Subkontos: kaip geros jų klonų lėšos?

Dėl vis didėjančio mūsų vertybinių popierių įstatymų sudėtingumo investuotojai sukėlė daug painiavos dėl skirtumų tarp investicinių fondų ir kintamų anuitetų subsąskaitų. Ar jie yra tas pats, ar ne? Ir jei jie iš tikrųjų yra investiciniai fondai, kodėl gi mes negalime jų tiesiog vadinti? Šiame straipsnyje nagrinėjami panašumai ir skirtumai tarp dviejų transporto priemonių ir kodėl tarp jų yra skirtumas.

Investicinių fondų apžvalga

Nepaisant to, ar jie yra atviri, ar uždari, ar prekiauja biržoje, investiciniai fondai iš prigimties yra savarankiški subjektai. Jie nėra siūlomi kartu su jokiais kitais vertybiniais popieriais ar investicijomis, ir kiekvienas iš jų turi savo simbolį. Nors kai kurios yra valdomos siekiant efektyvumo mokesčių srityje, jos iš esmės nėra atidedamos transporto priemonės. (Taip pat žiūrėkite: Investicinių fondų mokymo programa .)

Sub-sąskaitos istorija

Norint geriausiai suprasti fondų ir antrinių sąskaitų skirtumus, gali būti lengviau suprasti, nuo ko buvo kuriamos sub-sąskaitos. Anksčiau gyvybės draudimo kompanijos tradiciškai siūlydavo tik fiksuotus anuitetus ir visą ar universalų gyvybės draudimą, kuris garantuodavo savininko pagrindinę sumą ir palūkanas.

Devintajame dešimtmetyje jie nusprendė pradėti siūlyti naują strategiją ir sutartis, leidžiančias klientams dalyvauti akcijų ir fiksuotų pajamų rinkose. Iki šio laiko fiksuoto anuiteto savininkas tiesiog turėjo vieną sutartį, pagal kurią mokėdavo garantuotą palūkanų normą. Tačiau kintamo anuiteto draudėjai dabar turėtų keletą skirtingų būdų investuoti iš savo sutarčių gautas pajamas. Todėl investiciniai fondai buvo įvesti kaip antrinės sąskaitos, leidžiančios klientams pasirinkti tarp įvairių rūšių investavimo alternatyvų.

Taigi kas tai yra?

Tam tikroje sutartyje esančių antrinių sąskaitų pasirinkimas nustatomas draudikų ir fondų bendrovių susitarimu. Draudimo vežėjai kreipsis į įvairias investicinių fondų šeimas ir siūlys vieną ar kelias savo lėšas sudėti į kintamus produktus. Dauguma draudikų siūlys lėšų iš mažiausiai pusės tuzinų skirtingų kompanijų, dažniausiai apimdami bent vieną iš kiekvienos šeimos pavyzdinių fondų. Žinoma, fondo bendrovei yra naudinga, jei jos subkonto lėšas paskirstė ir platino draudimo vežėjas. (Taip pat žiūrėkite: „Visa istorija apie kintamus anuitetus“ .)

Tarpinės sąskaitos vs. Bendri draugai

Būdinga tai, kad kintamos subsąskaitos visais praktiniais tikslais yra paslėptos savitarpio pagalbos fondai. Tiesą sakant, kai kurios subsąskaitos yra virtualūs (jei ne tikslūs) jų fondų partnerių klonai. Jie atrodo ir veikia kaip savitarpio pagalbos fondai, tačiau yra keletas skirtumų, kurie juos skiria nuo nepriklausomų pusbrolių.

1. Mokesčių sąskaitos: kintamos subsąskaitos šiek tiek skirsis pagal dienos kainą ir našumą, sąnaudas ir mokesčius bei kapitalo prieaugio paskirstymą. Šis paskutinis punktas išryškėja kasmet, kai visi apmokestinamieji investiciniai fondai turi deklaruoti ir paskirstyti akcininkams proporcingą kapitalo prieaugį. Kintamos subsąskaitos to nepadarys, nes jos padidina mokesčių atidėjimą anuiteto ar draudimo apvalkalo produktuose. Kadangi to nereikia daryti, kintamieji subsąskaitų valdytojai gali valdyti šiuos portfelius neatsižvelgdami į mokesčių efektyvumą, o tai savo ruožtu daro įtaką bendrajai investuotojų grąžai. Žinoma, be standartinių portfelio valdymo išlaidų, susijusių su bet kokia profesionaliai valdoma investavimo priemone, kintamose subsąskaitose taip pat pateikiamas standartinis mokesčių ir lengvatų, gaunamų su bet kuria kintama anuiteto ar gyvybės draudimo sutartimi, pavyzdžiui, gyvenimo ir mirties išmokos, diapazonas., mirtingumo ir išlaidų mokesčiai, priežiūros mokesčiai ir kitos išlaidos, kurios atimamos iš subsąskaitų sugeneruotos grąžos. (Taip pat žiūrėkite: Kintami anuitetai su pragyvenimo šaltiniais: ar verta mokėti? )
   
2. Politikos pokyčiai: Šie skirtumai galiausiai atkreipė Vertybinių popierių ir biržos komisijos dėmesį. Dėl griežtų įstatymų, reglamentuojančių vertybinių popierių savybes ir jų klasifikavimą, reguliavimo institucijos galiausiai nusprendė, kad dėl minėtų skirtumų reikia klasifikuoti subsąskaitas kaip visiškai atskirus vertybinius popierius. Todėl jiems turi būti priskirti skirtingi vardai ir CUSIP numeriai. Jų istoriniai pasirodymai taip pat turi būti išvardyti atskirai, nesiskiriant nuo originalių bazinių fondų paskelbtų įrašų. Žinoma, tai gali lengvai supainioti investuotojus, kai jie bando įvertinti tam tikros antrinės sąskaitos istorinius rezultatus. (Taip pat žiūrėkite: Kas yra CUSIP numeris? ) Pvz., Jei tam tikras investicinis fondas per pastaruosius 30 metų dirbo gerai, investuotojas, ieškantis to fondo pagal kintamąją sutartį, gali neatpažinti jo koreliuojančios subsąskaitos pavadinimo ir simbolio. . Be to, jei istorinės antrinės subsąskaitos veiklos rezultatai siekia tik kelerius metus (taip yra daugumos subsąskaitų atveju, nes ši taisyklė nebuvo taikoma taip ilgai), neinformuotas investuotojas niekada net negali įtarti, kad subsąskaita iš tikrųjų yra panaši fondo, kurio jis / ji siekia, versija. Tokiu atveju koreliaciją suprantantis investuotojas tikriausiai turėtų daugiau dėmesio skirti bazinio fondo istoriniams rezultatams nei nurodytai subsąskaitoje, nes abu vertybinius popierius galiausiai valdo ta pati valdytojų grupė, laikydamasi tos pačios filosofijos, nepaisant to, kad mokesčių ir mokesčių valdymo skirtumai.
   

Darbinis pavyzdys

„Allianz Life Insurance Co.“ įtraukė „Davis New York Venture Fund“ (NYVTX; CUSIP: 239080-104) į savo kintamąsias sutartis ir polisus. Todėl ji sukūrė atitinkamą antrinę sąskaitą, žinomą kaip AZL Davis New York Venture Fund. Ją valdo „Allianz Investment Management LLC“, registruotas patarėjas dėl investicijų ir Šiaurės Amerikos „Allianz Life Insurance Co“ filialas, o nuo 2004 m. Kovo mėn. Pataria „Davis Advisors“. Šios subsąskaitos CUSIP yra 018821306. Nuo savo veiklos pradžios, antrinės sąskaitos našumas buvo šiek tiek prastesnis nei pradinio fondo (A-akcijų), tačiau vis tiek gali būti laikomas pradinio fondo kopija.

Esmė

Skirtumai tarp investicinių fondų ir kintamų antrinių sąskaitų gali būti painūs, ypač jei antrinė sąskaita yra tikslus jos antrinio fondo klonas. Atidžiai atkreipkite dėmesį į varnelės simbolius, kad įsitikintumėte, jog gaunate teisingą citatą. Jei turite bet kurios rūšies kintamą sutartį, draudimo vežėjas visada galės suteikti jums išsamią informaciją apie investicijas į visas jo sutarčių subsąskaitas. (Taip pat žiūrėkite: Ar perkate anuitetus ar investicinius fondus? )