Vidutinis svertinis terminas (WAM)
Vidutinis svertinis terminas (WAM) yra svertinis vidutinis laiko tarpas, per kurį hipotekos įkeičiamos hipoteka garantuotame vertybiniame popieriuje (MBS). Šis terminas plačiau naudojamas apibūdinti skolos vertybinių popierių portfelio, įskaitant įmonių skolas ir savivaldybių obligacijas, terminus. Kuo aukštesnė WAM, tuo ilgiau užtrunka visos portfelio hipotekos ar obligacijos. WAM naudojamas skolų portfeliams valdyti ir skolų portfelio valdytojų veiklos rezultatams įvertinti.
Suprasti vidutinę svertinę trukmę (WAM)
WAM apskaičiuojamas apskaičiuojant procentinę kiekvienos portfelio hipotekos ar skolos priemonės vertę. Mėnesių ar metų skaičius iki obligacijos išpirkimo padauginamas iš kiekvieno procento, o tarpinių sumų suma yra lygi portfelio obligacijų vidutinei svertinei trukmei.
Kaip skaičiuojamas WAM
Tarkime, kad investuotojui priklauso 30 000 USD vertės portfelis, į kurį įeina trys obligacijų paketai. A obligacija yra 5000 USD vertės obligacija (16, 7% viso portfelio), kurios terminas yra 10 metų, o B obligacija yra 10 000 USD investicija (33, 3%), kurios terminas yra šešeri metai. Investuotojui taip pat priklauso C obligacija, 15 000 USD (50%) obligacija, kurios terminas yra ketveri metai. Norint apskaičiuoti WAM, kiekvienas procentas yra padaugintas iš metų iki išpirkimo, taigi investuotojas gali naudoti šią formulę: (16, 7% X 10 metų) + (33, 3% X 6 metai) + (50% X 4 metai) = 5, 67 metai, arba maždaug penkerius metus, aštuonis mėnesius.
Naudojamo WAM pavyzdžiai
WAM naudojama kaip priemonė valdyti obligacijų portfelius ir vertinti portfelio valdytojų veiklą. Pavyzdžiui, investiciniai fondai siūlo obligacijų portfelius su įvairiomis WAM gairėmis, o fondo portfelio WAM gali būti trumpesnis nei penkeri metai arba net 30 metų. Investuotojas gali pasirinkti obligacijų fondą, kuris atitinka tam tikrą investavimo laiką. Fondo investavimo tikslas apima lyginamąjį indeksą, pavyzdžiui, obligacijų indeksą, o investuotojams ir portfelio valdytojams prieinamas lyginamojo indekso WAM. Portfelio valdytojo investiciniai rezultatai vertinami remiantis fondo obligacijų portfelio grąžos norma ir WAM.
Obligacijų kopėčios yra investavimo strategija, apimanti obligacijų, kurių terminas skiriasi, pirkimą, o tai reiškia, kad portfelio doleriai investuotojui grąžinami skirtingu momentu. Kopėčių strategija leidžia savininkui tam tikrą laiką reinvestuoti obligacijų grąžinimo terminus pagal dabartines palūkanų normas, o tai sumažina riziką reinvestuoti visą portfelį, kai palūkanų normos yra žemos. Obligacijų kopėčios padeda į pajamas orientuotam investuotojui išlaikyti pagrįstą obligacijų portfelio palūkanų normą, o šie investuotojai naudoja WAM vertindami portfelį.