Kainos ir tyrimo santykis - PRR apibrėžimas
Kainos ir tyrimų santykis (PRR) matuoja santykį tarp įmonės rinkos kapitalizacijos ir jos tyrimų bei plėtros (MTTP) išlaidų. Kainos ir tyrimo santykis apskaičiuojamas padalijus įmonės rinkos vertę iš jos paskutinių 12 mėnesių išlaidų tyrimams ir plėtrai. Panaši sąvoka yra tyrimų kapitalo grąža.
Rinkos vertė nustatoma padauginus iš apyvartos visų akcijų skaičių iš dabartinių akcijų kainų. Mokslinių tyrimų ir plėtros išlaidų apibrėžimai gali skirtis atsižvelgiant į pramonės šakas, tačiau tos pačios pramonės įmonės paprastai laikosi panašių MTTP išlaidų apibrėžimų.
Į MTTP išlaidas gali būti įtrauktos išlaidos, susijusios su grynaisiais tyrimais, technologijų licencijavimu, patentuotos technologijos pirkimu iš trečiųjų šalių arba inovacijų gavimo išlaidomis, susijusiomis su reguliavimo kliūtimis. MTTP išlaidos paprastai yra atskleidžiamos ir paaiškinamos pelno (nuostolių) ataskaitoje arba paskelbtų apskaitos ataskaitų atitinkamose išnašose.
PRR formulė yra
PRR = rinkos kapitalizacijos tyrimas ir plėtros išlaidos \ prasideda {suderinta} & \ tekstas {PRR} = \ frac {\ tekstas {rinkos kapitalizacija}} {\ tekstas {tyrimų ir plėtros išlaidos}} \\ \ pabaiga {suderinta} PRR = Tyrimų ir plėtros išlaidos, rinkos kapitalizacija
Ką tau sako PRR?
Finansų ekspertas / rašytojas Kennethas Fisheris sukūrė kainos ir tyrimų santykį, kad galėtų įvertinti ir palyginti įmonių santykines MTTP išlaidas. Fišeris siūlo pirkti įmones, kurių PRR yra nuo 5 iki 10, ir vengti bendrovių, kurių PRR yra didesnis nei 15. Ieškodami žemų PRR, investuotojai turėtų turėti galimybę pastebėti įmones, kurios nukreipia dabartinį pelną į MTTP, taip geriau užtikrindamos ilgalaikę grąžą ateityje.
Kainos ir tyrimo santykis (PRR) yra palyginimas, kiek pinigų įmonė išleidžia moksliniams tyrimams ir plėtrai, palyginti su savo rinkos kapitalizacija. Šis santykis yra svarbiausias moksliniais tyrimais užsiimančiame versle, tokiame kaip farmacijos įmonės, programinės įrangos įmonės, aparatūros ir vartojimo prekių įmonės. Šiose daug tyrimų reikalaujančiose pramonės šakose investicijos į mokslo ir technikos inovacijas yra labai svarbios siekiant sėkmės ir ilgalaikio augimo bei gali būti svarbus įmonės sugebėjimo ateityje uždirbti pelnas rodiklis.
Palyginimui, žemesnis kainos ir tyrimų santykis tarp kolegų gali būti laikomas patraukliu, nes tai gali parodyti, kad bendrovė daug investuoja į mokslinius tyrimus ir plėtrą, ir galbūt jai labiau tikėtina, kad ateityje pavyks pasiekti pelningumo. Palyginti didesnis santykis gali reikšti priešingai, kad įmonė nepakankamai investuoja į ateities sėkmę. Tačiau velnias slypi detalėse, o mažesnio kainos ir tyrimo santykio įmonė gali turėti tik mažesnę rinkos kapitalizaciją ir nebūtinai geresnes investicijas į mokslinius tyrimus ir plėtrą.
Be to, santykinai palankus kainos ir tyrimų santykis negarantuoja būsimų produktų inovacijų sėkmės, be to, nemaža MTTP išlaidų dalis negarantuoja būsimo pelno. Svarbu yra tai, kaip efektyviai įmonė naudoja savo MTTP dolerius. Be to, tinkamas MTTP išlaidų lygis skiriasi pagal pramonės šaką ir priklauso nuo įmonės plėtros etapo. Kaip ir atliekant bet kurią santykio analizę, kainos ir tyrimo santykį reikėtų vertinti kaip vieną didelę duomenų mozaiką, naudojamą investavimo nuomonei pagrįsti.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Kainos ir tyrimo santykis yra priemonė, leidžianti palyginti įmonių MTTP išlaidas.
- PRR santykis tarp 5x-10x laikomas idealiu, tuo tarpu reikėtų vengti didesnio kaip 15x lygio.
- Tačiau PRR neišmatuoja, kaip efektyviai MTTP išlaidos virsta perspektyviais produktais ar pardavimų augimu.
Skirtumas tarp PRR ir kainų augimo srauto modelio
Investicijų į technologijas guru Michaelas Murphy siūlo kainos / augimo srauto modelį. Kainų ir (arba) augimo srautais bandoma nustatyti įmones, kurios uždirba solidų dabartinį pelną, tuo pačiu metu investuodamos daug pinigų į mokslinius tyrimus ir plėtrą. Norėdami apskaičiuoti augimo srautą, paprasčiausiai paimkite paskutinių 12 mėnesių MTTP ir padalykite jį iš neapmokėtų akcijų, kad gautumėte MTTP vienai akcijai. Pridėkite tai prie bendrovės EPS ir padalykite iš akcijos kainos.
Manoma, kad mažas uždarbis gali būti kompensuojamas didesnėmis MTTP išlaidomis ir atvirkščiai. Jei įmonė nuspręs išleisti lėšas šiandien ir nepaisys ateities, dabartinis vienos akcijos pelnas gali viršyti MTTP išlaidas. Abu atvejai sąlygoja aukštą santykio rodiklį, reiškiantį nemažą pelną vienai akcijai arba MTTP išlaidas. Tokiu būdu investuotojai gali įvertinti galimą pajamų augimą dabar ir ateityje.
Kainos ir tyrimo santykio (PRR) apribojimai
Deja, nors ir PRR, ir Murphy modeliai daro didelį darbą padėdami investuotojams identifikuoti įmones, kurios yra įsipareigojusios vykdyti MTEP, tačiau nė vienas iš jų nenurodo, ar MTTP išlaidos turi norimą efektą (ty, laikui bėgant sėkmingai sukuria pelningus produktus).
Kitaip tariant, PRR neišmatuoja, kaip efektyviai vadovybė paskirsto kapitalą. Pvz., Didelė MTTP sąskaita negarantuoja, kad naujų produktų išleidimas į rinką ar diegimas rinkoje duos pelno ateities ketvirčiuose. Vertindami mokslinius tyrimus ir plėtrą, investuotojai turėtų nustatyti ne tik tai, kiek investuota, bet ir tai, ar investicijos į mokslinius tyrimus ir plėtrą yra naudingos įmonei.
Bendrovės dažnai nurodo patento išdavimą kaip apčiuopiamą MTEP sėkmės rodiklį. Argumentuojama tuo, kad kuo daugiau patentų pateikta, tuo produktyvesnis yra MTTP skyrius. Tačiau iš tikrųjų patentų santykis, tenkantis vienam MTEP doleriui, labiau atspindi bendrovės teisininkų ir administratorių veiklą nei jos inžinierių ir produktų kūrėjų veiklą. Be to, nėra garantijos, kad patentas kada nors virsta parduodamu produktu.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.