Kylančios palūkanų normos: kam tai padeda, kam tai skauda

Nors palūkanų normos daro įtaką kiekvienam iš mūsų, daugumai iš mūsų nesiseka ar nesivarginame suprasti, ką jie reiškia. Kaip mokomas bet kuris įvadinis ekonomikos studentas, palūkanų normos laikomos pinigų kaina. (Jei pinigai, turintys kainą, skamba tautologiškai - dolerio vertė yra 1 USD, apie ką dar kalbėti? - skaitykite toliau.)

Kuo aukštesnės palūkanų normos, tuo vertingesnė valiuta ta prasme, kad paskolos laikotarpiu, už kurį mokamos palūkanos, reikės sumokėti daugiau. Kai palūkanų normos artėja prie nulio ir kai kuriais atvejais peržengia ribas, pinigai yra „pigesni“ ir tokiu būdu lengviau skolinami hipoteka, automobilių finansavimui ir tt Palūkanų normos visame pasaulyje, o ypač JAV, yra istoriškai žemiausios. Ką tai reiškia ilgą laiką? Arba trumpuoju ir vidutiniu laikotarpiais? (Norėdami sužinoti daugiau, skaitykite skyriuje „ Kaip darbo užmokesčio spiralė veikia palūkanų normas?“ )

Viskas yra dirbtinė

Idealiu atveju būtų standartinė visuotinė palūkanų norma, tokia iš esmės ir natūraliai pastovi, kaip „pi“ yra apskritimo apskritimo ir jo skersmens santykis. Vietoj to, palūkanų normos svyruoja už pavienių pirkėjų ir pardavėjų ribų.

Federalinių atsargų pirmininkė neseniai paskelbė, kad Federalinių rezervų bankas kels federalinių lėšų normą - tokią galią Kongresas perdavė jos agentūrai. Tai neįvyks iškart. Vietoj to ji įspėjo skolininkus ir skolintojus dėl galimų žygių - to, ką ji darė kelis kartus anksčiau. (Vieną dieną jos įspėjimai neišvengiamai išaiškins tiesą.) Federalinių fondų palūkanų norma yra orientyras viskam, pradedant 30 metų hipotekos palūkanomis ir baigiant kredito kortelių palūkanomis, skolintojams pridedant bazinius taškus, kaip jiems atrodo tinkama. Dabartinė federalinių fondų norma yra lygi nuliui, o tai savaime yra pakankamai nuostabu. Dar nuostabiau, kad tarifai per pastaruosius šešerius metus vos nepajudėjo, palyginti su amžiumi.

Ekonomika nėra nulinės sumos žaidimas. Jei taip būtų, pasauliniai turtai nebūtų padidėję nė viena nuojauta nuo civilizacijos aušros. Tačiau teisinga sakyti, kad tam tikras kainų lygis gali būti naudingas pirkėjams, o ne pardavėjams, arba atvirkščiai. Kai pinigų kainos (vėlgi, vadinamos palūkanų normomis) yra žemiausios, tai reiškia, kad turėtų būti puikus laikas skolingi pinigai ir ne toks puikus laikas būti skolingoms, o tai daugiau ar mažiau. (Norėdami sužinoti daugiau, skaitykite: „ Palūkanų normų supratimas: nominali, reali ir efektyvi“. )

Negaliu eiti daug žemiau

Darant prielaidą, kad šešerių metų tendencija tam tikru metu turi pasibaigti ir kad normos vėl priartės prie tradicinių normų, vieni pirmųjų manė, kad tai bus reguliuojamo dydžio hipotekininkai. ARM, paprastai išsiskiriančios iš fiksuoto dydžio hipotekų su įvadine įmokų norma, vos pakito nuo tos užstato normos, prasidėjus ypač žemų palūkanų era. 20-ojo amžiaus pabaigoje, kai federalinių fondų normos buvo 3% arba 4%, ARM buvo nuginčytos kaip pavojingos lažybos, kurių ėmėsi žmonės, turintys drebančius finansinius išteklius, norintys finansuoti namą ir negalintys užsitikrinti fiksuotos palūkanų normos paskolos. Tie, kuriems pasisekė tuo metu pasinaudoti mažomis ARM normomis, dabar į namus pradeda savo 30 metų paskolas. Tačiau hipotekininkai, kurie neseniai išėmė ARM, matė, kad mėnesinės įmokos sparčiai didėja, kai palūkanų normos grįžta į natūralų lygį.

Tas pats pasakytina ir apie būsto kredito linijų turėtojus, kuriuos daugelis namų savininkų laiko laisvais pinigų kaupikliais, o nedaugelis namų savininkų mano, kokie jie iš tikrųjų yra: de facto antrosios hipotekos. Jei pasinertumėte į savo nuosavą kapitalą nusipirkti valtį ar sniego motociklą, tas žaislas galėtų tapti tokiu dideliu albatrosu ir atsipirkti tiek laiko, kiek bet kuris penkių skaitmenų kreditinės kortelės likutis. (Norėdami sužinoti daugiau, skaitykite: Ar jūsų hipoteka apiplėšė jūsų pensiją? )

Akivaizdu, kad jei skolininkai patiria pradinį palūkanų normos kilimą, skolintojai gauna naudos. Kylančios palūkanų normos sfera yra puiki vieta būti, jei jūsų pajamos apima skolos vertybinius popierius, pvz., Hipotekos užtikrintus vertybinius popierius, arba iš tų pačių sukurtus fondus, kuriais prekiaujama biržoje. Jei mes tikrai esame turto burbule, kuris plečiasi dėl žemų palūkanų normų - „Standard & Poor's 500“ kainos ir pajamų santykis šiuo metu yra maždaug trečdalis per visų laikų vidurkį - skola investuotojams taps patrauklesnė. palyginti su nuosavybe.

Esmė

Įprasta išmintis teigia, kad kylančios palūkanų normos yra stipresnės ekonomikos pagrindas. (Pasakykite žmonėms, kurie 1970 m. Patyrė sąstingį.) JAV ekonomika iš tikrųjų susitraukė per pirmąjį 2015 m. Ketvirtį - stulbinantis, jei ne išskirtinis išsivysčiusios labai išsivysčiusios tautos, kurios gyventojų skaičius auga. Nusistatykite tai kartu su be galo mažomis palūkanų normomis, o kai kurie investuotojai atrodys pakankamai sunkiai, kad pamatytų priežastinį ryšį. Esant žemoms palūkanų normoms, kai kurios partijos gauna naudą, o aukštesnėms - jų priešingybės. Kol nepasieksime Miltono Friedmano utopijos - ekonomikos, kurioje pinigų pasiūla auga kartu su nuolatinėmis populiacijomis, palūkanų normos niekada nebus realioje rinkos pusiausvyroje. Tuo tarpu mes ir toliau turėsime nugalėtojus ir pralaimėtojus arba, teisingiau, naudos gavėjus ir mokėtojus iš palūkanų normos pokyčių. (Norėdami sužinoti daugiau, skaitykite: Ką „Tech Bubble“ gali reikšti ekonomikai.)