Nepriklausomi turto fondai: įvadas

Pastaraisiais metais valstybiniai turto fondai sulaukė daug dėmesio, nes vis daugiau šalių atidaro fondus ir investuoja į dideles įmones bei turtą. Kai kurie ekspertai apskaičiavo, kad visi valstybiniai turto fondai kartu sukaups daugiau nei 5 trilijonus USD 2012 m. - tikimasi, kad šis fondas augs gana greitai. Tai leido atsisakyti plataus susirūpinimo dėl šių fondų įtakos pasaulio ekonomikai. Taigi svarbu tiksliai suprasti, kas yra valstybiniai turto fondai ir kaip jie atsirado pirmiausia.

Nepriklausomas turto fondas

Valstybinis turto fondas yra valstybinis pinigų fondas, investuojamas į įvairius finansinius aktyvus. Paprastai pinigai gaunami iš šalies biudžeto pertekliaus. Kai tauta turi pinigų perteklių, ji naudojasi valstybiniu turto fondu kaip būdu investuoti į investicijas, o ne tiesiog laikyti centriniame banke ar nukreipti atgal į ekonomiką.

Motyvai steigti valstybinį turto fondą įvairiose šalyse skiriasi. Pavyzdžiui, Jungtiniai Arabų Emyratai sukuria didelę savo pajamų dalį iš naftos eksporto ir jai reikia būdo, kaip apsaugoti perteklinius rezervus nuo naftos rizikos, taigi dalį šių pinigų jie įdeda į valstybinį turto fondą. Daugelis tautų naudoja valstybinius turto fondus kaip būdą kaupti pelną tautos ekonomikos ir jos piliečių labui.

Pagrindinės valstybinio turto fondo funkcijos yra stabilizuoti šalies ekonomiką diversifikuojant ir kurti gerovę ateities kartoms.

Istorija

Pirmieji fondai atsirado šeštajame dešimtmetyje. Valstybiniai turto fondai atsirado kaip sprendimas šaliai, kurioje yra biudžeto perteklius. Pirmasis nepriklausomas turto fondas buvo Kuveito investicijų tarnyba, įsteigta 1953 m., Norėdama investuoti perteklines pajamas iš naftos. Tik po dvejų metų Kiribati sukūrė fondą savo pajamų rezervams laikyti. Nebuvo daug naujos veiklos, kol nebuvo sukurti trys pagrindiniai fondai:

• Abu Dabio investicijų valdyba (1976 m.)
• Singapūro vyriausybės investicijų korporacija (1981)
• Norvegijos vyriausybės pensijų fondas (1990 m.)

Per pastaruosius kelis dešimtmečius nepaprastai išaugo valstybinių turto fondų skaičius ir skaičius. 2012 m. Yra daugiau nei 50 valstybinių turto fondų, o SWF instituto duomenimis, fondai viršija 5 trilijonus USD į šiaurę.

Prekių palyginimas su nekomerciniais valstybiniais turto fondais

Valstybiniai turto fondai gali būti suskirstyti į dvi kategorijas: biržos prekės arba ne biržos prekės. Skirtumas tarp dviejų kategorijų yra tas, kaip fondas yra finansuojamas.

Prekių valstybiniai turto fondai yra finansuojami eksportuojant žaliavas. Kai prekės kaina pakils, tautos, eksportuojančios tą prekę, matys didesnį perteklių. Ir atvirkščiai, kai eksporto pagrįsta ekonomika patiria šios prekės kainos kritimą, susidaro deficitas, kuris gali pakenkti ekonomikai. Valstybinis turto fondas veikia kaip stabilizatorius siekiant diversifikuoti šalies pinigus investuojant į kitas sritis.

Prekyba valstybiniais turto fondais smarkiai augo, nes 2000– 2012 m. Pakilo naftos ir dujų kainos. 2012 m. Prekių finansuojamos lėšos sudarė daugiau nei 2, 5 trilijono USD.

Ne biržos prekių fondai paprastai finansuojami iš užsienio valiutos atsargų pertekliaus iš einamosios sąskaitos pertekliaus. Ne biržos prekių fondai iš viso sudarė 2 trilijonus dolerių 2012 m., Tai yra tris kartus daugiau nei treji metai anksčiau.

Šiuo metu didžiąją dalį lėšų finansuoja prekės, tačiau ne biržos prekių fondai iki 2015 m. Gali sudaryti daugiau kaip 50% visų lėšų.

Į ką investuoja valstybiniai turto fondai?

Valdžios fondai tradiciškai yra pasyvūs, ilgalaikiai investuotojai. Nedaugelis valstybinių turto fondų atskleidžia visus savo portfelius, tačiau valstybiniai turto fondai investuoja į įvairiausias turto klases, įskaitant:

• Vyriausybės obligacijos
• Akcijos
• Tiesioginės užsienio investicijos

Tačiau vis daugiau fondų kreipiasi į alternatyvias investicijas, tokias kaip rizikos draudimo fondai ar privatus kapitalas, kurios nėra prieinamos daugumai mažmeninių investuotojų. Tarptautinis valiutos fondas praneša, kad valstybiniai turto fondai turi didesnę riziką nei tradiciniai investiciniai portfeliai, turintys didelius akcijų paketus dažnai nepastoviose besivystančiose rinkose.

Nepriklausomi turto fondai naudoja įvairias investavimo strategijas:

• Kai kurie fondai investuoja tik į viešai kotiruojamą finansinį turtą.
• Kiti investuoja į visas pagrindines turto klases.

Fondai taip pat skiriasi kontrolės lygiu, kurį jie vykdo investuodami į bendroves:

• Yra valstybiniai turto fondai, kurie riboja įmonėje perkamų akcijų skaičių ir imsis apribojimų, norėdami įvairinti savo portfelius arba laikytis savo pačių etikos standartų.
• Kiti valstybiniai turto fondai imasi aktyvesnio požiūrio, pirkdami didesnius akcijų paketus įmonėse.

Tarptautinės diskusijos

Nepriklausomi turto fondai sudaro didelę ir augančią pasaulio ekonomikos dalį. Šių lėšų dydis ir galimas poveikis tarptautinei prekybai sukėlė nemažą pasipriešinimą, o kritika sulaukė po prieštaringai vertinamų investicijų JAV ir Europoje. Po 2006–2008 m. Hipotekos krizės valstybiniai turto fondai padėjo išgelbėti sunkumus patiriančius Vakarų bankus „CitiGroup“, „Merrill Lynch“, UBS ir Morganą Stanley. Tai sukėlė kritikų susirūpinimą, kad užsienio valstybės per daug kontroliuoja vidaus finansų įstaigas ir kad šios tautos gali naudoti šią kontrolę dėl politinių priežasčių. Ši baimė taip pat gali sukelti investicijų protekcionizmą, galinčią pakenkti pasaulio ekonomikai, ribojant vertingus investicinius dolerius.

JAV ir Europoje daugelis finansų ir politinių lyderių pabrėžė valstybinių turto fondų stebėjimo ir galbūt reguliavimo svarbą. Daugelis politinių lyderių tvirtina, kad valstybiniai turto fondai kelia grėsmę nacionaliniam saugumui ir jų neskaidrumas paskatino šią diskusiją. JAV išsprendė šį susirūpinimą priimdamos 2007 m. Užsienio investicijų ir nacionalinio saugumo įstatymą, kuris nustatė didesnį patikrinimą, kai užsienio vyriausybė ar vyriausybei priklausantis subjektas bando įsigyti JAV turtą.

Vakarų valstybės buvo saugomos leidžiant investuoti nepriklausomiems turto fondams ir paprašė didesnio skaidrumo. Tačiau kadangi nėra jokių įrodymų, kad fondai veikia remdamiesi politiniais ar strateginiais motyvais, dauguma šalių sušvelnino savo pozicijas ir netgi pasveikino investuotojus.

Esmė

Valstybinių turto fondų dydis ir skaičius toliau auga, užtikrinant, kad šie fondai ateityje išliks labai svarbia pasaulio ekonomikos dalimi. Viename pranešime teigiama, kad jei valstybiniai turto fondai ir toliau augs dabartiniu tempu, jie viršys metinį JAV ekonominį rezultatą iki 2015 m., O Europos Sąjungos - iki 2016 m. ir kadangi reguliavimo ir skaidrumo klausimai bus išspręsti per ateinančius metus, šie fondai greičiausiai imsis pagrindinio vaidmens formuojant pasaulio ekonomiką.