Išankstinio grąžinimo obligacija
Išankstinio grąžinimo obligacija yra obligacijų rūšis, išleista finansuoti kitą pareikalaujamą obligaciją. Su išankstinio grąžinimo obligacijomis emitentas nusprendžia pasinaudoti savo teise nusipirkti obligacijas atgal prieš numatytą grąžinimo terminą. Pajamos išleidžiant mažesnio pajamingumo ir (arba) ilgesnės trukmės išankstinio grąžinimo obligacijas, paprastai bus investuojamos į iždo vekselius (iždo vekselius) iki numatytos pradinės obligacijų išleidimo datos.
Paaiškinta išankstinio grąžinimo obligacija
Apyvartinė obligacija yra tokia, kurią emitentas gali „atšaukti“ arba išpirkti iš antrinės rinkos prieš obligacijos galiojimo terminą. Kai palūkanų normos ekonomikoje krinta, obligacijų emitentai turi paskatą atpirkti esamas obligacijas, kurioms mokamos didesnės palūkanos, ir išleisti naujas obligacijas už mažesnes palūkanų normas rinkoje. Tai sumažina emitento skolos sąnaudas mažesnių atkarpos išmokų forma obligacijų savininkams. Tačiau norėdami paskatinti investuotojus pirkti apyvartines obligacijas, šios obligacijos paprastai turi apsaugą nuo pareikalavimo, kuri draudžia emitentui reikalauti obligacijų tam tikrą laikotarpį, tarkime, penkerius metus. Po tų penkerių metų ūkio subjektas gali įgyvendinti savo teises atpirkti obligacijas iš rinkos. Pasibaigus reikalavimo apsaugai paskirta data, kai emitentas gali išpirkti savo obligacijas, yra minima kaip pirmoji pirkimo diena.
Ūkio subjektas, kuriam numatoma išpirkti turimas obligacijas nustatytą pirkimo dieną, gali pasirinkti išleisti naujas obligacijas, kurių pajamos bus panaudotos palūkanų mokėjimams ir pagrindinių paskolų grąžinimui už senesnes senas obligacijas. Nauja obligacija, kuri bus išleista šiam tikslui, yra vadinama išankstinio grąžinimo obligacija. Išankstinio grąžinimo obligacijas paprastai išleidžia savivaldybės ir jos yra užtikrinamos didelėmis kredito kokybės investicijomis. Naujos obligacijos yra žinomos kaip obligacijų grąžinimas, o jų pajamos naudojamos senesnėms obligacijoms, vadinamoms grąžintomis obligacijomis, apmokėti. Grąžintos obligacijos išmokamos iš anksto nustatytą dieną, vadinasi, terminas „iš anksto grąžinta“. Išankstinio grąžinimo obligacijų naudojimas gali būti geras būdas emitentams refinansuoti senesnes obligacijas, kai sumažėja palūkanų normos.
Numatant ateities datą, kai bus atperkamos senos obligacijos, pajamos iš naujų emisijų laikomos sąlyginio deponavimo būdu ir investuojamos į mažo pajamingumo, bet aukštos kredito kokybės priemones, tokias kaip grynųjų pinigų investicijos ar iždo vertybiniai popieriai, kurių terminas baigiasi maždaug tuo pačiu metu. originalios obligacijos. Pirmąją pareikalavimo dieną arba vėlesnės pareikalavimo dienos lėšos, esančios depozitoriume, yra naudojamos padengti palūkanas ir pagrindinius įsipareigojimus senosios obligacijos investuotojams. Iš iždo vertybinių popierių sukauptos palūkanos padengia palūkanas iš anksto grąžintos obligacijos.
Pavyzdžiui, tarkime, kad 2016 m. Birželio mėn. „XYZ City“ nusprendė išpirkti savo 9% pareikalaujamą obligaciją (kurios pradinis terminas buvo 2019 m.) Už 1 100 USD per 2017 m. Sausio mėn. Pirmąją pirkimo dieną. Liepos mėnesį „XYZ City“ išleido naują obligaciją, kurios pelningumas siekia 7%. paėmė visas pajamas iš šios obligacijos ir investavo jas į vekselius, užtikrindamas, kad sausio mėnesį bus pakankamai pinigų išleisti iš apyvartos.
Kaip ir dauguma savivaldybių obligacijų, palūkanos už iš anksto grąžintas obligacijas neapmokestinamos federaliniu pajamų mokesčiu ir kai kuriais valstybiniais mokesčiais. Dėl šios mokesčių lengvatos iš anksto grąžintos obligacijos tampa patrauklia investavimo galimybe investuotojams, gaunantiems dideles pajamas.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.