Apsidraudimas nuo ETF: ekonomiškai efektyvi alternatyva

Pirmą kartą naudojami kaip savitarpio fondo pakaitalai, biržoje prekiaujami fondai (ETF) išsiplėtė toli gražu ne tik pasyviai investuodami į valdomus fondus. Dabar jie naudojami investuojant į turto klases, tokias kaip akcijos, obligacijos, valiutos, nekilnojamasis turtas ir biržos prekės, sektoriai ir nišinės rinkos. Jų universalumas reiškia, kad jie yra patrauklūs bet kokio dydžio ir dydžio investuotojams, leisdami jiems atlikti trumpalaikes ar meškiškas lažybas ar net apsidrausti nuo portfelio dėl saugumo. Šiame straipsnyje apžvelgsime, kaip ETF gali būti naudojami apsidraudimui.

Apsidraudimo nuo ETF pranašumai

Apsidraudimas istoriškai apsiribojo išvestinėmis finansinėmis priemonėmis, tokiomis kaip ateities sandoriai, pasirinkimo sandoriai, išankstiniai sandoriai, apsikeitimai ir įvairūs ne biržos ir biržoje parduodamų vertybinių popierių deriniai. Kadangi išvestinių priemonių pagrindu sudarytų vertybinių popierių kainų nustatymo mechanika grindžiama pažangiomis matematinėmis formulėmis, tokiomis kaip „Black-Scholes“ opcionų kainodaros modeliai, jas paprastai naudojo dideli, rafinuoti investuotojai. Tačiau ETF yra taip paprasta prekiauti, kaip ir akcijomis. Kadangi ETF prekiauja kaip vertybiniai popieriai, palyginti su ateities, pasirinkimo ir išankstinių sandorių kainomis, sandorių ir laikymo išlaidos yra palyginti žemos. Galimybė įsigyti ir parduoti apsidraudimo komponentus mažomis dalimis kartu su ETF kreipiasi į mažesnius investuotojus, kuriems anksčiau buvo ribotos galimybės apsidrausti dėl didesnių minimalių tradicinių apsidraudimo strategijų reikalavimų.

Yra keletas būdų, kaip ETF galima panaudoti apsidraudimui.

Vertybinių popierių rinkos apsidraudimas

Paprastai investuotojai naudojasi ateities sandoriais ir pasirinkimo sandoriais akcijų ir obligacijų rinkoje, kad apsidraustų savo pozicijas arba imtųsi trumpalaikių akcijų, norėdami patekti į rinką ar išeiti iš jos. Viena iš labiausiai paplitusių ir aktyviai parduodamų akcijų rinkos priemonių yra „S&P 500“ ateities sandoriai, kuriuos plačiai naudoja didelės institucijos, įskaitant pensijų fondus, investicinius fondus ir aktyvius prekybininkus.

Tokie ETF, kaip „ ProShares Short S&P 500“ (SH) ir „ ProShares UltraPro Short S&P 500“ (SPXU), gali būti naudojami vietoj ateities sandorių, siekiant užimti trumpąsias pozicijas bendrojoje akcijų rinkoje, kad šios pozicijos būtų paprastesnės, pigesnės ir likvidesnės. Nors trumpalaikių akcijų ETF panaudojimo mechanika šiek tiek skiriasi nuo ateities sandorių naudojimo, o apdraustųjų pozicijų suderinimas gali būti ne toks tikslus, ši strategija suteikia lengvą prieigą kaip priemonę iki galo. Pozicija taip pat gali būti panaikinta, kai to reikia - skirtingai nuo ateities sutarčių, kurios pasibaigia reguliariai ir reikalauja, kad investuotojai išgrynintų pinigus, imtųsi pristatymo ar apsidraudimo nuo sutarties pabaigos. (Žr. 4 geriausius ETF, kurie trumpina rinką.)

Apsidraudimas nuo valiutų

Kaip ir apsidraudus akcijų rinkai, prieš platų ETF akceptavimą vienintelis būdas apsaugoti ne JAV investicijas buvo naudoti valiutos išankstinius sandorius, pasirinkimo sandorius ir ateities sandorius. Išankstiniai išankstiniai sandoriai retai sudaromi pavieniams investuotojams, nes tai dažnai būna susitarimai tarp didelių subjektų, kuriais prekiaujama ne biržoje. Be to, jie paprastai laikomi iki išpirkimo. Kaip ir palūkanų normos apsikeitimo sandoriai, jie leidžia vienai šaliai prisiimti ilgos pozicijos riziką, o kitai šaliai prisiimti trumpą poziciją valiuta, kad būtų galima palyginti jų konkrečius poreikius apsidraudimo ar lažybų atvejais. Projektuodami, dalyviai retai kada fiziškai pristato valiutos poziciją ir pasirenka išgryninti galutinę vertę pagal uždarymo valiutos kursą. Išankstinio sandorio galiojimo metu pinigai nekeičiami, o vertinimas paprastai grindžiamas apsikeitimo sandorio vertės padidėjimu / nusidėvėjimu arba laikomas savikaina.

Mažesni investuotojai gali lengvai apsidrausti nuo ilgų ne JAV investicijų, įsigydami atitinkamas lėšų sumas, kurios užima trumpą JAV dolerio poziciją, pavyzdžiui, „ Invesco DB US Dollar Bearish“ (UDN) . Apskritai, investuotojas, kurio buveinė yra ne JAV, gali investuoti į fondų, tokių kaip „ Invesco DB US Dollar Bullish“ (UUP), akcijas. užimti ilgą JAV dolerio poziciją apsidrausti nuo jų portfelių. Kaip ir ateities sandorių bei pasirinkimo sandorių pakeitimas akcijų ir obligacijų rinkoje, investuotojo tikslumas priklauso nuo portfelio vertės suderinimo su apdrausta pozicija. Tačiau dėl ETF likvidumo ir jų terminų trūkumo investuotojai gali lengvai atlikti nedidelius pakeitimus. (Žiūrėkite: Apsidraudimas nuo valiutos kurso rizikos, susijusios su valiutos ETF.)

Infliacijos apsidraudimas

Iki šiol portfelius apdraudėme tradicine prasme, kompensuodami kintamą riziką ar išlaikydami rinkos pozicijas. Infliacijos apsidraudimas nuo ETF apima panašias sąvokas, tačiau apsidraudžia nuo nežinomos ir nenuspėjamos jėgos.

Nors istoriškai infliacija svyravo mažose juostose, ji gali lengvai kisti aukštyn arba žemyn normalių ar nenormalių ekonominių ciklų metu. Daugelis investuotojų ieško prekių kaip apsidraudimo nuo infliacijos formos, remdamiesi teorija, kad jei infliacija padidės arba tikimasi, kad ji padidės, tai pakils ir prekių kaina. Teoriškai, kol infliacija auga, kitos turto klasės, tokios kaip akcijos, gali nedidėti ir investuotojai gali dalyvauti didinant investicijas į žaliavas. Yra šimtai ETF, kurie naudojasi tauriaisiais metalais, gamtos ištekliais ir beveik visomis prekėmis, kuriomis galima prekiauti tradicinėse biržose. Taip pat yra plataus vartojimo prekių ETF, tokių kaip „ Invesco DB Commodity Tracking“ (DBC) .

Esmė

Naudojant ETF apsidraudimui yra daug naudos. Visų pirma, tai ekonominis efektyvumas, nes ETF leidžia mažiems investuotojams užimti pozicijas, kurių įėjimo mokesčiai yra labai maži arba visai nemokami. Paprastai jie turi labai mažus laikymo / valdymo mokesčius, palyginti su visomis fizinio pristatymo arba komisinių komisijomis už ateities ir pasirinkimo sandorius. Jie taip pat suteikia prieigą prie rinkų (pvz., Valiutų rinkos), kurios nebūtų ekonomiškai efektyvios individualiems investuotojams, taip pat likvidumą, viršijantį ateities ir pasirinkimo sandorių lygius, mažesnį siūlomų / paprašytų kainų skirtumą ir galimybę atvirai prekiauti vertybinių popierių biržose. Apsidraudimas nuo ETF sukuria papildomą rinkų likvidumą, leidžia geriau „peržvelgti“ skaidrumą ir pašalina sandorio šalies riziką, susijusią su ne biržos sutartimis tarp dviejų šalių.