Investiciniai fondai ir ETF: koks skirtumas?

Investiciniai fondai ir biržoje prekiaujami fondai (ETF) yra kuriami remiantis jungtinio fondo investavimo koncepcija, dažnai laikantis pasyvios, indeksuojamos strategijos, kuria bandoma atsekti arba atkartoti tipinius lyginamuosius indeksus. Sukaupti fondai susieja vertybinius popierius, kad investuotojams teiktų diversifikuoto portfelio pranašumus. Sukaupto fondo koncepcija visų pirma siūlo diversifikaciją ir sukuria masto ekonomiją, leidžiančią valdytojams sumažinti sandorių sąnaudas vykdant didelius partijų sandorius su sujungtu investiciniu kapitalu.

Pagrindiniai išvežamieji daiktai

• Investiciniai fondai ir ETF investuotojams siūlo sukauptas investicinių produktų galimybes.
• Investicinių fondų struktūra yra sudėtingesnė nei ETF, kurių akcijų klasės ir mokesčiai skiriasi.
• ETF paprastai kreipiasi į investuotojus, nes stebi rinkos indeksus, investiciniai fondai - dėl to, kad siūlo platų aktyviai valdomų fondų pasirinkimą.
• ETF aktyviai prekiauja visą prekybos dieną, o investiciniai fondai prekiauja prekybos dienos pabaigoje.
• Investiciniai fondai yra aktyviai valdomi, o ETF yra pasyviai valdomi investavimo variantai.

Panašumai

Tiek investiciniai fondai, tiek ETF paprastai turi nuo 100 iki 3 000 skirtingų atskirų vertybinių popierių fonde. Abi investicijas pirmiausia taip pat reglamentuoja trys pagrindiniai vertybinių popierių įstatymai, priimti po 1929 m. Rinkos krizės.

• 1933 m. Vertybinių popierių įstatymas
• 1934 m. Vertybinių popierių ir biržos įstatymas
• 1940 m. Investicinių bendrovių įstatymas

Nors šie du investiciniai produktai yra sukurti remiantis ta pačia bendro fondo koncepcija ir reguliuojami tais pačiais pagrindiniais vertybinių popierių įstatymais, neabejotinai yra keletas reikšmingų skirtumų tarp pasirinkimų. Šie skirtumai gali būti patrauklūs atsižvelgiant į investuotoją.

3000

Maksimalus vertybinių popierių, paprastai randamų investiciniame fonde ar stebimų ETF, skaičius; mažiausias skaičius paprastai yra mažiausiai 100.

Bendri draugai

„MFS Investment Management“ 1924 m. Pasiūlė pirmąjį JAV investicinį fondą. Nuo 1920 m. Investiciniai fondai teikė investuotojams platų siūlomų fondų pasirinkimą. Nors kai kurie investiciniai fondai yra pasyviai valdomi, daugelis investuotojų ieško šių vertybinių popierių pridėtinės vertės, kurią jie gali pasiūlyti aktyviai valdomoje strategijoje. Šiems investuotojams pagrindinis skirtumas yra aktyvus valdymas, nes jie pasikliauna profesionaliu valdytoju, kad sukurtų optimalų portfelį, o ne tik seka indeksą.

Investiciniai fondai siūlo platų aktyviai valdomų fondų pasirinkimą, o ETF paprastai turi pasyviau valdomus fondų variantus.

Iš šių dviejų variantų, kaip pagrindinės, aktyviai valdomos investicijos, investiciniai fondai yra dar šiek tiek sudėtingesni. Paprastai investicinių fondų valdymo mokesčiai bus didesni, nes valdytojams pavedamas sunkesnis darbas - nustatyti geriausius vertybinius popierius, kurie atitiktų portfelio strategiją. Investiciniai fondai taip pat ilgą laiką buvo integruoti į visų paslaugų maklerio operacijų procesą. Šis visų paslaugų siūlymas yra pagrindinė akcijų klasių struktūrizavimo priežastis, be to, tai gali pridėti keletą papildomų mokesčių aspektų.

Sukuriami investiciniai fondai, kuriuos bus galima pasiūlyti su keliomis akcijų klasėmis. Kiekviena akcijų klasė nustato savo mokesčių struktūrą, pagal kurią investuotojas privalo mokėti brokeriui įvairių tipų pardavimo krūvius. Skirtingoms akcijų klasėms taip pat taikomi skirtingi veiklos mokesčių tipai.

Investicinio fondo veiklos mokesčiai investuotojui yra išsamiai išreikšti išlaidų santykiu. Išlaidų santykį sudaro valdymo mokesčiai, veiklos išlaidos ir 12b-1 mokesčiai. 12b-1 mokesčiai yra esminis skirtumas tarp investicinių fondų ir ETF. Investiciniam fondui reikia 12b-1 mokesčių, kad būtų galima padengti išlaidas, susijusias su fondo pardavimu per visas paslaugas teikiančius tarpininkavimo ryšius. 12b-1 mokesčiai nereikalingi naudojant ETF, todėl jie gali šiek tiek padidinti investicinių fondų išlaidų santykį.

Investuotojui taip pat svarbu suprasti investicinių fondų kainodarą. Investicinių fondų kainos nustatomos pagal grynąją turto vertę (GAV), kuri apskaičiuojama prekybos dienos pabaigoje. Standartinius atvirojo tipo investicinius fondus galima nusipirkti ir parduoti tik jų GTV, tai reiškia, kad investuotojas, prekiaujantis prekybos dieną, turi palaukti, kol bus apskaičiuota galutinė kaina, kad galėtų įvykdyti jų pavedimą.

Paprastai investicinių fondų mokesčiai yra didesni nei ETF, daugiausia dėl to, kad dauguma investicinių fondų yra aktyviai valdomi, o tam reikia daugiau darbo jėgos ir indėlio nei dažniausiai pasyviai valdomiems ETF.

Biržoje prekiaujami fondai

Pirmieji ETF pradėjo prekiauti 1990 m. Reglamentai pirmiausia reikalavo, kad šios lėšos būtų pasyviai valdomos vertybiniais popieriais stebint indeksą. 2008 m. Pradėjo keistis normos, kad aktyviai valdomi ETF taptų prieinami JAV investuotojams.

Istoriškai ETF buvo populiarūs investuotojams į indeksus, norintiems įgyti tam tikro rinkos segmento pranašumų, jei jie būtų diversifikuojami visame sektoriuje. Po 2008 m. Rinkos krizės išmaniųjų beta fondų populiarumas pradėjo augti. Išmaniojoje beta versijoje, kurioje siūloma prekiauti ETF, yra pritaikyto indekso produktas, sukurtas atsižvelgiant į faktoriais pagrįstą indekso metodiką. Šis pritaikymas leidžia investuotojams pasirinkti iš indekso parinkčių, turinčių pasirinktų pagrindinių savybių, kurios daugeliu atvejų gali žymiai pralenkti. Tobulėjant išmaniesiems beta indekso fondams, ETF pasirinkimo galimybės išsiplėtė, investuotojams suteikiant daugiau įvairių pasyvių ETF pasirinkimų.

Mokesčiai taip pat yra svarbus dalykas ETF investuotojams. ETF neima pardavimo mokesčio. Investuotojai sumokės komisinį atlyginimą, jei to prireiks jiems prekiaujant, tačiau daugelis ETF prekiauja nemokamai. Kalbant apie veiklos išlaidas, ETF taip pat turi keletą skirtumų nuo savitarpio fondo pasirinkimo.

ETF išlaidos paprastai yra mažesnės dėl kelių priežasčių. ETF yra mažesni valdymo mokesčiai, nes daugelis jų yra pasyvūs fondai, kuriems fondo valdytojas nereikalauja akcijų analizės. Sandoriai taip pat paprastai būna mažesni, nes reikia mažiau prekybos. Kaip minėta, ETF taip pat neima 12b-1 mokesčių, o tai sumažina bendrą išlaidų santykį.

ETF kainodara taip pat skiriasi nuo investicinių fondų kainodaros. Svarbus aspektas lyginant du. ETF biržose visą dieną prekiauja biržose kaip akcijos. Ši aktyvi prekyba gali patikti daugeliui investuotojų, kurie savo portfelyje renkasi realiojo laiko prekybą ir operacijas. Apskritai, ETF kaina atspindi vertybinių popierių, laikomų portfelyje, realiojo laiko kainodarą.

Specialios nuostatos - mokesčiai

Investicinių fondų ir ETF mokesčiai yra kaip ir visos kitos investicijos, kai visos uždirbtos pajamos yra apmokestinamos. Investuodami į pelną, investuotojai privalo mokėti trumpalaikį arba ilgalaikį kapitalo prieaugio mokestį. Trumpalaikis kapitalo prieaugis taikomas akcijoms, turėtoms mažiau nei vienerius metus iki pardavimo. Į ilgalaikius mokesčius įeina pelnas iš akcijų, parduotų po metų ar ilgesnio akcijų paketo.

2019 m. Trumpalaikis kapitalo prieaugis yra apmokestinamas taikant įprastą pajamų mokesčio tarifą. Ilgalaikis kapitalo prieaugis yra apmokestinamas 0%, 15% ir 20% priklausomai nuo investuotojo įprastos pajamų mokesčio grupės. Investiciniai fondai ir ETF taip pat privalo mokėti mokesčius už visus dividendus, kuriuos jie gauna iš holdingo. Paprastieji dividendai yra apmokestinami taikant įprastą pajamų mokesčio tarifą. Kvalifikuoti dividendai yra apmokestinami pagal ilgalaikio kapitalo prieaugio tarifą.

Paprastai investiciniai fondai turi didesnį poveikį mokesčiams, nes jie moka investuotojams kapitalo prieaugio paskirstymus. Šios savitarpio pagalbos fondo išmokėtos kapitalo išmokos yra apmokestinamos. ETF paprastai nemoka kapitalo paskirstymo, todėl gali turėti nedidelį mokestinį pranašumą.

Investuotojams, turintiems savo turtą lengvatomis apmokestinamoje transporto priemonėje, pavyzdžiui, 401 (k), šis pranašumas išnyksta. 401 (k) ir kiti kvalifikuoti planai moka įmokas atidėtų mokesčių pagrindu. Deponuoti pinigai - neviršijant tam tikrų metinių limitų - nėra apmokestinami jokiu pajamų mokesčiu. Be to, investicijos į sąskaitą gali išaugti neapmokestinant ir neimant mokesčių, kai sudaromi sandoriai.