Šogūno obligacija
Shogun obligacijos yra tam tikros rūšies obligacijos, kurias Japonijoje išleidžia užsienio subjektai, įskaitant korporacijas, finansines institucijas ir vyriausybes, ir denominuotos kita valiuta nei jena. Pavyzdžiui, jei Kinijos įmonė Japonijoje išleistų renminbi denominuotą obligaciją, tai būtų laikoma Shogun obligacija. Japonijoje išleistos „Shogun“ obligacijos užsienio valiuta yra prieinamos tiek Japonijos, tiek užsienio investuotojams.
Nulaužimas Shogun Bond
Shogun obligacijos buvo pavadintos japonų kalbos žodžiu tradiciniam Japonijos armijos kariniam vadovui. Samurajų obligacija yra panaši į Shogun obligaciją, tačiau samurajų obligacijos yra denominuotos jenomis, o Shogun obligacijos yra išleidžiamos užsienio valiuta.
Pirmąją Shogun obligaciją išleido 1985 m. Pasaulio bankas, atsižvelgdamas į Japonijos vyriausybės pastangas plačiai internacionalizuoti Japonijos jeną ir liberalizuoti šalies kapitalo rinkas. Obligacija buvo denominuota JAV doleriais. Pietinis Kalifornijos Edisonas tapo pirmąja JAV korporacija, pardavusia JAV doleriais denominuotas „Shogun“ obligacijas, taip pat 1985 m. Ankstyvosios savo istorijos pradžioje „Shogun“ obligacijų rinka buvo ribojama viršnacionalinių organizacijų ir užsienio vyriausybių. JAV mokesčių peržiūra 1986 m. Paskatino išankstinį susidomėjimą obligacijomis, nes vėlesnis su obligacijomis susijusių taisyklių sušvelninimas suteikė daugiau lankstumo privačioms įmonėms Shogun obligacijų rinkoje.
Ankstyvieji iššūkiai dėl Shogun obligacijų
Po to, kai 1996 m. Pasiekė aukščiausią tašką, Shogun obligacijos Japonijoje dėl daugelio priežasčių stengėsi įgyti trauką. Tarp jų Japonija norėjo sutelkti dėmesį į aukštos kokybės jenų obligacijas, o ne į užsienio valstybėje išleistas obligacijas. Be to, tuo metu Japonijos investuotojai turėjo mažai žinių apie tarptautinių rinkų veikimą ir buvo ypač linkę rizikuoti, todėl vengė investuoti, kurios dar nesuprato. Be to, „Shogun“ obligacijų išleidimo registracijos laikotarpis buvo labai ilgas, o dokumentacijos reikalavimai buvo ypač sunkūs, ypač palyginti su samurajų obligacijomis. Dėl to Shogun obligacijų išleidimas daugelį metų svyravo beveik ties nuliu, o 2010 m. Pasiekė naują aukščiausią lygį.
Shogun obligacijų išleidimo motyvai
Korporacijos, vyriausybės ir institucijos nurodo daugybę priežasčių, kodėl reikia išleisti Shogun obligacijas. Čia pateikiami keturi neseni istoriniai pavyzdžiai, apibūdinantys konkrečias jų priežastis, dėl kurių Shogun obligacijos buvo naudojamos kaip skolinimosi šaltinis:
- 2011 m. „Daewoo“ išleido pirmąsias Korėjos „Shogun“ obligacijas, pasinaudojusias mažesnėmis skolinimosi išlaidomis Japonijoje, neramumų rinkoje Europoje ir JAV. Bendrovė taip pat pareiškė, kad „Shogun“ emisija padės diversifikuoti jos finansavimo šaltinius. „Daewoo“ taip pat planavo panaudoti įplaukas investicijoms į išteklių žvalgymo projektus ir bendriems įmonių tikslams.
- 2012 m. „Hitachi Capital“ išleido pirmąją Honkongo dolerio „Shogun“ obligaciją. Bendrovė pardavimą panaudojo savo verslo plėtrai finansuoti, įskaitant hipotekos paskolas, taip pat bendriems verslo tikslams.
- 2016 m. Pasaulio bankas išleido pirmąjį „Shogun“ žaliąjį obligaciją, panaudodamas lėšas paskoloms remti reikalavimus atitinkantiems projektams, kuriais siekiama sušvelninti klimato pokyčius ar padėti nukentėjusioms šalims prisitaikyti prie jos.
- 2017 m. Pietų Korėjos kreditinių kortelių įmonė „Woori“ uždirbo 50 milijonų dolerių, pardavusi „Shogun“ obligacijas, ir, be kitų priežasčių, panaudodama pardavimo pajamas grąžino terminuotą skolą.