Supratimas, kaip federaliniai rezervai sukuria pinigus

Federalinis rezervų bankas yra centrinis JAV bankas ir neabejotinai pati įtakingiausia ekonominė institucija pasaulyje. Viena iš pagrindinių Fedo įstatuose nustatytų pareigų yra viso neapmokėto JAV dolerio ir dolerių pakaitalų tvarkymas. Fed yra atsakingas už milijardų dolerių sukūrimą ar sunaikinimą kiekvieną dieną.

Nepaisant to, kad šnekamosios kalbos yra atsakingos už spaustuvės valdymą dolerių vekseliams, šiuolaikinis federalinis rezervas nebetenka tiesiog naujų mašinų vekselių. Vis dar atspausdinama tikra dolerių vertė (padedant JAV iždo departamentui), tačiau didžioji dalis Amerikos pinigų pasiūlos yra nurašoma skaitmeniniu būdu ir kredituojama didžiuosiuose bankuose. Tikri pinigai sukuriami po to, kai bankai paskolina tuos naujus likučius platesnei ekonomikai.

Pinigų pasiūlos nustatymas

Federalinis atvirosios rinkos komitetas (FOMC) ir susiję ekonomikos patarėjai reguliariai susitinka, kad įvertintų JAV pinigų pasiūlą ir bendrą ekonominę būklę. Jei nuspręsta, kad reikia sukurti naujus pinigus, Fed nukreipia į tam tikrą pinigų injekcijos lygį ir nustato atitinkamą politiką.

Sunku atsekti tikrąjį pinigų kiekį ekonomikoje, nes daugelį dalykų galima apibrėžti kaip pinigus. Akivaizdu, kad popieriniai vekseliai ir metalinės monetos yra pinigai, o taupomosios sąskaitos ir čekių sąskaitos rodo tiesioginį ir likvidų pinigų likučius. Taip pat dažnai skaičiuojami pinigų rinkos fondai, trumpalaikiai vekseliai ir kiti rezervai. Nepaisant to, Fed gali tik apytiksliai apskaičiuoti pinigų pasiūlą.

Fed galėtų inicijuoti atvirosios rinkos operacijas, kai perka ir parduoda „Treasurys“, kad įneštų pinigų ar pasisavintų juos. Laikiniems išplėtimams ji gali naudoti atpirkimo sutartis. Jis gali naudoti trumpalaikių paskolų bankams nuolaidų langą. Iki šiol dažniausiai pasitaikantis rezultatas yra bankų rezervų padidėjimas.

Pinigų kūrimo mechanizmas

Pirmosiomis centrinės bankininkystės dienomis pinigų kūrimas buvo fizinė tikrovė; nauji popieriniai banknotai ir naujos metalinės monetos bus pagamintos, įspaustos kovos su sukčiavimu įtaisais ir vėliau išleistos visuomenei (beveik visada per tam tikrą palankią vyriausybės agentūrą ar politiškai susijusį verslą).

Nuo to laiko centriniai bankai tapo daug kūrybingesni. Fed suprato, kad pinigai neturi būti fiziškai reikalingi norint dirbti mainuose. Verslas ir vartotojai galėjo naudoti čekius, debeto ir kredito korteles, likučio pervedimus ir operacijas internetu. Pinigų kūrimas taip pat neturi būti fizinis; centrinis bankas gali tiesiog įsivaizduoti naujų dolerių likučius ir pervesti juos į kitas sąskaitas.

Šiuolaikinis federalinis rezervas surenka naujas lengvai likviduojamas sąskaitas, tokias kaip JAV iždo fondai, ir įtraukia jas į esamus banko rezervus. Paprastai bankai parduoda kitą piniginį ir finansinį turtą, kad gautų šias lėšas.

Tai daro tą patį poveikį, kaip spausdinant naujas sąskaitas ir gabenant jas į banko saugyklas, tik tai yra pigiau. Tai lygiai taip pat infliacija, o naujai įskaitytų pinigų likučiai yra lygiai taip pat, kaip ir fizinės sąskaitos ekonomikoje.

Federalinis rezervų bankas privalo sunaikinti valiutą, kai ji sugadinta ar neatitinka savo kokybės standarto.

Kredito rinkos kanalas

Tarkime, kad JAV iždas spausdina 10 milijardų dolerių naujais vekseliais, o Federalinis rezervas kredituoja papildomus 90 milijardų dolerių lengvai likviduojamose sąskaitose. Iš pradžių gali atrodyti, kad ekonomika tiesiog gavo 100 milijardų JAV dolerių pinigų srautą, tačiau tai yra tik labai mažas procentas nuo faktinio pinigų sukūrimo.

Taip yra dėl bankų ir kitų skolinančių institucijų, kurios gauna naujus pinigus, vaidmens. Beveik visi šie papildomi 100 milijardų JAV dolerių patenka į bankų rezervus. Bankai ne tik sėdi už visus tuos pinigus, nors Fed jiems dabar moka 0, 25% palūkanų, kad tik galėtų pastatyti pinigus Fed banke. Didžioji jo dalis yra paskolinta vyriausybėms, įmonėms ir privatiems asmenims.

Kredito rinkos tapo pinigų paskirstymo kanalu. Tačiau dalinėje atsargų bankų sistemoje naujos paskolos iš tikrųjų sukuria dar daugiau naujų pinigų. Esant teisiškai privalomam 10% atsargų dydžiui, nauji 100 milijardų JAV dolerių bankų rezervai gali sukelti nominalų piniginį padidėjimą 1 trilijonu USD.