Investicinio fondo stiliaus langelio supratimas

Stiliaus dėžutė yra grafinis savitarpio fondo savybių vaizdas. Finansinių paslaugų tyrimų bendrovė „Morningstar, Inc.“ išpopuliarino šią priemonę pateikdama ją šalia gerai žinomos savitarpio pagalbos fondų reitingavimo sistemos, pagal kurią investiciniai fondai vertinami priskiriant juos nuo vienos iki penkių žvaigždučių. Todėl daugelis investicinių fondų investuotojų susipažino su stiliaus pavyzdžiu ir jo naudojimu kaip investicinių fondų įvertinimo įrankiu.

Tuo pačiu metu stiliaus dėžutė yra įrankis, turintis keletą kitų praktinių pritaikymų. Skaitykite toliau, kad sužinotumėte, kaip stiliaus langeliai gali būti naudojami skirstant į investicinius fondus ir atskirus vertybinius popierius bei padedant suprasti pinigų valdymą ir jūsų portfelio turto paskirstymo strategiją.

(Sužinokite daugiau skyrelyje „Morningstar apšviečia kelią“)

Žvilgsnis į dėžę

Vietos akcijų stiliaus langelis yra skirtas padėti įvertinti vertybinius popierius ir yra geriausiai žinomas ir populiariausias šios priemonės tipas. „Morningstar“ vidaus akcijų stiliaus langelis, parodytas žemiau, pateikia paprastą akcijų klasifikavimo sistemą.

Vertikali ašis yra padalinta į tris kategorijas, pagrįstas rinkos viršutine riba. Vertinant savitarpio fondus, „Morningstar“ patentuota rinkos viršutinės vertės nustatymo metodika naudojama kiekvieno investicinio fondo pagrindinėms akcijoms klasifikuoti, siekiant nustatyti fondo rinkos viršutinę ribą. Iš 5000 „Morningstar“ vidaus akcijų duomenų bazėje esančių akcijų 5% yra priskiriami stambių kapitalų kategorijai. Kiti 15% klasifikuojami kaip vidutinės kapitalizacijos, o likę atsargos - kaip mažos kapitalizacijos.

(Norėdami gauti daugiau įžvalgos, skaitykite „Apibrėžta rinkos kapitalizacija“ ir „Įvadas į mažas kapitalizacijas“).

Horizontalioji ašis taip pat yra padalinta į tris kategorijas, remiantis vertinimu. Dar kartą apžvelgiamos kiekvieno investicinio fondo portfelio bazinės atsargos. Kainos ir pajamų santykis (P / E) ir kainos santykis tarp knygos (P / B) naudojami kaip matematinis skaičiavimas, kurio rezultatas yra kiekvienos atsargos klasifikavimas kaip augimas, mišinys ar vertė. Terminas mišinys naudojamas apibūdinti atsargas, pasižyminčias augimo ir vertės savybėmis.

Kaip naudoti stiliaus langelį

Vertikalioji ir horizontalioji ašys kartu gali būti naudojamos klasifikuojant investicinį fondą į vieną iš devynių kategorijų:

• Didelė vertė
• Didelis mišinys
• Didelis augimas
• Vidutinė vertė
• Vidutinis mišinys
• Vidutinis augimas
• Maža vertė
• Mažas mišinys
• Mažas augimas

Ši klasifikavimo sistema yra naudinga kaip paskirstyti investiciją į tam tikrą investicijų portfelį turto paskirstymo požiūriu. Kai kurie investuotojai jį naudoja norėdami rasti kiekvienos kategorijos fondą, o kiti sutelkia dėmesį į konkrečias sritis. Pvz., Agresyvus investuotojas pirmiausia gali sutelkti dėmesį į mažos kapitalizacijos fondus arba augimo fondus. Vis dėlto fondo talpinimas stiliaus laukelyje yra naudingas ne tik renkantis investicijas. Tai taip pat naudinga ilguoju laikotarpiu, kai istorinio stiliaus langelių duomenys gali būti naudojami norint patikrinti portfelio atsargų nuoseklumą.

(Norėdami sužinoti daugiau, skaitykite „Optimalaus turto paskirstymo pasiekimas“).

Tie patys stiliaus langeliai, naudojami vertinant investicinius fondus, gali būti naudojami vertinant atskiras akcijas ir obligacijas; galų gale, langeliai jau naudojami kiekvienam tam tikro fondo vertybiniam popieriui įvertinti, prieš pradedant duomenų vidurkį, kad būtų suteiktas fondo lygio reitingas. Daugelis investuotojų nėra susipažinę su tokiu stiliaus langelio naudojimu; dėl garsiosios „Morningstar“ investicinių fondų reitingų sistemos, daugelis kitų fondų kompanijų rinkodaros tikslais pasirinko stiliaus langelių išdėstymą greta žvaigždės įvertinimo sistemos, ir tai užgožė kitus įrankio naudojimo būdus.

Be vidaus akcijų stiliaus dėžutės, „Morningstar“ siūlo dar du: tarptautinį akcijų stiliaus langelį ir fiksuotų pajamų stiliaus langelį.

Tarptautinė akcijų stiliaus dėžutė

Šis stiliaus langas atrodo tiksliai kaip jo pusbrolis su rinkos vertikale ir vertikaliąja ašimi. Nors jie atrodo panašiai, jie naudoja skirtingas specifikacijas rinkos viršutinei ribai ir vertei nustatyti. Tarptautiniame akcijų stiliaus langelyje rinkos viršutinės ribos yra pagrįstos vidutine konkretaus fondo turto rinkos viršutine riba, įvertinant kiekvieną turtą ir atsižvelgiant į jį visą. Vertinant naudojamas kainų ir pinigų srautų santykis, o ne P / E, o tai, be abejo, palengvina vertybinių popierių palyginimą, nes kiekvienos šalies duomenys apie pajamas gali būti apskaičiuojami skirtingai.

Fiksuotų pajamų stiliaus dėžutė

Be akcijų stiliaus langelių, yra ir stilius, skirtas investicijoms į fiksuotas pajamas. Kaip ir akcijų stiliaus langeliai, fiksuotų pajamų stiliaus langelis gali būti naudojamas investicijoms suskirstyti į vieną iš devynių kategorijų. Ji vertina kredito kokybę vertikalioje ašyje, investicijas vertindama kaip aukštą, vidutinę ar žemą. Horizontalioji ašis nustato palūkanų normos jautrumą, išmatuotą portfelio obligacijų trukme (trukmė). Trukmės kategorijos apima trumpą, vidutinę ir ilgą. Kiekvienai pagrindinei fondo portfelio obligacijai būdinga atskira kredito kokybės norma ir nustatyta išpirkimo diena, todėl jas lengva suskirstyti į kategorijas.

Už „Morningstar“

Nors „Morningstar“ gauna didžiąją dalį stiliaus dėžutės kredito, dauguma didžiausių Šiaurės Amerikos investicinių fondų ir asmeninių finansinių paslaugų firmų pasirinko stiliaus dėžutę, pritaikydamos ją pagal savo tradicijas. Pavyzdžiui, akcijų stiliaus dėžutėse ašys dažnai keičia mišinį, kad apimtų šerdį, o vidutinis - vidurys. Patentuotos kategorizavimo metodikos taip pat gali būti sukurtos naudoti nustatant viršutinę rinkos ribą, tačiau dauguma metodikų veikia pagal pagrįstus parametrus, pagrįstus pramonės standartais.

Už investicinius fondus

Tyrimų teikėjai ir vertybinių popierių analitikai, ne tik sukūrę patentuotų stiliaus rinkinių, ne tik naudojo šią priemonę vertindami investicinius fondus ir atskirus vertybinius popierius, naudodamiesi juo vertindami ir klasifikuodami pinigų valdytojus. Tyrimų analitikai naudoja stiliaus langelį kurdami hipotetinius portfelius, kuriuose derinami įvairūs pinigų valdytojai. Tokiu būdu dideliems grynosios vertės investuotojams gali būti parodyta, kaip sukurti diversifikuotą portfelį pasitelkiant individualius pinigų valdytojus. Istoriniai duomenys gali būti naudojami paleidžiant beveik begalę scenarijų, kurie analitikams, finansų patarėjams ir investuotojams suteikia galimybę apsvarstyti veiklos rezultatus ir stiliaus nuoseklumą, kuris būtų susidaręs sujungus įvairius pinigų valdytojus konkrečiose permutacijose ir turto paskirstymo procentinėse dalyse. Tos pačios rūšies analizė gali būti atliekama ir su atskirais vertybiniais popieriais.

Be investicijų pasirinkimo, stiliaus langeliai taip pat vaidina vaidmenį stebint, ar pinigų tvarkytojas išlieka tikras dėl savo išpažįstamo stiliaus. Pvz., Pagrindinis vadovas, pasižymintis tendencija pirkti vertybinius popierius, bus pažymėtas kaip „pagrindinė vertė, pakreipianti vertę“. Jei tas valdytojas staiga pradeda teikti pirmenybę augimo akcijoms, investuotojai norėtų atkreipti dėmesį į šį stiliaus pokytį ir apsvarstyti galimybę pasirinkti naują valdytoją, jei augimo atsargų pridėjimas prieštarauja norimam turto paskirstymo modeliui arba perkelia portfelį ta linkme, kuri pasiekti savo ilgalaikių investavimo tikslų. Kadangi atskiros sąskaitos parduodamos per profesionalius finansinius patarėjus, jūsų patarėjas gali lengvai pateikti stiliaus langelio informaciją, jei norėtumėte ją pamatyti.

Esmė

Nesvarbu, ar naudojate stiliaus langelį norėdami peržiūrėti investicinius fondus, atskirus vertybinius popierius ar pinigų valdytojus, tai yra paprastas ir labai naudingas įrankis, kuris ir toliau vaidins svarbų vaidmenį vertinant investicijas. Tai taip pat gali padėti nustatyti bendrą jūsų portfelio turto paskirstymą, išsiaiškinant, kur jūsų turimos atsargos telpa dėžutėje. Net jei niekada nenaudosite stiliaus langelio, galite lažintis, kad investicinė industrija ir toliau remsis šiuo laiko išbandytu įrankiu, norėdama parduoti savo produktus ir vadovauti investuotojams priimant sprendimus.

Norėdami perskaityti daugiau, skaitykite „Morningstar“ komisijos įvertinimo balai dideli “.