Iždo pajamingumas

Koks yra iždo pajamingumas?

Iždo pajamingumas yra JAV vyriausybės skolinių įsipareigojimų grąža, išreikšta procentais. Žvelgiant iš kitos pusės, Iždo pajamingumas yra palūkanų norma, kurią moka JAV vyriausybė, kad skolintųsi pinigus įvairiam laikotarpiui.

Iždo pajamingumas daro įtaką ne tik tam, kiek vyriausybė moka skolindamasi ir kiek investuotojai uždirba investuodami į šią skolą, bet taip pat daro įtaką palūkanų normoms, kurias fiziniai asmenys ir įmonės moka skolindamiesi pinigų nekilnojamojo turto, transporto priemonių ir įrangos pirkimui. Iždo pajamingumas taip pat nurodo, kaip investuotojai jaučia ekonomiką. Kuo didesni yra 10, 20 ir 30 metų iždo pajamingumai, tuo geresnė ekonominė perspektyva.

1:30

Iždo pajamingumo supratimas

Iždo pajamingumo supratimas

Kai JAV vyriausybei reikia pritraukti kapitalą šaltinių projektams, tokiems kaip naujos infrastruktūros kūrimas, ji išleidžia skolos priemones per JAV iždą. Tarp skolos priemonių, kurias išleidžia vyriausybė, yra iždo vekseliai (iždo vekseliai), iždo vekseliai (iždo vekseliai) ir iždo obligacijos (iždo vekseliai), kurių terminas skiriasi iki 30 metų. Obligacijos yra trumpalaikės obligacijos, kurių išpirkimo terminas yra vieneri metai, obligacijų galiojimo laikas yra ne ilgesnis kaip dešimt metų, o obligacijos yra ilgalaikės obligacijos, kurių išpirkimo terminas yra 20 ir 30 metų.

Iždo pajamingumą lemiantys veiksniai

Iždai laikomi mažos rizikos investicijomis, nes jais remiasi visiškas JAV vyriausybės tikėjimas ir kreditas. Investuotojai, perkantys šiuos iždus, skolinasi valstybės pinigus. Vyriausybė, savo ruožtu, moka palūkanas šiems obligacijų turėtojams kaip kompensaciją už suteiktą paskolą. Palūkanų mokėjimas, žinomas kaip kuponai, parodo skolinimosi vyriausybei išlaidas. Investicijų grąžos normą arba pajamingumą, reikalingą skolinantis pinigus vyriausybei, lemia pasiūla ir paklausa.

Iždai yra išleidžiami su nominalia verte ir fiksuota palūkanų norma ir yra parduodami pradiniame aukcione arba antrinėje rinkoje didžiausią kainą pasiūliusiam pirkėjui. Kai vertybiniai popieriai yra labai paklausūs, kaina yra padidinama viršijant jų nominalią vertę ir prekiaujama priemoka. Tai sumažina investuotojo gaunamą pajamingumą, nes vyriausybė grąžina nominaliąją vertę tik termino dieną. Pvz., Investuotojui, kuris perka obligaciją už 10 090 USD, bus grąžinta tik 10 000 USD nominalioji vertė, kai sueis. Kritus iždo pajamingumui, krenta ir paskolų normos vartotojams ir įmonėms.

Jei iždo poreikis yra mažas, iždo pajamingumas padidėja, kad kompensuotų mažesnę paklausą. Kai maža paklausa, investuotojai nori mokėti tik mažesnę už nominalią vertę sumą. Tai padidina investuotojo pajamingumą, nes jis gali įsigyti obligaciją su nuolaida ir grąžinti visą nominalią vertę termino dieną. Iždo pajamingumui didėjant, didėja ir palūkanų normos ekonomikoje, nes vyriausybė privalo mokėti didesnes palūkanas, kad ateityje aukcionuose pritrauktų daugiau pirkėjų.

Iždo pajamingumas gali padidėti, jei Federalinis rezervų bankas padidins savo tikslą nustatyti federalinių fondų normą (kitaip tariant, jei griežtins pinigų politiką) arba net jei investuotojai tik tikės, kad padidės tiekiamų lėšų norma.

Kiekvienas iždo vertybinis popierius turi skirtingą pajamingumą. Įprastomis aplinkybėmis ilgesnio laikotarpio iždo vertybiniai popieriai yra didesni nei trumpesnio laikotarpio iždo vertybiniai popieriai. Kadangi iždo vekselių terminai yra labai trumpi, jie paprastai pasiūlo mažiausią pajamingumą, palyginti su vekseliais ir obligacijomis. 2017 m. Lapkričio 29 d. Iždo iždas iš 3 mėnesių iždo vekselio yra 1, 28%; 10 metų obligacija yra 2, 39%, o 30 metų obligacija - 2, 82%. JAV iždas savo svetainėje kasdien skelbia visų šių vertybinių popierių pajamingumą.

Iždo vekselių pajamingumas

Nors iždo vekseliuose ir obligacijose obligacijų savininkams siūlomi kuponų mokėjimai, obligacijų vekselis yra panašus į nulinio kupono obligacijas, už kurias palūkanos nemokamos, tačiau išleidžiamos su nominalia verte su nuolaida. Investuotojas perka vekselį savaitiniame aukcione už mažesnę nei nominalią vertę ir išperka jį iki nominalios vertės. Šiuo atveju skirtumas tarp aukciono kainos ir nominaliosios vertės yra palūkanos, kurios gali būti naudojamos apskaičiuojant iždo pajamingumą. Iždo departamentas skaičiuoja trumpesnių nei vienerių metų iždo vekselių pajamingumą dviem būdais - diskonto metodą ir investavimo metodą.

Taikant diskonto pajamingumo metodą, apskaičiuojama grąža kaip nominaliosios vertės procentas, o ne pirkimo vertė. Pavyzdžiui, investuotojui, kuris perka 91 dienos vekselį už 9800 USD už 10 000 USD nominalios vertės, bus gaunama:

Nuolaidos pajamingumas = [(10 000–9 800 USD) / 10 000 USD] x (360/91) = 7, 91%

Taikant investavimo pajamingumo metodą, iždo pajamingumas apskaičiuojamas kaip pirkimo kainos procentas, o ne nominalioji vertė. Remiantis aukščiau pateiktu pavyzdžiu, šio metodo išeiga yra:

Investicinis pajamingumas = [(10 000–9 800 USD) / 9 800 USD] x (365/91) = 8, 19%

Atminkite, kad abiejų metodų dienų skaičius per metus yra skirtingas. Diskonto metodas naudoja 360, tai yra dienų skaičius, kurį bankai naudoja trumpalaikėms palūkanų normoms nustatyti. Investicinis pajamingumas naudojamas per kalendorinių metų dienų skaičių, kuris yra 365 arba 366. Atsižvelgiant į tai, kad iždo vekselio pirkimo kaina visada yra mažesnė už nominaliąją vertę, diskonto metodas paprastai sumažina pajamingumą.

Iždo vekselių ir obligacijų pajamingumas

Į investuotojų, turinčių iždo vekselius ir iždo obligacijas, grąžos normą įeina kuponų įmokos, kurias jie gauna kas pusmetį, ir obligacijų, kurios grąžinamos termino pabaigoje, nominalioji vertė. Obligacijas ir obligacijas galima įsigyti nominalia kaina, su nuolaida arba priemoka, atsižvelgiant į šių vertybinių popierių paklausą ir pasiūlą aukcionuose ar antrinėse rinkose. Jei iždas perkamas nominalia verte, jo pajamingumas lygus jo atkarpos normai; jei su nuolaida, išeiga bus didesnė už kupono normą, o grąža bus mažesnė už kupono normą, jei perkama už priemoką.

Iždo pajamingumo apskaičiavimo vekseliams ir obligacijoms, laikomiems iki termino pabaigos, formulė:

Iždo pajamingumas = [C + ((FV - PP) / T)] ÷ [(FV + PP) / 2]

kur C = atkarpos norma

FV = nominalioji vertė

PP = pirkimo kaina

T = laikas iki brandos

10 metų obligacijų su 3% kuponu, įsigytų už įmoką už 10 300 USD, pajamingumas yra iki:

Iždo pajamingumas = [300 USD + ((10 000 USD - 10 300 USD) / 10)] ÷ [(10 000 USD + 10 300 USD) / 2]

= 270 USD / 10 150 USD = 2, 66%

Dėl nedidelės rizikos iždai turi mažą grąžą, palyginti su daugeliu kitų investicijų. Labai žemas iždo pajamingumas, koks stebimas nuo 2009 m. Iki 2013 m., Gali paskatinti investuotojus į rizikingesnes investicijas, tokias kaip akcijos, kurių grąža yra didesnė.

Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.

Susijusios sąlygos

Iždo obligacija (T-obligacija) Iždo obligacija yra apyvartinė, fiksuotų palūkanų JAV vyriausybės skolos vertybinis popierius, kurio terminas yra ilgesnis nei 10 metų ir kuris moka periodines palūkanas iki išpirkimo, tuo metu taip pat grąžinama ir nominalioji vertė. daugiau grynos nuolaidų priemonės grynoji nuolaidų priemonė yra vertybinių popierių rūšis, už kurią negaunama pajamų iki termino pabaigos; pasibaigus jo galiojimo laikui, instrumentas gauna nominalią vertę. daugiau Kas yra 10 metų iždo vekselis? 10 metų iždo vekselis yra JAV vyriausybės išleistas skolos įsipareigojimas, kurio terminas baigiasi po 10 metų. daugiau federaliai garantuojamų įsipareigojimų Federaliniu garantuojami įsipareigojimai yra skolos vertybiniai popieriai, kuriuos išleido JAV vyriausybė ir kurie laikomi nerizikingais. daugiau 30 metų iždas 30 metų iždas, anksčiau buvęs didžiausia JAV obligacija, yra JAV iždo skolos įsipareigojimas, kurio terminas yra 30 metų. daugiau „Government Paper“ Vyriausybės dokumentas yra skolos vertybiniai popieriai, kuriuos išleidžia ar garantuoja vyriausybė. daugiau partnerių nuorodų