Vekselio aukcionas
Vekselių aukcionas yra viešas iždo vekselių aukcionas, kurį kas savaitę rengia JAV iždas. Nuo 2019 m. Yra 24 įgalioti pirminiai platintojai, kurie privalo tiesiogiai siūlyti kainą kiekviena emisija. Tokiu būdu išleidžiami visi JAV iždo vekseliai.
Paaiškino vekselio aukcioną
Iždo vekseliai (iždo vekseliai) yra trumpalaikiai skolos vertybiniai popieriai, kuriuos išleido JAV vyriausybė per Iždo departamentą, kad padėtų finansuoti nacionalinę skolą. Šios skolos priemonės sueina per metus ir yra išleidžiamos su nominalia verte su nuolaida. Iždo vekselių išpirkimo terminas yra: 1 mėnuo (arba 4 savaitės), 3 mėnesiai (arba 13 savaičių), 6 mėnesiai (arba 26 savaitės) ir 1 metai (arba 52 savaitės). Minimali suma, kurią galite nusipirkti, yra 100 USD, nors dažniausiai parduodamų vekselių nominalioji vertė yra nuo 1 000 iki 10 000 USD. Vekseliai yra laikomi nerizikingais vertybiniais popieriais, nes jais garantuojamas visas JAV vyriausybės tikėjimas ir kreditas, todėl šių vertybinių popierių pajamingumas naudojamas kaip trumpalaikių palūkanų normų etalonas. Iždo vekseliai išleidžiami elektronine forma aukciono būdu, kuris vykdomas kiekvieną savaitę.
Aukciono skelbimas
Kelis dienas prieš vekselio aukcioną išleidžiamas pranešimas, kad būtų galima pradėti procesą. Skelbime pateikiama tokia informacija kaip aukciono data, išleidimo data, užstato suma, kuri bus parduota, pasiūlymų pateikimo laikas, dalyvavimo tinkamumas ir tt. Visi aukcionai yra atviri visuomenei per „Treasury Direct“ arba iždo automatinę aukcionų apdorojimo sistemą (TAAPS). .
Pagrindinių pardavėjų vaidmuo
Vekselių aukcione priimami konkurenciniai pasiūlymai, siekiant nustatyti diskonto normą, kuri turi būti mokama už kiekvieną emisiją. Vertybinių popierių prekiautojų grupei, vadinamai pirminiais platintojais, leidžiama ir įpareigojama pateikti konkurencinius pasiūlymus kiekvienam iždo vekselio aukcionui proporcingai. Kiekvieną emisiją laimėjęs pasiūlymas lems palūkanų normą, kuri yra mokama už tą emisiją. Įsigiję emisiją, prekiautojams leidžiama laikyti, parduoti ar prekiauti vekseliais. Sąskaitų poreikį aukcione lemia rinkos ir ekonominės sąlygos.
Vekselio aukciono dalyviai
Bet kokio Iždo aukciono dalyvius sudaro smulkieji investuotojai ir instituciniai investuotojai, kurie teikia pasiūlymus, priskiriamus konkurencingų arba nekonkuruojamų pasiūlymų kategorijai. Nekonkurencinius pasiūlymus teikia mažesni investuotojai, kuriems garantuojama, kad gaus vekselius, tačiau jie nežinos, kokią diskonto normą gaus iki aukciono pabaigos. Iš tikrųjų šie investuotojai negauna jokios garantijos dėl gautos kainos ar nuolaidos. Investuotojas, pateikęs nekonkurencingą pasiūlymą, sutinka priimti aukcione taikomą diskonto normą, kurią nustato aukciono, kuris laikomas Nyderlandų aukcionu, konkurencinė pusė. Mažiausias nekonkuruojantis iždo vekselio pasiūlymas yra 10 000 USD. Nekonkurencinis vekselių uždarymo laikas paprastai yra 11:00 ryto laikas aukciono dieną.
Konkurso dalyviams negarantuojama, kad jie gaus vertybinius popierius, nes pasiūlymų patvirtinimas priklauso nuo pateiktų nuolaidų derlingumo. Konkurencinį pasiūlymą teikia didesni investuotojai, pavyzdžiui, instituciniai investuotojai. Kiekvienas aukciono dalyvis gali apsiriboti 35% pasiūlymo sumos, tenkančios vienai vekseliui aukcione. Kiekviename pateiktame pasiūlyme nurodoma žemiausia norma arba diskonto marža, kurią investuotojas nori sutikti su skolos vertybiniais popieriais. Pirmiausia bus priimami pasiūlymai su mažiausia diskonto norma. Mažiausia diskonto norma, atitinkanti parduodamų skolų pasiūlą, yra „laimėjęs“ pajamingumas arba didžiausias priimtas pajamingumas, po to, kai iš visos siūlomos vertybinių popierių sumos yra atimamos visos nekonkurencingos varžytynės. Vertybiniai popieriai su šia diskonto norma yra suteikiami visiems investuotojams, pasiūliusiems laimingesnio pajamingumo ar aukštesnį lygį. Visi konkurso dalyviai, nekonkurencingi, gaus šį derlių.
Konkursinis vekselių uždarymo laikas aukciono dieną paprastai yra 11:30 ryto.
Aukcionų procesas
Pavyzdžiui, tarkime, kad iždas siekia surinkti 9 mln. USD vienerių metų iždo vekselius su 5% diskonto norma. Tarkime, kad pateikti konkursiniai pasiūlymai yra šie:
1 mln. USD, esant 4, 79 proc.
2, 5 mln. USD, esant 4, 85 proc.
2 mln. USD, esant 4, 96 proc.
1, 5 mln. USD, 5 proc.
3 mln. USD, 5, 07 proc.
1 mln. USD - 5, 1 proc.
5 mln. USD, 5, 5 proc.
Pirmiausia bus priimami pasiūlymai su žemiausiomis diskonto normomis, nes vyriausybė investuotojams labiau norės mokėti mažesnes pajamas. Kadangi iždas siekia surinkti 9 milijonus dolerių, jis priims pasiūlymus su mažiausiomis palūkanų normomis (iki 5, 07%). Šiuo ženklu bus patvirtinti tik 2 mln. USD iš 3 mln. USD pasiūlymo. Visi pasiūlymai, viršijantys 5, 07% normą, bus priimami, o žemiau pateikti pasiūlymai bus atmesti. Iš tikrųjų šis aukcionas patvirtinamas 5, 07%, o visiems laimėjusiems konkurenciniams ir nekonkurencingiems dalyviams taikoma 5, 07% nuolaida.
Išleidimo dieną iždas pristato iždo vekselius nekonkurenciniams dalyviams, kurie pateikė savo pasiūlymus konkrečiame vekselyje aukcione. Mainais iždas apmoka tų dalyvių sąskaitas už vertybinių popierių sumokėjimą. Iždo pirkimo kaina yra nurodyta vekselio aukciono rezultatų pranešime spaudai ir yra išreikšta šimto dolerių kaina.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.