Taktinio turto paskirstymas (TAA)
Taktinis turto paskirstymas yra aktyvaus valdymo portfelio strategija, kuria keičiama įvairiose kategorijose laikomo turto procentinė dalis, kad būtų pasinaudota rinkos kainų anomalijomis ar stipriais rinkos sektoriais. Ši strategija leidžia portfelio valdytojams sukurti papildomą vertę pasinaudojant tam tikromis situacijomis rinkoje. Tai kaip vidutiniškai aktyvi strategija, nes valdytojai grįžta prie pirminio portfelio strateginio turto rinkinio, kai pasiekia norimą trumpalaikį pelną.
Taktinio turto paskirstymo (TAA) pagrindai
Norint suprasti taktinį turto paskirstymą, pirmiausia reikia suprasti strateginį turto paskirstymą. Portfelio valdytojas gali sukurti investuotojo politikos ataskaitą (IPS), kad nustatytų strateginį turto derinį, kurį būtų galima įtraukti į kliento valdas. Vadovas atsižvelgs į daugelį veiksnių, tokių kaip reikalaujama grąžos norma, priimtinas rizikos lygis, teisiniai ir likvidumo reikalavimai, mokesčiai, laikotarpis ir unikalios investuotojo aplinkybės.
Kiekvienos turto klasės ilgalaikio svorio procentinė dalis yra žinoma kaip strateginis turto paskirstymas. Šis paskirstymas yra turto ir svorio derinys, padedantis investuotojui pasiekti konkrečius tikslus. Toliau pateiktas paprastas tipiško portfelio paskirstymo ir kiekvienos turto klasės svoris.
- Grynieji pinigai = 10%
- Obligacijos = 35%
- Atsargos = 45%
- Prekės = 10%
Taktinio turto paskirstymo naudingumas
Taktinis turto paskirstymas yra aktyvios pozicijos dėl paties strateginio turto paskirstymo procesas ir ilgalaikio tikslinimo svoris koreguojamas trumpam laikotarpiui, kad būtų galima išnaudoti rinkos ar ekonomines galimybes. Pavyzdžiui, tarkime, kad duomenys rodo, kad per ateinančius 18 mėnesių prekių paklausa ženkliai išaugs. Investuotojui gali būti protinga perkelti daugiau kapitalo į tą turto klasę, kad pasinaudotų proga. Nors portfelio strateginis paskirstymas išliks toks pats, taktinis paskirstymas gali tapti:
- Grynieji pinigai = 5%
- Obligacijos = 35%
- Atsargos = 45%
- Prekės = 15%
Taktiniai poslinkiai taip pat gali priklausyti turto klasei. Tarkime, kad strateginį išteklių paskirstymą 45 proc. Sudaro 30 proc. Didelių kapitalų ir 15 proc. Mažų kapitalų ūkiai. Jei mažos kapitalizacijos atsargų perspektyvos neatrodo palankios, gali būti protingas taktinis sprendimas trumpą laiką paskirstyti atsargas į 40 proc. Didelių ir 5 proc. Mažų kapitalų, kol sąlygos nepasikeis.
Paprastai taktiniai poslinkiai svyruoja nuo 5% iki 10%, nors jie gali būti ir žemesni. Praktiškai neįprasta bet kurią turto klasę pritaikyti daugiau kaip 10% taktiškai. Šis didelis koregavimas parodytų esminę strateginio turto paskirstymo struktūros problemą.
Taktinis turto paskirstymas skiriasi nuo portfelio balansavimo. Perbalansavimo metu sudaromi sandoriai, kad portfelis vėl pasiektų norimą strateginį turto paskirstymą. Taktinis turto paskirstymas trumpam pritaiko strateginio turto paskirstymą, kad būtų galima grįžti prie strateginio paskirstymo, kai tik trumpalaikės galimybės išnyks.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Taktinis turto paskirstymas apima aktyvią poziciją dėl paties strateginio turto paskirstymo ir ilgalaikio tikslinio svorio pritaikymą trumpam laikotarpiui, kad būtų galima pasinaudoti rinkos ar ekonominėmis galimybėmis.
- Taktinės pamainos taip pat gali priklausyti turto klasei.
- Savarankiškame TAA investuotojas koreguoja turto paskirstymą pagal rinkos pokyčius toje pačioje rinkoje kaip ir investicijos.
Taktinio turto paskirstymo tipai
TAA strategijos gali būti pasirenkamos arba sistemingos. Savarankiškame TAA investuotojas koreguoja turto paskirstymą pagal rinkos pokyčius toje pačioje rinkoje kaip ir investicijos. Pavyzdžiui, investuotojas, turintis nemažą akcijų dalį, gali norėti sumažinti šį akcijų paketą, jei tikimasi, kad obligacijos tam tikrą laikotarpį viršys atsargas. Skirtingai nuo akcijų rinkimo, taktinis turto paskirstymas apima sprendimų priėmimą visose rinkose ar sektoriuose. Todėl kai kurie investuotojai TAA supranta kaip papildomą investicinį fondą.
Atvirkščiai, sisteminėje taktinėje turto paskirstymo strategijoje naudojamasi kiekybiniu investavimo modeliu, kad būtų galima pasinaudoti neveiksmingumu ar laikinu disbalansu skirtingose turto klasėse. Šie pokyčiai grindžiami žinomų finansų rinkos anomalijų ar neveiksmingumo pagrindais, paremtais mokslininkų ir praktikų tyrimais.
Realiojo pasaulio pavyzdys
Buvo nustatyta, kad keturiasdešimt šeši procentai mažesnių rizikos draudimo fondų, fondų ir fondų apklausos respondentų naudoja taktinius turto paskirstymo būdus, kad įveiktų rinką stebėdami rinkos tendencijas.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.