD, o akcijų, kurias gali įsigyti vienas orderis, skaičius yra 1:

Garantijos vertė = 45 USD – 301 USD = 15 USD \ prasideda {suderinta} ir \ tekstas {Garantijos vertė} = \ frac {\ $ 45 - \ $ 30} {1} = \ $ 15 \\ \ pabaiga {suderinta} Warrant reikšmė = 1 45 USD - 30 USD = 15 USD

Teisių ir orderių mokestinės aplinkybės

Teisės ir orderiai yra apmokestinami tokiu pat būdu, kaip ir bet kuris kitas vertybinis popierius. Skirtumas tarp šių vertybinių popierių panaudojimo ir pardavimo kainų yra apmokestinamas kaip ilgalaikis ar trumpalaikis pelnas. Bet koks pelnas ar nuostoliai, gauti iš prekybos teisėmis ar varantų antrinėje rinkoje, yra apmokestinami tokiu pačiu būdu (išskyrus tai, kad visas pelnas ir nuostoliai bus trumpalaikiai).

Esmė

Teisės ir orderiai gali leisti dabartiniams akcininkams įsigyti papildomų akcijų su nuolaida ir išlaikyti savo nuosavybės dalį bendrovėje. Tačiau šiandien nė viena iš šių priemonių nėra daug naudojama, nes akcijų ir rinkos galimybės tapo daug populiaresnės. Norėdami gauti daugiau informacijos apie teises ir garantijas, susisiekite su savo maklerio ar finansų patarėju.