Investicijų į medicinos technologijas kontrolinis sąrašas

Ar norėtumėte investuoti į sektorių, kuris gali pasigirti didesne nei vidutinė istorine grąža, didele kapitalo grąža, vyriausybės nustatytais konkurencijos apribojimais ir produktais, kurie gali būti būtini norint išlaikyti žmonių gyvenimo kokybę? Ar vis dar domėtumėte, jei žinotumėte, kad egzistuoja didžiulės išankstinės plėtros išlaidos, didelis nesėkmių procentas, nuolatinis potencialių konkurentų srautas ir federalinė reguliavimo institucija, vykdanti griežtus, o kartais ir savavališkus standartus?

Nekyla abejonių, kad medicinos technologijos investuotojams siūlo visa tai. Vis dėlto kyla klausimas, ką investuotojai turi žinoti, kad galėtų geriausiai pasinaudoti sektoriaus galimybėmis. Nors nėra patikimų garantijų ir nėra nuorodų, susijusių su deramu patikrinimu, yra keletas patarimų, kurie gali padėti jums priimti geresnius investavimo sprendimus šiame dinamiškame sektoriuje. Perskaitykite toliau, kad sužinotumėte, kokie jie yra.

Ieškokite novatoriaus, o ne sekėjo

Svarstant apie galimas investicijas į medicinos technologijas, geriau ieškoti bendrovės, kuriai būtų skirtos naujos technologijos ir inovacijos. Nauji produktai paprastai pasižymi geresniu našumu (geresni rezultatai pacientui, gydytojai lengviau naudojami ir pan.), O šie patobulinimai paprastai lemia aukštesnę kainą ir skatina rinkos dalį pereiti prie naujo produkto. (Taip pat žiūrėkite: Didžiuliai lūkesčiai: pardavimų augimo prognozavimas .)

Geriausias būdas įvertinti, ar tam tikra įmonė orientuota į inovacijas, yra pažvelgti į įmonės gaminių sąrašą ir mokslinių tyrimų bei plėtros (MTEP) pastangas. Mažos įmonės paprastai yra labai pasirengusios dėl šiuo metu vykdomų projektų (dažnai tai yra vienintelis dalykas, apie kurį vadovybė turi kalbėti su investuotojais), tačiau didelės įmonės dažnai neatskleidžia tiek informacijos. Tokiais atvejais išbandykite šią taisyklę - jei įmonė išleidžia mažiau nei 10% savo pajamų moksliniams tyrimams ir plėtrai, būkite įtartini. (Taip pat žiūrėkite: Kas yra geriau: dominavimas ar naujovės? )

Negalima prakaituoti detalių

Investuojant į „tech-tech“, nereikia specialisto lygio medicinos žinių. Tiesą sakant, net ir patys protingiausi medicinos protai turi nemažą patirtį, kai reikia pamatyti medicinos technologijų ateitį, todėl investuotojai niekada neturėtų jaustis įbauginti „medicinos eksperto“, pasirinkusio tam tikras atsargas ar terapiją. (Taip pat žiūrėkite: Ar viešai neatskleista informacija gali padėti jums sudaryti geresnius sandorius? )

Be abejo, verta perskaityti ligas ar būkles, kurias gydo (ar ketina gydyti) įmonės produktai, o internetas siūlo daugybę informacijos apie beveik visas sveikatos būkles, kurios sudaro perspektyvią rinkos galimybę. Nuo recenzuojamų žurnalų straipsnių iki atskirų pacientų tinklaraščių bet kuris investuotojas gali suprasti, kokie yra veiksniai gydant bet kokią sveikatos būklę.

Supraskite gyvenimo ciklą

Med-tech kompanijos gyvavimo cikle yra keli pagrindiniai aspektai, ir kiekvienas etapas turi tam tikrų pasekmių investuotojui.

Pradedančiosios įmonės dažnai patiria daugelį metų nuostolių ir grynųjų pinigų išmetimą, nes vadovybė bando pateikti naujus produktus per klinikinius tyrimus, per reguliatorius ir į rinką. Čia labai svarbu grynųjų pinigų kiekis balanse, produkto efektyvumas ir vadovybės nuoširdumas. Darant prielaidą, kad klinikiniai duomenys yra teigiami, įmonei galų gale teks priimti FDA ir priimti sprendimą, kuris bus nukreiptas aukštyn / žemyn. (Taip pat žiūrėkite: Vaistų kūrėjų matavimas .)

Jei įmonė užsitikrina FDA patvirtinimą, kitas etapas yra rinkodaros pradžios ir pardavimo rampos. Čia labai svarbu, kad įmonėje būtų patikima rinkodaros komanda (arba partnerystė). Ieškokite tvirto pradinio pardavimų augimo, tačiau dar nesitikėkite pelno. (Taip pat žiūrėkite: Reklama, krokodilai ir pelėsiai .)

Kai tik įmonė gauna pelningumą, žaidimas pasikeičia. Paprasčiau tariant, labai nedaug medicinos technologijų kompanijų kada nors subręsta į didelius, nepriklausomus žaidėjus. Dažniausiai įmonės įsigyjamos arba bando susikaupti, įsigydamos įsigijimus. Tai reiškia, kad investuotojai turėtų atidžiai stebėti sandorius ir stebėti įmones, kurios permoka bandydamos augti įsigydamos įmones. (Taip pat žiūrėkite: ROCE pelningumo nustatymas .)

Toms bendrovėms, kurios įsitvirtina kaip dideli, nepriklausomi žaidėjai, gyvenimo ciklas yra investuotojams pažįstamas: tai yra nuolatinis esamo verslo valdymo, naujų produktų pristatymo ir akcininkų vertės didėjimo procesas. (Taip pat žiūrėkite: Kodėl įmonėms rūpi jų akcijų kainos? )

Nepamiršk vyriausybės

Jei yra medicinos technologijų rizikos veiksnys, kuris nėra būdingas kitoms įmonėms, tai yra reikšmingas vyriausybės vaidmuo keliuose verslo lygiuose.

Pradedantiesiems FDA efektyviai nustato, ar įmonė gali vykdyti verslą JAV. Prieš leidžiant įrenginį teisėtai parduoti, FDA turi patvirtinti jo pardavimą. Nors ne visiems gaminių patvirtinimams reikalingi brangūs klinikiniai tyrimai, daugumai produktų, kurių sektorius padidina pajamas, reikia didelių duomenų apie veiksmingumą ir saugą, kol FDA leidžia juos parduoti. (Taip pat žiūrėkite: Investicijos į sveikatos priežiūros sektorių .)

Taip pat verta paminėti, kad patvirtinimas nesibaigia istorija; FDA reikalauja nuolatinio stebėjimo ir ataskaitų teikimo ir gali užsakyti įrenginius iš rinkos, jei vėlesniais metais paaiškės paslėpti pavojai.

Nors tai gali atrodyti nesudėtinga, FDA turi įgaliojimus, reikalaujančius, kad ji jautriai reaguotų į įvairius veiksnius. Agentūra privalo saugoti plačiosios visuomenės saugumą, tačiau tinkamas naujo prietaiso ar terapijos rizikos ir naudos santykis yra subjektyvus. Sudėtingas dalykas, atrodo, kad FDA požiūris į tą kompromisą laikui bėgant mažėja ir kinta. Investuotojai gali sumažinti riziką, susijusią su savo portfeliu, pasirinkdami įmones, kurios arba turi rinkoje jau patvirtintų produktų rinkinį, arba turinčius labai tvirtus duomenis apie kuriamus produktus. (Taip pat žiūrėkite: DCF naudojimas vertinant biotechnologijas .)

Vyriausybė taip pat vaidina vaidmenį nustatant, ar medicinos technologijų įmonės gali susimokėti už savo prietaisus ir terapiją. „Medicare“ yra pagrindinis veiksnys, kai kalbama apie tai, kaip amerikiečiai moka už savo sveikatos priežiūrą, ir jei vyriausybė atsitraukia nuo to, kiek ji nori mokėti už įvairius gydymo metodus ar prietaisus, tai gali turėti didelę įtaką sektoriui. Tiesą sakant, privatūs draudikai dažnai atsižvelgia į tai, ką nusprendžia „Medicare“, sudarydami savo draudimo politiką. (Taip pat žiūrėkite: Pirkimas privačiam sveikatos draudimui ir ką apima „Medicare“? )

Priimkite kitokią vertinimo metodiką

Paprasčiau tariant, medicinos technologijų vertinimo standartai šiek tiek skiriasi. Jei pažvelgsite į daugelį garsesnių medicinos technologijų atsargų, tokių kaip „Alcon“ (ACL), „Stryker“ (SYK), „Boston Scientific“ (BSX) ir „Medtronic“ (MDT), pamatysite istorinius rodiklius aukščiau (o kartais ir gerokai aukščiau) vyraujančius S&P 500 indekso lygių, įskaitant:

• kainos ir uždarbio santykis
• kainos ir knygos santykis
• kainos ir pardavimo santykis
• kainos ir pinigų srauto santykis
• EV / EBITDA (EV = įmonės vertė)

Vis dėlto laikui bėgant medicinos technologijų atsargos paprastai pralenkė „S&P 500“ ir palyginti gerai išlaikė sunkiais plačiosios rinkos veiklos laikotarpiais. (Taip pat žiūrėkite: Ar P / E santykis yra geras rinkos laiko rodiklis? )

Nėra taip, kad nėra argumentų, kurie palaikytų tvirtesnį vertinimą; Ši pramonės šaka viršija vidutines maržas ir investuoto kapitalo grąžą, nebijo generinių konkurentų ir siūlo produktus, kurių paklausa yra gana neelastinga. Galų gale, žmogus gali atidėti naujo automobilio ar televizoriaus pirkimą, kol ekonomika nepagerės, tačiau jis negali atidėti širdies priepuolio ar sulaužyto klubo gydymo.

Naujieji medicinos technologijų investuotojai taip pat turėtų suvokti, kad geresniems ar blogesniems šių akcijų kainos ir pardavimo santykis yra geresnis ar blogesnis (ypač mažų ir vidutinių kapitalų). Tiesą sakant, naujos medicinos technikos akcijos, prekiaujančios mažesnėmis nei 4 kainos ir pardavimo santykis, gali būti laikomos pirkiniu, o tokios, kurių prekyba viršija 8 ar daugiau, gali būti laikomos per didelėmis arba bent jau perkaitintomis. (Taip pat žiūrėkite: Naudokite kainos ir pardavimo santykį su atsargų verte .)

Apatinė eilutė

Medicinos technologijos yra dinamiškas sektorius, kuriame kiekvienais metais atsiranda naujų technologijų ir produktų. Daugelis investuotojų vengia, nes klaidingai mano, kad tai per daug sudėtinga, todėl dažnai yra pamirštamos investavimo galimybės. Be jokios abejonės, norint šiek tiek pasipriešinti medicinos technologijų įmonėms ir jų akcijoms, reikia šiek tiek padirbėti, tačiau ne daugiau nei bet kurioje kitoje pramonėje. Jei investuotojai laikosi metodinio požiūrio į šio sektoriaus atsargų tyrimus ir vertinimą, jie turėtų įsitikinti, kad investicijos į medicinos technologijas tikrai yra kiekvieno investuotojo galimybių ribos. (Taip pat žiūrėkite: Neaptiktų atsargų paieška. )