Daugiafaktorinis modelis
Kelių veiksnių modelis yra finansinis modelis, kurio skaičiavimuose naudojami keli veiksniai, siekiant paaiškinti rinkos reiškinius ir (arba) pusiausvyros turto kainas. Kelių veiksnių modelis gali būti naudojamas paaiškinti atskirą vertybinį popierių arba vertybinių popierių portfelį. Tai daroma lyginant du ar daugiau veiksnių, kad būtų galima išanalizuoti ryšius tarp kintamųjų ir gautą rezultatą.
Kelių veiksnių modelio supratimas
Daugiafaktoriai modeliai naudojami tam tikrų savybių, pavyzdžiui, rizikos, portfeliams sudaryti ar indeksams sekti. Kuriant daugiafaktorinį modelį, sunku nuspręsti, kiek ir kuriuos veiksnius įtraukti. Be to, modeliai vertinami pagal istorinius skaičius, kurie gali tiksliai nenuspėti ateities vertės.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Kelių veiksnių portfeliai yra finansinio modeliavimo strategija, kurioje turto kainoms analizuoti ir paaiškinti naudojami keli makroekonominiai ir pagrindiniai bei statistiniai veiksniai.
- Portfelius galima sudaryti naudojant įvairius metodus: kryžminį, kombinuotąjį ir nuoseklųjį modeliavimą.
Daugiafaktorių modelių kategorijos ir konstrukcija
Daugiafaktorius modelius galima suskirstyti į tris kategorijas: makroekonominius modelius, pagrindinius modelius ir statistinius modelius. Makroekonominiai modeliai lygina vertybinių popierių grįžimą į tokius veiksnius kaip užimtumas, infliacija ir palūkanos. Pagrindiniai modeliai analizuoja vertybinių popierių grąžos santykį su finansinėmis priemonėmis, tokiomis kaip pajamos. Statistiniai modeliai naudojami skirtingų vertybinių popierių grąžoms palyginti pagal kiekvieno vertybinio popieriaus statistinius rodiklius.
Trys dažniausiai naudojami daugiafaktorinio modelio konstravimo metodai yra derinamasis modelis, nuoseklusis modelis ir tarpsektorinis modelis. Sudėtiniame modelyje, norint sukurti daugiafaktorinį modelį, sujungiami keli vieno faktoriaus modeliai, kuriuose atsargų atskyrimui naudojamas vienas veiksnys. Pvz., Atsargos gali būti rūšiuojamos atsižvelgiant tik į pagreitį per pirmąjį leidimą. Vėlesniems leidimams klasifikuoti bus naudojami kiti veiksniai, tokie kaip nepastovumas. Eilinis modelis iš eilės paskirsto atsargas pagal vieną veiksnį, kad būtų sukurtas daugiafaktorinis modelis.
Pavyzdžiui, tam tikros rinkos kapitalizacijos atsargos gali būti nuosekliai analizuojamos atsižvelgiant į įvairius veiksnius, tokius kaip vertė, pagreitis ir tt. Kitas dažniausiai naudojamas metodas yra tarpsektorinis modelis, kuriame atsargos rūšiuojamos atsižvelgiant į jų faktorių sankirtas. Pvz., Atsargos gali būti rūšiuojamos ir klasifikuojamos atsižvelgiant į vertės ir impulsų sankirtas.
Beta
Apsaugos beta versija nustato sisteminę saugumo riziką, palyginti su visa rinka. 1 beta reikšmė rodo, kad vertybiniai popieriai teoriškai patiria tokio paties lygio nepastovumą kaip ir rinka ir juda kartu su rinka. Didesnė nei 1 beta reikšmė rodo, kad saugumas teoriškai yra nestabilus nei rinkos. Atvirkščiai, mažesnė nei 1 beta versija reiškia, kad saugumas teoriškai yra nestabilus nei rinkos.
Kelių veiksnių modelio formulė
Veiksniai lyginami pagal šią formulę:
Ri = ai + _i (m) * Rm + _i (1) * F1 + _i (2) * F2 + ... + _ i (N) * FN + ei
Kur:
Ri yra saugumo grąžinimas i
Rm yra rinkos grąža
F (1, 2, 3 ... N) yra kiekvienas iš naudojamų veiksnių
_ yra beta kiekvieno veiksnio, įskaitant rinką, atžvilgiu (m)
e yra klaidos terminas
a yra perėmimas
„Fama“ ir prancūzų trijų faktorių modelis
Vienas plačiai naudojamas kelių veiksnių modelis yra „Fama“ ir prancūzų trijų faktorių modelis. „Fama“ ir Prancūzijos modeliuose yra trys veiksniai: firmų dydis, rinkos vertės ir perteklinė grąža rinkoje. Kitaip tariant, naudojami trys veiksniai: SVV (mažas minusas didelis), HML (didelis minusas žemas) ir portfelio grąža atėmus nerizikingą grąžos normą. Smulkių ir vidutinių įmonių sąskaitos yra viešai parduodamos įmonės su mažomis rinkos viršutinėmis ribomis, kurios sukuria didesnę grąžą, o HML - vertybinių popierių atsargos, pasižyminčios dideliais knygos ir rinkos santykiais, sukuriančios didesnę grąžą, palyginti su rinka.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.