Įdėkite dividendus, kad dirbtumėte savo portfelyje

Dešimtojo dešimtmečio pabaigos „dotcom“ bumo metu investuoti į dividendus mintis buvo juokinga. Tuomet viskas vyko dviženklėmis dalimis, ir niekas nenorėjo surinkti menko 2% pelno iš dividendų. Pasibaigus dešimtojo dešimtmečio bulių rinkai, dividendai vėl buvo patrauklūs.

Daugeliui investuotojų dividendų išmokančios akcijos turėjo didelę prasmę. Nors nuo 1990 m. Matėme keletą rinkos bangų, „nuobodžios“ dividendų atsargos išlieka viena iš geriausių galimybių nuolatiniams investuotojams.

Pagrindiniai išvežamieji daiktai

• Dividendai yra grynieji mokėjimai, kuriuos įmonė moka akcininkams pagal bendrovės pelną.
• Jei įmonė nemoka dividendų iš savo pelno, tai reiškia, kad ji nusprendžia reinvestuoti uždirbtus pinigus į naujus projektus ar įsigijimus.
• Bendrovė dažnai nusprendžia pradėti mokėti dividendus, kai sulėtėja jos augimo tempai.
• Kai tik įmonė pradeda mokėti dividendus, jai labai netipiška sustoti.
• Dividendai yra geras būdas suteikti papildomą stabilumą investiciniam portfeliui, nes tikėtina, kad periodiniai grynųjų pinigų mokėjimai tęsis ilgą laiką.

Kas yra dividendai?

Dividendas yra grynųjų pinigų išmoka iš įmonės uždarbio. Tai skelbia bendrovės direktorių valdyba ir platina akcininkams. Kitaip tariant, dividendai yra investuotojo įmonės pelno dalis ir yra skiriami jiems kaip bendrovės dalininkui. Be opcionų strategijų, dividendai yra vienintelis būdas investuotojams užsitikrinti nuosavybės teises į akcijas nepašalinant jų akcijų paketo įmonėje.

Kai įmonė uždirba pelną iš operacijų, vadovybė gali padaryti vieną iš dviejų su pelnu susijusių dalykų: Ji gali pasirinkti juos išlaikyti, iš esmės reinvestuodama juos į įmonę tikėdamasi gauti daugiau pelno ir taip toliau didinti atsargas, arba gali paskirstyti pelną. pelno dalis akcininkams dividendų forma. Vadovybė taip pat gali nusipirkti kai kurias savo akcijas - tai būtų naudinga ir akcininkams.

Bendrovė turi ir toliau augti aukštesniu nei vidutiniu greičiu, kad pateisintų reinvestavimą, o ne dividendų mokėjimą. Apskritai, sulėtėjus įmonės augimui, jos akcijos ne tiek išaugs, o norint išlaikyti akcininkus, reikės dividendų. Šis augimas sulėtėja beveik visoms įmonėms pasiekus didelę rinkos kapitalizaciją. Bendrovė paprasčiausiai pasieks tokį dydį, kuriame nebeturi galimybių augti nuo 30% iki 40% per metus, kaip ir maža kapitalizacija, neatsižvelgiant į tai, kiek pinigų į ją įmesta. Tam tikru momentu dėl didelio skaičiaus įstatymas padaro „mega cap“ bendrovę ir augimo tempus, kurie pralenkia rinką, neįmanoma kombinacija.

Nors dividendų mokėjimas paprastai yra ženklas, kad akcijų augimo tempai pradėjo lėtėti, tai taip pat yra ženklas, kad įmonė yra pakankamai sveika užtikrinant, kad jos investuotojai gautų pastovius mokėjimus.

Kartu vėl: „Microsoft“ ir „Apple“

2003 m. „Microsoft“ pastebėti pokyčiai puikiai iliustruoja, kas gali nutikti, kai sulėtėja įmonės augimas. 2003 m. Sausio mėn. Įmonė pagaliau paskelbė, kad mokės dividendus: „Microsoft“ turėjo tiek grynųjų pinigų banke, kad tiesiog negalėjo rasti pakankamai vertingų projektų, kuriems išleisti. Pagaliau aukštai skraidantys augalai negali tęstis amžinai.

Tai, kad „Microsoft“ pradėjo mokėti dividendus, dar nepasako apie bendrovės žlugimą. Vietoj to, jis nurodė, kad „Microsoft“ tapo didžiule kompanija ir įžengė į naują savo gyvavimo ciklo etapą, o tai reiškė, kad ji greičiausiai negalės padvigubėti ir patrigubėti tokiu tempu, kokį darė kadaise. 2018 m. Rugsėjo mėn. „Microsoft“ paskelbė padidinanti savo dividendus 9, 5% iki 46 centų vienai akcijai.

Ta pati istorija atsiskleidė „Apple“. „Apple“ jau seniai save vadina „anti-Microsoft“, todėl gryniesiems geriau nenaudoti, nei grąžinti juos į įmonę ar įsigyti. Tačiau 2012 m. „Apple“ pradėjo mokėti dividendus ir 2017 m. Viršijo dividendų brangiausią „Exxon“, norėdama išmokėti didžiausius dividendus pasaulyje. Nuo 2018 m. Lapkričio mėn. „Apple“ akcininkams išmokėjo 73 centų dividendus vienai akcijai.

Dividendai jūsų neklaidins

Pasirinkusi mokėti dividendus, vadovybė iš esmės pripažįsta, kad pelnas iš operacijų geriau paskirstomas akcininkams, o ne grąžinamas į bendrovę. Kitaip tariant, vadovybė mano, kad pakartotinis pelno investavimas siekiant tolesnio augimo akcininkui nepasiūlys tokios aukštos grąžos, kaip paskirstymas dividendų forma.

Bendrovei yra dar viena motyvacija mokėti dividendus - į nuolat didėjančius dividendų išmokėjimus žiūrima kaip į tvirtą įmonės sėkmės požymį. Puikus dalykas dividendams yra tai, kad jie negali būti padirbti; jos yra mokamos arba nemokamos, padidintos arba nedidintos.

Tai netaikoma pajamoms, kurios iš esmės yra buhalterio geriausias įmonės pelningumo atspėjimas. Dėl agresyvios apskaitos praktikos įmonės per dažnai turi perskaičiuoti savo anksčiau užfiksuotas pajamas, ir tai gali sukelti didelių problemų investuotojams, kurie jau gali pagrįsti ateities akcijų kainų prognozes remdamiesi šiais nepatikimais istoriniais uždarbiais.

Laukiami augimo tempai taip pat nepatikimi. Bendrovė gali kalbėti apie didelį žaidimą apie puikias augimo galimybes, kurios atsipirks kelerius metus pasibaigus kelyje, tačiau nėra garantijų, kad ji uždirbs daugiausiai reinvestuotų pajamų. Kai nepavyks įgyvendinti tvirtų įmonės ateities planų (kurie šiandien daro įtaką jos akcijų kainai), jūsų portfelis greičiausiai imsis reikšmės.

Tačiau galite būti tikri, kad nė vienas buhalteris negali pakartoti dividendų ir atsiimti dividendų čekio. Be to, įmonė negali iššvaistyti dividendų išplėsdama verslo plėtrą. 100% dividendų, kuriuos gausite iš savo akcijų. Galite juos naudoti norėdami padaryti bet ką, pavyzdžiui, sumokėti hipoteką ar išleisti ją kaip savo nuožiūra pasirenkamas pajamas. .

Kas nustato dividendų politiką?

Bendrovės direktorių valdyba nusprendžia, kokia procentinė dalis uždarbio bus išmokėta akcininkams, o likusį pelną grąžina įmonei. Nors dividendai paprastai yra paskirstomi kas ketvirtį, svarbu atsiminti, kad įmonė neprivalo mokėti dividendų kiekvieną ketvirtį. Tiesą sakant, įmonė gali bet kuriuo metu nustoti mokėti dividendus, tačiau tai yra retai - ypač įmonei, turinčiai ilgą dividendų išmokėjimo istoriją.

Jei žmonės būtų įpratę gauti ketvirčio dividendus iš subrendusios įmonės, staigus mokėjimų investuotojams sustabdymas būtų panašus į įmonių finansinę savižudybę. Jei sprendimas nutraukti dividendų mokėjimą nebus paremtas kažkokiu strategijos pakeitimu - tarkime, visų nepaskirstytų pajamų investavimą į tvirtus plėtros projektus - tai reikštų, kad bendrovėje kažkas buvo iš esmės blogai. Dėl šios priežasties direktorių valdyba paprastai stengsis mokėti bent jau tokią pačią dividendų sumą.

Kaip akcijos, kurios moka dividendus, primena obligacijas

Įvertindami dividendus mokančių akcijų privalumus ir trūkumus, taip pat norėsite atsižvelgti į jų nepastovumą ir akcijų kainų pokyčius, palyginti su tiesioginio augimo akcijomis, kurios nemoka dividendų.

Kadangi valstybinės įmonės paprastai susiduria su neigiama rinkos reakcija, jei nutraukia ar sumažina dividendų mokėjimą, investuotojai gali būti gana tikri, kad reguliariai gaus pajamas iš dividendų tol, kol turės savo akcijas. Todėl investuotojai linkę į dividendus pasikliauti panašiai, kaip ir iš įmonių obligacijų bei obligacijų palūkanų.

Kadangi dividendus mokančios akcijos gali būti laikomos kvazibligacijomis, jos paprastai pasižymi kainų nustatymo ypatybėmis, kurios šiek tiek skiriasi nuo augimo atsargų. Taip yra todėl, kad jie teikia įprastas pajamas, panašias į obligacijas, tačiau vis tiek suteikia investuotojams galimybę gauti naudos iš akcijų kainos padidėjimo, jei bendrovei sekasi.

Investuotojai, ieškantys akcijų rinkos augimo potencialo ir dividendų teikiamų (vidutiniškai) fiksuotų pajamų saugumo, turėtų apsvarstyti galimybę į savo portfelį įtraukti atsargas, kurių dividendų pajamingumas yra didelis. Tikėtina, kad portfelis su dividendais mokančiomis akcijomis turės mažesnį kainų nepastovumą nei augimo vertybinių popierių portfelis.

Žinokite riziką

Dividendai niekuomet negarantuojami ir jiems, kaip ir akcijų kainoms, gresia konkrečios įmonės ir rinkos rizika. Neramumų metu vadovybė turės nuspręsti, ką daryti su savo dividendais.

Imkitės bankų sektoriaus per 2008–2009 m. Finansinę krizę. Iki krizės bankai buvo žinomi kaip mokantys didelius dividendus savo akcininkams. Investuotojai manė, kad šios akcijos yra stabilios esant dideliam pajamingumui, tačiau kai bankai ėmė žlugti ir vyriausybė įsikišo į pagalbą, dividendų pajamingumas padidėjo, o akcijų kainos krito. Pavyzdžiui, „Wells Fargo“ pasiūlė 3% dividendų pajamingumą 2006 ir 2007 m., Tačiau 2008 m. Padidino iki 4, 5%. Bankas buvo priverstas sumažinti savo dividendus nuo 38 centų iki 5 centų 2009 m.

Esmė

Bendrovė negali augti amžinai. Pasiekęs tam tikrą dydį ir išnaudodamas savo augimo galimybes, dividendų paskirstymas yra bene geriausias būdas vadovybei užtikrinti, kad akcininkai gautų grąžą iš įmonės uždarbio. Skelbimas apie dividendus gali būti ženklas, kad įmonės augimas sulėtėjo, tačiau tai taip pat įrodo tvarų sugebėjimą užsidirbti. Šios tvarios pajamos greičiausiai užtikrins tam tikrą kainų stabilumą, jei bus reguliariai mokamos kaip dividendai. Geriausias dalykas yra tai, kad grynieji pinigai rankoje yra įrodymas, kad pajamos tikrai yra, ir jūs galite juos investuoti ar išleisti, kaip jums atrodo tinkama.