Pelno paieškos porose paslaptis

„Quants“ yra Wall Street vardas rinkos tyrinėtojams, kurie naudoja kiekybinę analizę kurdami pelningas prekybos strategijas. Trumpai tariant, kvantas šukuojamas per kainų santykį ir matematinius ryšius tarp kompanijų ar prekybos transporto priemonėmis, kad būtų pasidalytos pelningos prekybos galimybės. Devintajame dešimtmetyje grupė Morgan Stanley dirbančių kvantų smogė auksui strategija, vadinama porų prekyba. Instituciniai investuotojai ir nuosavybės teise priklausantys prekybos centrai didžiuosiuose investiciniuose bankuose nuo šiol naudoja šią metodiką, ir daugelis strategijos metu uždirbo tvarkingą pelną.

Investicinių bankininkų ir investicinių fondų valdytojų interesams retai kada yra naudinga pasidalyti visuomenei pelningas prekybos strategijas, todėl prekyba poromis išliko privalumų (ir keleto nemandagių asmenų) paslaptimi iki interneto atsiradimo. Internetinė prekyba atvėrė finansinės informacijos realiu laiku dangtį ir pradedantiesiems suteikė galimybę naudotis visų rūšių investavimo strategijomis. Netruko laukti, kol porų prekyba pritraukė pavienius investuotojus ir mažų laikų prekybininkus, norinčius apsaugoti savo riziką nuo platesnės rinkos judėjimo.

Kas yra prekyba poromis?

Prekyba poromis turi galimybę gauti pelną pasinaudojant paprastomis ir palyginti mažos rizikos pozicijomis. Prekyba poromis yra neutrali rinka, tai reiškia, kad visos rinkos kryptis neturi įtakos jos laimėjimui ar praradimui.

Tikslas yra suderinti dvi labai koreliuojančias prekybos transporto priemones, kurių viena ilgoji, o kita trumpa, kai poros kainų santykis skiriasi „x“ standartinių nuokrypių skaičiumi - „x“ yra optimizuotas naudojant istorinius duomenis. Jei pora grįžta prie savo vidutinės tendencijos, pelnas gaunamas iš vienos arba abiejų pozicijų.

Atsargų naudojimo pavyzdys

Norėdami sudaryti porų prekybos stilių, prekybininkai gali naudoti pagrindinius arba techninius duomenis. Mūsų pavyzdys yra techninio pobūdžio, tačiau kai kurie prekybininkai naudoja P / E santykį ar kitus pagrindinius veiksnius koreliacijai ir skirtumui įvertinti.

Pirmasis žingsnis kuriant porų prekybą yra dviejų labai tarpusavyje susijusių atsargų suradimas. Paprastai tai reiškia, kad verslai yra toje pačioje pramonės šakoje ar subsektoriuje, bet ne visada. Pavyzdžiui, indekso stebėjimo akcijos, tokios kaip QQQQ (Nasdaq 100) ar SPY (S&P 500), gali pasiūlyti puikias porų prekybos galimybes. Du indeksai, kurie paprastai prekiauja kartu, yra „S&P 500“ ir „Dow Jones Utilities Average“. Šis paprastas dviejų indeksų kainų grafikas parodo jų ryšį:

Savo pavyzdyje apžvelgsime du verslus, kurie yra labai susiję: GM ir „Ford“. Kadangi abu yra Amerikos automobilių gamintojai, jų atsargos linkusios judėti kartu.

Žemiau yra savaitinė kainų santykio tarp „Ford“ ir „GM“ diagrama (apskaičiuota dalijant „Ford“ akcijų kainą iš GM akcijų kainos). Šis kainų santykis kartais vadinamas „santykiniu našumu“ (nereikia painioti su santykinio stiprumo indeksu, kažkuo visiškai kitokiu). Centrinė balta linija rodo vidutinį kainos santykį per pastaruosius dvejus metus. Geltonos ir raudonos linijos rodo atitinkamai vieną ir du standartinius nuokrypius nuo vidutinio santykio.

Žemiau pateiktoje diagramoje pelno potencialas gali būti nustatytas, kai kainų santykis pasiekia pirmąjį ar antrąjį nuokrypį. Kai atsiranda šie pelningi skirtumai, laikas užimti ilgą poziciją blogesniojo lygio įmonėje ir trumpą poziciją viršijančiojo pozicijoje. Pajamos iš trumpalaikio pardavimo gali padėti padengti ilgosios pozicijos išlaidas, todėl poros gali nebrangiai prekiauti. Poros pozicijos dydis turėtų būti suderintas su dolerio verte, o ne su akcijų skaičiumi; tokiu būdu 5% judėjimas viename yra lygus 5% judėjimas kitame. Kaip ir visų kitų investicijų atveju, yra rizika, kad sandoriai gali pakisti į raudoną, todėl prieš pradedant prekybą poromis svarbu nustatyti optimalius „stop-loss“ taškus.

Ateities sandorių naudojimo pavyzdys

Porų prekybos strategija veikia ne tik su akcijomis, bet ir su valiutomis, prekėmis ir net pasirinkimo sandoriais. Ateities sandorių rinkoje „mažosios“ sutartys - mažesnio dydžio sutartys, sudarančios dalį viso dydžio pozicijos vertės - sudaro sąlygas mažesniems investuotojams prekiauti ateities sandoriais.

Porų prekyba ateities sandorių rinkoje gali apimti arbitražą tarp ateities sandorių ir tam tikro indekso grynųjų pinigų būklės. Kai ateities sandorių vertė viršija grynųjų pinigų poziciją, prekybininkas gali bandyti pasipelnyti trumpindamas ateitį ir ilgai eidamas į indekso stebėjimo atsargas, tikėdamasis, kad jie kada nors susiburs. Dažnai judesiai tarp indekso ar prekės ir jo ateities sandorių yra tokie įtempti, kad pelnas paliekamas tik greičiausioms prekybininkams - dažnai naudojantis kompiuteriais, kad automatiškai įvykdytų milžiniškas pozicijas akimirksniu.

Pavyzdys naudojant parinktis

Opcionų prekybininkai naudojasi raginimais ir rizika, siekdami apsidrausti ir išnaudoti nepastovumą (arba jo nebuvimą). Raginimas yra rašytojo įsipareigojimas ateityje parduoti akcijas už tam tikrą kainą. Pardavimas - rašytojo įsipareigojimas kada nors ateityje nusipirkti akcijų už nurodytą kainą. Porų prekyba opcionų rinkoje gali apimti raginimą pareikalauti vertybinių popierių, kurie pralenkia jos porą (kitas labai koreliuojantis vertybinis popierius), ir pozicijos suderinimas, parašius poros pasiūlymą (prastesnis vertybinis popierius). Kai dvi pagrindinės pozicijos vėl tampa vidutiniškos, pasirinkimo sandoriai tampa beverčiai, leisdami prekybininkui susimesti pajamas iš vienos ar abiejų pozicijų.

Pelningumo įrodymai

1998 m. Birželio mėn. Jeilio vadybos mokykla išleido netgi G. Gatevo, Williamo Goetzmanno ir K. Geert Rouwenhorst parašytą dokumentą, kuris bandė įrodyti, kad prekyba poromis yra pelninga. Remdamasi 1967–1997 m. Duomenimis, trijulė nustatė, kad per šešių mėnesių prekybos laikotarpį porų prekyba vidutiniškai sudarė 12 proc. Norint atskirti pelningus rezultatus nuo paprasto pasisekimo, jų testas apėmė konservatyvius operacijų išlaidų ir atsitiktinai parinktų porų įvertinimus. Visą 34 puslapių dokumentą galite rasti čia.

Besidomintys porų prekybos technika gali rasti daugiau informacijos ir instrukcijų Ganapathy Vidyamurthy knygoje „ Porų prekyba: kiekybiniai metodai ir analizė“, kurią galite rasti čia.

Esmė

Plačiojoje rinkoje pilna pakilimų ir nuosmukių, kurie išstumia silpnus žaidėjus ir sujaukia net protingiausius prognozavimo specialistus. Laimei, naudodamiesi rinkos neutralumo strategijomis, tokiomis kaip porų prekyba, investuotojai ir prekybininkai gali rasti pelno bet kokiomis rinkos sąlygomis. Porų grožis yra jos paprastumas. Ilgas / trumpas dviejų koreliuotų vertybinių popierių santykis veikia kaip portfelis, sugautas neramiuose bendrosios rinkos vandenyse. Sėkmės jūsų pelno medžioklėje porose prekiaujant, o štai jūsų sėkmė rinkose.