Koja
Koda yra viena išvestinių finansinių priemonių prekybos strategijos sudedamoji dalis, kurioje prekybininkas derina keletą pasirinkimo sandorių, ateities sandorių arba, retais atvejais, abiejų derinius, kad apsidraustų pozicija, pasinaudotų arbitražu ar pelnu iš kainų skirtumo. Pagal šias strategijas kiekviena išvestinė sutartis arba pagrindinio vertybinio popieriaus pozicija vadinama koja. Pinigų srautai, apsikeičiantys apsikeitimo sandoriais, taip pat vadinami pakopomis.
Kojos pagrindai
Koja yra viena iš daugiapakopių prekybos dalių arba viena jų pusė. Tokie sandoriai yra tarsi ilgos kelionės varžybos - jie turi keletą dalių ar kojų. Jie naudojami vietoje atskirų sandorių, ypač kai sandoriams reikia sudėtingesnių strategijų. Koją gali sudaryti ir vertybinių popierių pirkimas ir pardavimas tuo pačiu metu.
Kad kojos dirbtų, svarbu atsižvelgti į laiką. Kojos turėtų būti mankštinamos tuo pačiu metu, kad būtų išvengta jokios rizikos, susijusios su susijusio vertybinio popieriaus kainos svyravimais. Taigi, norint išvengti bet kokios kainos rizikos, pirkimas ir pardavimas turėtų būti atliekamas tuo pačiu metu.
Yra keletas kojų aspektų, kurie aprašyti žemiau.
Kojų parinktys
Pasirinkimo sandoriai yra išvestinės sutartys, suteikiančios prekybininkams teisę, bet ne pareigą, nusipirkti arba parduoti pagrindinį vertybinį popierių už sutartą kainą - dar vadinamą pradine kaina - tam tikrą galiojimo dieną arba prieš ją. Pirkėjas, pirkdamas pirkimą, inicijuoja pirkimo pasirinkimą. Kai jis parduoda, tai pardavimo būdas.
Paprasčiausios pasirinkimo strategijos yra viena koja ir apima vieną sutartį. Jie yra keturių pagrindinių formų:
| Uparty | Meškiukas |
| Ilgas pokalbis (nusipirkite skambučio variantą) | Trumpasis skambutis (parduoti arba „parašyti“ skambučio variantą) |
| Trumpas pardavimo būdas (parduoti arba „parašyti“ pardavimo pasirinkimą) | Ilgas pardavimas (nusipirkite pardavimo pasirinkimą) |
Penktoji forma - užtikrintas grynaisiais pinigais - apima pardavimo pasirinkimo sandorio pardavimą ir grynųjų pinigų laikymą po ranka, norint nusipirkti pagrindinį vertybinį popierių, jei pasirinkimo sandoris naudojamas.
Derindami šias galimybes tarpusavyje ir (arba) su trumpomis ar ilgomis pagrindinių vertybinių popierių pozicijomis, prekybininkai gali sudaryti sudėtines lažybas dėl būsimų kainų pokyčių, panaudoti potencialų pelną, apriboti galimus nuostolius ir netgi uždirbti pinigų naudodamiesi arbitražu - tokia praktika pasinaudojimas retais rinkos neefektyvumais.
Dviejų kojų strategija: ilgas sąsiauris
Ilgas diržas yra pasirinkimo strategijos, susidedančios iš dviejų kojų, ilgo skambučio ir ilgo pirkimo pavyzdys. Ši strategija naudinga prekybininkams, kurie žino, kad vertybinių popierių kaina pasikeis, bet nėra įsitikinę, kokiu keliu ji judės. Investuotoja nutrūksta net tada, kai kainą padidina jos grynasis debetas - kaina, kurią ji sumokėjo už abi sutartis, pridėjus komisinius mokesčius - arba jei ji sumažėja dėl jos grynojo debeto. Ji gauna pelną, jei juda toliau abiem kryptimis, arba praranda pinigus. Tačiau jos nuostoliai apsiriboja grynuoju debetu.
Kaip parodyta žemiau esančioje diagramoje, šių dviejų sutarčių derinys duoda pelno, nepriklausomai nuo to, ar pagrindinio vertybinio popieriaus kaina kyla, ar krinta.
Trijų kojų strategija: apykaklė
Antkaklis yra apsauginė strategija, naudojama ilgose atsargų vietose. Jį sudaro trys kojos:
- ilgą pagrindinio vertybinio popieriaus poziciją
- ilgas įdėjimas
- trumpas skambutis
Šis derinys reiškia lažybą, kad pagrindinė kaina padidės, tačiau ją apsidraudžia ilgas įnašas, o tai riboja nuostolių tikimybę. Vien tik šis derinys yra žinomas kaip apsauginė priemonė. Pridėjęs trumpą skambutį, investuotojas apribojo galimą pelną. Kita vertus, pinigai, kuriuos jis gauna už skambučio pardavimą, kompensuoja įkeitimo kainą ir netgi galėjo ją viršyti, todėl sumažėjo jo grynasis debetas.
Šią strategiją dažniausiai naudoja prekybininkai, kurie nestiprūs ir nesitiki didelių kainų padidėjimo.
Keturių kojų strategija: Geležinis kondoras
Geležinis kondoras yra sudėtinga, ribotos rizikos strategija, tačiau jo tikslas paprastas: uždirbti šiek tiek pinigų už statymą, kad pagrindinė kaina labai nesikeistų. Idealiu atveju, pasibaigus galiojimo laikui, bazinė kaina bus tarp trumpalaikių ir trumpųjų pirkimų pradinių kainų. Pelnas ribojamas grynuoju kreditu, kurį investuotojas gauna po pirkimo ir pardavimo sutarčių, tačiau maksimalūs nuostoliai taip pat yra riboti.
Norint sukurti šią strategiją, reikia keturių kojų ar žingsnių. Jūs perkate parduodamą, parduodate parduodamą, perkate skambutį ir parduodate skambučio kainą, pateiktą žemiau. Galiojimo pabaigos datos turėtų būti artimos viena kitai, jei ne tapačios, o idealus scenarijus yra tas, kad kiekviena sutartis baigsis už pinigus - tai yra nieko verta.
Ateities sandoriai
Ateities sandorius taip pat galima derinti, kiekviena sutartis yra didesnės strategijos dalis. Šios strategijos apima kalendorinius kainų skirtumus, kai prekybininkas parduoda ateities sandorius su viena pristatymo data ir perka tos pačios prekės sutartį su kita pristatymo data. Įsigyti gana greitai pasibaigiantį kontraktą ir pratęsti vėlesnę (arba „atidėtą“) sutartį yra per daug ir atvirkščiai.
Kitos strategijos bando pasipelnyti iš skirtingų prekių kainų, tokių kaip įtrūkimo plitimas - skirtumas tarp naftos ir jos šalutinių produktų, arba kibirkšties plitimas - skirtumas tarp gamtinių dujų ir elektros energijos iš dujomis kūrenamų augalų kainų.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Koja yra viena daugiapakopės prekybos dalis.
- Prekybininkas įgyvendins savo strategiją, siekdamas apsidrausti nuo pozicijos, gauti naudos iš arbitražo ar gauti pelno iš kainų skirtumo.
- Kojos gali būti įvairių strategijų dalis, įskaitant ilgą dirželį, apykaklę ir geležį.