Iždo vekseliai - iždo vekseliai
Iždo vekselis (iždo vekselis) yra trumpalaikis JAV vyriausybės skolos įsipareigojimas, kurį palaiko Iždo departamentas ir kurio terminas yra vieneri metai ar mažiau. Iždo vekseliai paprastai parduodami 1000 USD nominalo vertėmis. Tačiau kai kurie nekonkurencingais pasiūlymais gali pasiekti maksimalų 5 mln. USD nominalą. Šie vertybiniai popieriai plačiai laikomi mažos rizikos ir saugiomis investicijomis.
Iždo departamentas aukcionuose parduoda išankstinius vekselius, naudodamas konkurencinį ir nekonkurencingą aukcionų procesą. Nekonkuruojančių pasiūlymų, dar vadinamų nekonkurencingais pasiūlymais, kaina nustatoma atsižvelgiant į visų gautų konkurencinių pasiūlymų vidurkį. Iždo vekseliai paprastai turi didelę apčiuopiamą grynąją vertę.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Iždo vekselis (iždo vekselis) yra trumpalaikis skolos įsipareigojimas, kurį palaiko JAV iždo departamentas ir kurio terminas yra vieneri metai ar mažiau.
- Iždo vekseliai paprastai parduodami 1 000 USD nominalo, o kai kurie gali pasiekti maksimalų 5 mln. USD nominalą.
- Kuo ilgesnis išpirkimo terminas, tuo didesnė palūkanų norma, kurią iždo vekselis sumokės investuotojui.
Iždo vekseliai
Iždo vekseliai paaiškinti
JAV vyriausybė išleidžia vekselius įvairiems viešiesiems projektams finansuoti, pavyzdžiui, mokyklų ir greitkelių statybai. Kai investuotojas perka vekselį, JAV vyriausybė faktiškai surašo investuotojui SES. Iždo vekseliai yra laikomi saugia ir konservatyvia investicija, nes JAV vyriausybė juos remia.
Iždo vekseliai paprastai laikomi iki išpirkimo dienos. Tačiau kai kurie turėtojai gali norėti išgryninti pinigus iki termino pabaigos ir realizuoti trumpalaikį palūkanų padidėjimą perparduodami investicijas antrinėje rinkoje.
Obligacijų apmokėjimo terminas
Iždo vekseliai gali būti išleidžiami tik kelioms dienoms arba ne ilgesniam kaip 52 savaičių laikotarpiui, tačiau įprasti terminai yra 4, 8, 13, 26 ir 52 savaitės. Kuo ilgesnis išpirkimo terminas, tuo didesnė palūkanų norma, kurią iždo vekselis sumokės investuotojui.
Iždo išpirkimai ir uždirbtos palūkanos
Iždo vekseliai išleidžiami su nuolaida nuo vekselio nominaliosios vertės arba nominaliosios vertės, ty pirkimo kaina yra mažesnė už vekselio nominalią vertę. Pavyzdžiui, 1 000 USD sąskaita investuotojui gali kainuoti 950 USD už produkto pirkimą.
Kai vekselis sueina, investuotojui išmokama jo įsigytos vekselio nominalioji vertė - nominalioji vertė. Jei nominalioji vertė yra didesnė už pirkimo kainą, skirtumas yra investuotojui uždirbtos palūkanos. Iždo vekseliuose nėra mokamos įprastos palūkanos, kaip ir už atkarpos obligacijas, tačiau į iždo vekselį įtraukiamos palūkanos, atsispindinčios sumoje, kurią ji moka, kai sueina.
„V-Bill“ mokesčių sumetimai
Palūkanos iš iždo vekselių neapmokestinamos valstybiniais ir vietiniais pajamų mokesčiais. Tačiau palūkanų pajamos yra apmokestinamos federaliniu pajamų mokesčiu. Norėdami gauti daugiau informacijos apie mokesčius, investuotojai gali pasiekti „TreasuryDirect“ tinklalapio tyrimų skyrių.
Iždo pirkimas
Anksčiau išleistus iždo vekselius antrinėje rinkoje galima nusipirkti per tarpininką. Naujų vekselių emisijas galima įsigyti aukcionuose, kuriuos vyriausybė rengia „TreasuryDirect“ svetainėje. Aukcionuose įsigytų iždo vekselių kainos nustatomos aukciono būdu. Pasiūlymai yra vadinami konkurencingais ar nekonkuruojančiais. Kiti konkurso dalyviai gali būti netiesioginiai konkurso dalyviai, perkantys vamzdynais, tokiais kaip bankas ar prekiautojas. Pasiūlymų teikėjai taip pat gali būti tiesioginiai pirkėjai, perkantys savo vardu. Siūlytojų yra nuo individualių investuotojų iki rizikos draudimo fondų, bankų ir pirminių platintojų.
Konkurencinis pasiūlymas nustato kainą su nuolaida nuo iždo vekselio nominalios vertės, leisdamas jums nurodyti pajamas, kurias norite gauti iš iždo vekselio. Nekonkurencingų aukcionų aukcionai leidžia investuotojams pateikti pasiūlymą pirkti nustatytą dolerių sumą vekselių. Pelnas, kurį investuotojai gauna, yra pagrįstas visų aukcionų dalyvių vidutine aukciono kaina.
Konkurenciniai pasiūlymai teikiami per vietinį banką arba licencijuotą brokerį. Individualūs investuotojai gali pateikti nekonkurencingus pasiūlymus per „TreasuryDirect“ svetainę. Įsigytas iždo vekselis yra vyriausybės pareiškimas, kuriame sakoma, kad esate skolingi investuoti pinigai pagal siūlymo sąlygas.
„T-Bill“ investicijų už ir prieš
Iždo vekseliai yra viena saugiausių investuotojui prieinamų investicijų. Tačiau ši sauga gali kainuoti. Iždo vekseliai moka fiksuotą palūkanų normą, kuri gali užtikrinti stabilias pajamas. Tačiau jei palūkanų normos kyla, esami iždo vekseliai netenka palankumo, nes jų palūkanos yra mažiau patrauklios, palyginti su visa rinka. Dėl to iždo vekseliams kyla palūkanų normos rizika, tai reiškia, kad egzistuoja rizika, kad esami obligacijų savininkai ateityje gali prarasti didesnes palūkanas.
Nors iždo vekseliams netaikoma įsipareigojimų neįvykdymo rizika, jų grąža paprastai yra mažesnė nei įmonių obligacijos ir kai kurie indėlių sertifikatai. Kadangi iždo vekseliuose nėra periodiškai mokamos palūkanos, jie parduodami su nuolaida iki obligacijos nominaliosios vertės. Pelnas realizuojamas, kai obligacija sueina, tai yra skirtumas tarp pirkimo kainos ir nominaliosios vertės.
Tačiau jei jie bus parduoti anksčiau laiko, tai gali būti pelnas arba nuostolis priklausomai nuo to, kur obligacijų kainos parduodamos pardavimo metu. Kitaip tariant, jei parduodama anksti, iždo vekselio pardavimo kaina gali būti mažesnė už pradinę pirkimo kainą.
Argumentai už
Nulio įsipareigojimų neįvykdymo rizika, nes iždo vekseliams taikoma JAV vyriausybės garantija.
Iždo vekseliuose siūlomas mažas minimalus 100 USD reikalavimas investuoti.
Palūkanų pajamos neapmokestinamos valstybiniais ir vietiniais pajamų mokesčiais, tačiau yra apmokestinamos federaliniais pajamų mokesčiais.
Antrinėje obligacijų rinkoje investuotojai gali lengvai pirkti ir parduoti iždo vekselius.
Minusai
Iždo vekseliai siūlo mažą grąžą, palyginti su kitomis skolos priemonėmis, taip pat, palyginti su indėlių pažymėjimais (CD).
Iždo vekselis nemoka kupono - palūkanų mokėjimo - iki jo išpirkimo.
Iždo vekseliai gali sutrukdyti pinigų srautus investuotojams, kuriems reikia stabilių pajamų.
Iždo vekseliams būdinga palūkanų normos rizika, todėl kylančios palūkanų normos sąlygomis jų norma gali tapti ne tokia patraukli.
Kas daro įtaką iždo vekselio kainoms?
Iždo vekselio kainos svyruoja panašiai kaip kitų skolos vertybinių popierių. Iždo vekselių kainoms gali turėti įtakos daugelis veiksnių, įskaitant makroekonomines sąlygas, pinigų politiką ir bendrą iždo pasiūlą ir paklausą.
Brandos datos
Iždo vekseliai, kurių išpirkimo terminas ilgesnis, paprastai turi didesnę grąžą nei trumpesnio apmokėjimo. Kitaip tariant, trumpalaikiai iždo vekseliai yra diskontuojami mažiau nei ilgesnės datos iždo vekseliai. Ilgesnės trukmės išpirkimai grąžina didesnę grąžą nei trumpalaikiai vekseliai, nes priemonėms priskiriama didesnė rizika, vadinasi, didesnė tikimybė, kad gali pakilti palūkanų normos. Dėl kylančios rinkos palūkanų normos fiksuotosios normos vekseliai tampa mažiau patrauklūs.
Rinkos rizika
Investuotojų tolerancija rizikai daro įtaką kainoms. Iždo vekselio kainos paprastai krinta, kai kitos investicijos, tokios kaip akcijos, atrodo mažiau rizikingos, o JAV ekonomika auga. Priešingai, nuosmukio metu investuotojai linkę investuoti į iždo vekselius kaip saugią pinigų vietą, padidindami šių saugių produktų paklausą. Kadangi iždo vekseliai yra pagrįsti visišku JAV vyriausybės tikėjimu ir kreditu, jie laikomi artimiausiu nerizikingos grąžos rinkai.
Federalinis rezervas
Pinigų politika, kurią nustato federalinis rezervas per federalinių fondų kursą, taip pat daro didelę įtaką ir vekselių kainoms. Federalinė fondų norma nurodo palūkanų normą, kurią bankai ima iš kitų bankų už skolinimą jiems pinigų iš savo atsargų likučių per naktį. Fed padidina arba sumažina tiekiamų lėšų normą, stengdamasi sudaryti ar išplėsti pinigų politiką ir pinigų prieinamumą ekonomikoje. Žemesnė palūkanų norma leidžia bankams turėti daugiau pinigų skolinti, tuo tarpu aukštesnė lėšų norma mažina bankų skolinamų pinigų sistemą.
Dėl to Fed veiksmai daro įtaką trumpalaikėms palūkanoms, įskaitant iždo vekselius. Kylanti federalinių fondų norma linkusi išvilioti pinigus iš iždo ir investuoti į didesnį pelningumą. Kadangi iždo vekselio norma yra fiksuota, investuotojai yra linkę parduoti iždo vekselius, kai Fed didina palūkanų normas, nes iždo vekselių įkainiai yra mažiau patrauklūs. Priešingai, jei Fed mažina palūkanų normas, pinigai patenka į esamus iždo vekselius, didinančius kainas, nes investuotojai perka didesnio pajamingumo iždo vekselius.
Federalinis rezervų bankas taip pat yra vienas didžiausių valstybės skolos vertybinių popierių pirkėjų. Kai Federalinis Rezervas perka JAV vyriausybės obligacijas, obligacijų kainos kyla, o pinigų pasiūla didėja visoje ekonomikoje, nes pardavėjai gauna lėšų išleisti ar investuoti. Lėšos, įneštos į bankus, finansų įstaigose naudojamos skolinant įmonėms ir privatiems asmenims, skatinant ekonominę veiklą.
Iždo vekselio kainos paprastai kyla, kai Fed vykdo ekspansinę pinigų politiką pirkdamas iždus. Atvirkščiai, Iždo vekselio kainos krinta, kai Fed parduoda savo skolos vertybinius popierius.
Infliacija
Iždai taip pat turi konkuruoti su infliacija, kuri matuoja kainų kilimo tempą ekonomikoje. Net jei iždo vekseliai yra likvidžiausi ir saugiausi skolos vertybiniai popieriai rinkoje, mažiau investuotojų linkę juos pirkti tais laikais, kai infliacija yra didesnė nei iždo vekselio grąža. Pvz., Jei investuotojas nusipirktų vekselį su 2% pajamingumu, o infliacija būtų 3%, investuotojas patirtų grynuosius nuostolius iš investicijos, įvertinus realiąja verte. Dėl to iždo vekselių kainos infliacijos laikotarpiais paprastai krinta, nes investuotojai jas parduoda ir renkasi didesnio pajamingumo investicijas.
Iždo vekselio realiame pasaulyje pavyzdys
Tarkime, kad investuotojas perka 1 000 USD nominalios vertės vekselį, kurio konkurencinis pasiūlymas yra 950 USD. Kai vekselis subręsta, investuotojui išmokama 1 000 USD, tokiu būdu uždirbant 50 USD palūkanų. Investuotojui garantuojama, kad jis bent jau susigrąžins pirkimo kainą, tačiau kadangi JAV iždas remia iždo vekselius, turėtų būti uždirbama ir palūkanų suma.
Kaip minėta anksčiau, Iždo departamentas aukcione išleidžia visus vekselius ištisus metus. 2019 m. Kovo 28 d. Iždas išleido 52 savaičių vekselį su diskontuota 97, 613778 USD kaina iki 100 USD nominalios vertės. Kitaip tariant, tai kainuotų maždaug 970 USD už 1000 USD vekselį.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.