Kintamos palūkanų normos obligacijų apibrėžimas
Kintamos palūkanų normos obligacijos yra savivaldybių obligacijų (muni) rūšis su kintamo kupono įmokomis, kurios yra koreguojamos tam tikrais laiko tarpais. Obligacija išmokama obligacijos turėtojui pareikalavus, pasikeitus palūkanų normai. Paprastai palūkanų normai nustatyti pridedama dabartinė pinigų rinkos norma, pridedant arba atėmus nustatytą procentą; dėl kurių laikui bėgant gali pasikeisti kuponų mokėjimai.
Nors obligacijų turėtojai bet kada gali išpirkti paklausos obligacijas, jie dažnai yra skatinami išlaikyti šias obligacijas, kad ir toliau gautų kupono įmokas. Kintama atkarpos išmokos norma padidina kupono pinigų srautų netikrumą, palyginti su bendromis savivaldybių obligacijomis; nors dalį šios rizikos galima sumažinti pasinaudojant išpirkimo galimybe.
Kintamos palūkanų normos obligacijų pagrindai
Savivaldybių obligacijas išleidžia valstybės ir vietos valdžios institucijos, norėdamos pritraukti kapitalą finansuoti viešuosius projektus, tokius kaip ligoninių, greitkelių, mokyklų statyba ir panašiai. Už savivaldybių pinigų skolinimą investuotojams periodiškai mokamos palūkanos kuponų forma už obligacijos galiojimo laiką. Pasibaigus terminui, vyriausybinis emitentas grąžina obligacijų savininkams obligacijos nominalią vertę.
Kai kurios „muni“ obligacijos turi fiksuotus kuponus, o kitos yra kintamos. „Muni“ obligacijos su kintamos atkarpos palūkanomis yra vadinamos kintamos palūkanos paklausos obligacijomis. Šių obligacijų palūkanų normos paprastai nustatomos kiekvieną dieną, savaitę ar mėnesį. Obligacijos išleidžiamos ilgalaikiam finansavimui, kurių terminas yra nuo 20 iki 30 metų.
Be to, kintamos palūkanos paklausos obligacijoms reikalinga tam tikra likvidumo forma, jei pakartotinė rinkodara nepavyksta. Likvidumo priemonė, naudojama emitento kreditams padidinti, gali būti akredityvas, rezervinių obligacijų pirkimo sutartis (BPA) arba savarankiškas likvidumas - visa tai padeda padaryti šiuos vertybinius popierius tinkamus pinigų rinkos fondams.
Pavyzdžiui, akredityvas numato besąlyginį banko įsipareigojimą sumokėti investuotojams kintamos palūkanų normos obligacijų pagrindinę sumą ir palūkanas, jei emitentas nevykdo įsipareigojimų, bankrutuoja ar sumažėja jų vertė. Kol akredityvą teikianti finansų įstaiga yra moki, investuotojas gaus mokėjimą.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Kintamos palūkanų normos obligacijos yra savivaldybių obligacijų, kurių mokėjimai keičiasi tam tikrais laiko tarpais, rūšis.
- Savivaldybių obligacijas išleidžia valstybės ir vietos valdžios institucijos, norėdamos pritraukti kapitalą viešiesiems projektams finansuoti, pavyzdžiui, ligoninių, greitkelių, mokyklų ar bibliotekų statybai.
- Palyginti su bendromis savivaldybių obligacijomis, kintama paklausos obligacijų atkarpos įmokų norma padidina kupono pinigų srautų netikrumą; nors dalį šios rizikos galima sumažinti pasinaudojant išpirkimo galimybe.
Realiojo pasaulio pavyzdys - ankstyvojo išpirkimo galimybė
Kintamos palūkanų normos paklausos obligacijos dažnai išleidžiamos su įterptųjų pardavimo savybių funkcija, leidžiančia obligacijų turėtojams palūkanų grąžinimo dieną grąžinti emisijas emitentui. Pardavimo kaina lygi nominalioms sumoms sukauptoms palūkanoms. Obligacijų turėtojai privalo pranešti konkurso agentui per nustatytą dienų skaičių iki dienos, kai bus paskelbti skolos vertybiniai popieriai.
Kintamos palūkanų normos obligacijos paprastai būtų įvedamos arba jomis būtų naudojamasi, jei turėtojas nori nedelsdamas naudotis savo lėšomis arba jei rinkos palūkanų normos ekonomikoje padidėjo iki tokio lygio, kuriame dabartinė obligacijos atkarpos norma nėra patrauklus.
Jei obligacijos bus išplatintos prieš terminą dėl padidėjusių kursų, pakartotinės rinkodaros agentas nustatys naują, aukštesnę obligacijos normą. Kita vertus, jei rinkos palūkanų normos nukris žemiau kupono normos, agentas iš naujo nustatys palūkanų normą mažiausiu kursu, kuris padėtų išvengti obligacijų pardavimo.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.