Tarpininkavimo investiciniai fondai: nauda ir trūkumai

Arbitražo fondas yra savitarpio pagalbos fondas, kuris kreipiasi į investuotojus, kurie nori pasipelnyti iš nepastovių rinkų neprisiimdami per daug rizikos. Prieš investuodami į vieną, labai svarbu suprasti, kaip jie veikia ir ar jie turi prasmę jūsų portfeliui.

PAGRINDINIAI PAKEITIMAI

• Arbitražo fondai gali būti geras pasirinkimas investuotojams, norintiems pasipelnyti iš nepastovios rinkos neprisiimant per daug rizikos.
• Nors arbitražinių lėšų rizika yra palyginti maža, išmokėjimas gali būti nenuspėjamas.
• Arbitražo fondai yra apmokestinami kaip nuosavybės fondai.
• Investuotojams reikia atidžiai stebėti išlaidų santykį, kuris gali būti didelis.

Arbitražo fondai: apžvalga

Arbitražo fondai veikia išnaudodami turto, kurio teoriškai turėtų būti ta pati, kainų skirtumą. Viena iš svarbiausių arbitražo rūšių vyksta tarp grynųjų pinigų ir ateities rinkų. Paprastai fondas perka akcijas tikėdamasis jas parduoti vėliau, kai tik pakils kaina. Arbitražo fondas vietoj to perka akcijas grynųjų pinigų rinkoje ir tuo pat metu parduoda šias palūkanas ateities sandorių rinkoje. Akcijų kainų ir ateities sandorių skirtumai paprastai yra labai maži. Todėl arbitražo fondai kiekvienais metais turi vykdyti daugybę sandorių, kad gautų reikšmingą pelną.

Akcijų grynųjų pinigų kaina, dar vadinama neatidėliotina kaina, yra tai, ką dauguma žmonių galvoja apie akcijų rinką. Pavyzdžiui, tarkime, kad ABC akcijos grynaisiais yra 20 USD. Tada galite nusipirkti akciją už 20 USD ir priklausyti tai įmonės daliai, kai bus vykdoma prekyba.

Ateities sandorių rinka šiek tiek skiriasi, nes tai yra išvestinių priemonių rinka. Ateities sandoriai neįvertinami remiantis dabartine pagrindinių akcijų kaina. Jie atspindi numatomą akcijų kainą tam tikru momentu ateityje. Akcijų kursai ateities sandorių rinkoje nekeičiami iškart. Su ateities sandoriais akcijos pervedamos sutarties galiojimo dieną už sutartą kainą.

Šiandien ABC gali parduoti už 20 USD už akciją, bet galbūt dauguma investuotojų mano, kad kitą mėnesį ABC yra pasirengusi smaigaliui. Tokiu atveju ateities sandoriai, kurių išpirkimo terminas yra vienas mėnuo, gali būti vertinami daug labiau. Skirtumas tarp ABC akcijų grynųjų ir ateities kainų yra vadinamas arbitražo pelnu.

Arbitražo fondai pasinaudoja šiomis skirtingomis kainomis. Jie perka vertybinių popierių atsargas grynųjų pinigų rinkoje ir tuo pat metu parduoda už juos ateities sandorių rinkoje, jei rinka yra atsargi. Jei rinka yra meški, arbitražo fondai perka mažesnių kainų ateities sandorius ir parduoda akcijas grynųjų pinigų rinkoje už didesnę dabartinę kainą.

Arbitražo fondai taip pat gali gauti naudos iš prekybos akcijomis skirtingose ​​biržose. Pvz., Jie gali nusipirkti 57 USD akcijas Niujorko vertybinių popierių biržoje ir iš karto parduoti už 57, 15 USD Londono vertybinių popierių biržoje.

Indeksų arbitražas yra dar viena populiari arbitražo rūšis. Tokiu atveju arbitražo fondas gali siekti pelno pirkdamas biržoje parduodamo fondo (ETF) akcijas, kurios parduodamos už mažesnę nei bazinių akcijų vertę. Tada arbitražo fondas iš karto išpirktų ETF už akcijų akcijas ir jas parduotų, kad gautų pelną. Fondas turi būti įgaliotas ETF rinkos dalyvis, kad galėtų naudoti šią strategiją.

Arbitražo fondų pranašumai

Arbitražo fondai teikia keletą privalumų, įskaitant:

Žema rizika

Vienas iš pagrindinių arbitražo fondų pranašumų yra tai, kad jie yra mažai rizikingi. Kadangi kiekvienas vertybinis popierius perkamas ir parduodamas vienu metu, iš esmės nėra jokios rizikos, susijusios su ilgalaikėmis investicijomis. Arbitražo fondai taip pat dalį savo kapitalo investuoja į skolos vertybinius popierius, kurie paprastai laikomi labai stabiliais. Jei trūksta pelningų arbitražo sandorių, fondas daugiau investuoja į skolas. Dėl šios priežasties šio tipo fondai yra labai patrauklūs mažos rizikos tolerancijos investuotojams.

Kitas reikšmingas arbitražo fondų pranašumas yra tai, kad jie yra vieninteliai mažos rizikos vertybiniai popieriai, kurie iš tikrųjų klesti, kai rinka yra labai nestabili. Taip yra todėl, kad nepastovumas investuotojams sukelia netikrumą. Skirtumas tarp grynųjų ir ateities rinkų padidėja, kai kainos yra nestabilios. Labai stabili rinka reiškia, kad atskiros akcijų kainos nedaug keičiasi. Kai rinkos yra ramios, investuotojai neturi pagrindo manyti, kad akcijų kainos ateityje mėnesį smarkiai skirsis nuo dabartinių kainų.

Nepastovumas ir rizika eina kartu. Be nepastovumo, jūs negalite turėti didžiulės naudos ar didelių nuostolių. Arbitražo fondai yra geras pasirinkimas atsargiems investuotojams, norintiems gauti naudos iš nepastovios rinkos, neprisiimant per daug rizikos.

Apmokestinamas kaip nuosavybės fondai

Arbitražo fondai yra techniškai subalansuoti ar mišrūs fondai, nes jie investuoja ir į skolas, ir į nuosavybę, tačiau daugiausia investuoja į akcijas. Todėl jie yra apmokestinami kaip nuosavybės fondai, nes ilgas kapitalas vidutiniškai sudaro ne mažiau kaip 65% portfelio. Jei laikote savo arbitražo fondo akcijas ilgiau nei metus, tada bet koks gautas pelnas yra apmokestinamas kapitalo prieaugio tarifu. Šis tarifas yra daug mažesnis už įprastą pajamų mokesčio tarifą.

Priklausomai nuo jūsų konkrečių investavimo tikslų ir tolerancijos rizikai, obligacijų, pinigų rinkos ar ilgalaikių akcijų fondai gali būti stabilesni ir nuoseklesni nei arbitražo fondų pasivažinėjimas kalneliais.

Arbitražo fondų trūkumai

Trūkumai, į kuriuos reikia atsižvelgti, yra šie:

Nenuspėjamas išmokėjimas

Vienas iš pagrindinių arbitražo fondų trūkumų yra vidutiniškas jų patikimumas. Kaip minėta pirmiau, arbitražo fondai nėra labai pelningi stabiliose rinkose. Jei nėra pakankamai pelningų arbitražo sandorių, fondas iš esmės gali tapti obligacijų fondu, nors ir laikinai. Per ilgas obligacijų laikas gali drastiškai sumažinti fondo pelningumą, todėl aktyviai valdomi akcijų fondai ilgą laiką paprastai lenkia arbitražo fondus.

Aukšti išlaidų santykiai

Didelis sandorių, kurių reikalauja sėkmingi arbitražo fondai, skaičius reiškia, kad jų išlaidų santykis gali būti gana didelis. Arbitražo fondai gali būti labai pelninga investicija, ypač padidėjusio nepastovumo laikotarpiais. Tačiau jų vidutinis patikimumas ir nemažos išlaidos rodo, kad jos neturėtų būti vienintelė jūsų portfelio investicijų rūšis.