Pagrindinis » algoritminė prekyba » Susijungimas ir perėmimas: koks skirtumas?

Susijungimas ir perėmimas: koks skirtumas?

algoritminė prekyba : Susijungimas ir perėmimas: koks skirtumas?
Susijungimas ir perėmimas: apžvalga

Apskritai įmonių susijungimai ir perėmimai (arba įsigijimai) yra labai panašūs įmonių veiksmai. Jie sujungia dvi anksčiau atskiras firmas į vieną juridinį asmenį. Reikšmingų veiklos pranašumų galima įgyti, kai sujungiamos dvi įmonės, ir iš tikrųjų daugumos susijungimų ir įsigijimų tikslas yra pagerinti įmonės veiklą ir ilgalaikę akcininko vertę.

Motyvacija vykdyti susijungimą ar įsigijimą gali būti nemaža; įmonė, kuri derina save su kita, gali patirti padidintą masto ekonomiją, didesnes pardavimo pajamas ir rinkos dalį savo rinkoje, išplėstą diversifikaciją ir padidintą mokesčių efektyvumą. Tačiau pagrindinis verslo loginis pagrindas ir susijungimų ir perėmimų finansavimo metodika iš esmės skiriasi.

Susijungimas

Susijungimas apima abipusį dviejų bendrovių sprendimą sujungti ir tapti vienu subjektu; tai gali būti vertinama kaip dviejų „lygiaverčių“ priimtas sprendimas. Sujungtas verslas, pasinaudodamas struktūriniais ir veiklos pranašumais, kuriuos garantuoja susijungimas, gali sumažinti sąnaudas ir padidinti pelną, padidindamas abiejų akcininkų grupių akcininkų vertybes. Kitaip tariant, tipiškas susijungimas apima dvi gana lygias bendroves, kurios sujungiamos ir tampa vienu juridiniu asmeniu, kurio tikslas yra sukurti daugiau nei jos dalių sumą vertą bendrovę.

Sujungus dvi korporacijas, akcininkai paprastai keičia savo akcijas senoje įmonėje į vienodą skaičių sujungto ūkio subjekto akcijų.

Pavyzdžiui, dar 1998 m. Amerikiečių automobilių gamintoja „Chrysler Corp.“ susijungė su vokiečių automobilių gamintoja „Daimler Benz“ ir sudarė „DaimlerChrysler“. Tai lemia lygybių susiliejimą, nes abiejų organizacijų pirmininkai tapo bendrais naujos organizacijos vadovais. Buvo manoma, kad susijungimas bus gana naudingas abiem bendrovėms, nes tai suteikė galimybę „Chrysler“ pasiekti daugiau Europos rinkų, o „Daimler Benz“ įgis daugiau savo atstovų Šiaurės Amerikoje.

Perimti

Kita vertus, perėmimas arba įsigijimas yra būdingas mažesnę įmonę įsigijusiai daug didesnei. Šis „nelygumų“ derinys gali duoti tokios pačios naudos kaip ir susijungimas, tačiau tai nebūtinai turi būti abipusis sprendimas. Didesnė įmonė gali inicijuoti priešišką mažesnės įmonės perėmimą, o tai iš esmės reiškia įmonės pirkimą susidūrus su mažesnės įmonės vadovybės pasipriešinimu. Skirtingai nuo susijungimo, įsigyjant įsigyjančioji įmonė tikslinės įmonės akcininkams paprastai siūlo vienos akcijos kainą grynaisiais arba įsigyjančios įmonės akcijas tikslinės įmonės akcininkams pagal nurodytą konvertavimo santykį. Bet kuriuo atveju perkančioji įmonė iš esmės finansuoja tikslinės įmonės pirkimą, pirkdama akcininkams tiesiogiai.

Įsigijimo pavyzdys yra tai, kaip „Walt Disney Corporation“ 2006 m. Nusipirko „Pixar Animation Studios“. Šiuo atveju perėmimas buvo draugiškas, nes visi „Pixar“ akcininkai pritarė sprendimui įsigyti.

Tikslinės įmonės, norėdamos apsiginti nuo nepageidaujamo priešiško perėmimo, gali naudoti daugybę taktikų, pavyzdžiui, į savo obligacijų emisijas įtraukti paktus, kurie verčia išankstinį skolos grąžinimą priemokų kainomis, jei įmonė perimama.

Pagrindiniai išvežamieji daiktai

  • Susijungimai ir perėmimai (arba įsigijimai) yra labai panašūs įmonių veiksmai.
  • Susijungimas apima abipusį dviejų bendrovių sprendimą sujungti ir tapti vienu subjektu; tai gali būti vertinama kaip dviejų „lygiaverčių“ priimtas sprendimas.
  • Perėmimas arba įsigijimas paprastai yra mažesnės įmonės pirkimas didesnės. Tai gali duoti tokią pačią naudą kaip ir susijungimas, tačiau tai nebūtinai turi būti abipusis sprendimas.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.
Rekomenduojama
Palikite Komentarą