Kaip mokėjimų balansas daro įtaką valiutų kursams?

Šalies mokėjimų balanso pasikeitimas gali sukelti jos valiutos ir užsienio valiutų kursų svyravimus. Atvirkštinė situacija taip pat yra tada, kai santykinio valiutos kurso svyravimas gali pakeisti mokėjimų balansą. Darbe yra dvi skirtingos ir tarpusavyje susijusios rinkos: visų finansinių operacijų tarptautinėje rinkoje (mokėjimų balansas) ir konkrečios valiutos (valiutos kurso) pasiūla ir paklausa.

Šios sąlygos egzistuoja tik esant laisvam arba kintamam valiutų kurso režimui. Mokėjimų balansas neturi įtakos valiutos kursui fiksuoto kurso sistemoje, nes centriniai bankai koreguoja valiutų srautus, kad kompensuotų tarptautinį lėšų keitimą.

Nuo Bretono Vudso pabaigos aštuntajame dešimtmetyje pasaulis neveikė pagal jokią bendrą taisyklėmis pagrįstą ar fiksuotą valiutų kursų sistemą.

Norėdami paaiškinti toliau, tarkime, kad vartotojas Prancūzijoje nori įsigyti prekių iš Amerikos kompanijos. Tikėtina, kad Amerikos įmonė nepriima eurais kaip atsiskaitymo; ji nori JAV dolerių. Kažkodėl Prancūzijos vartotojui reikia nusipirkti dolerių (neva parduodant eurus forex rinkoje) ir juos iškeisti į amerikietišką produktą. Šiandien dauguma šių mainų yra automatizuoti per tarpininką, kad individualiam vartotojui nereikėtų patekti į Forex rinką norint pirkti internetu. Po sandorio sudarymo jis įrašomas į mokėjimų balanso einamosios sąskaitos dalį.

Tas pats pasakytina apie investicijas, paskolas ar kitus kapitalo srautus. Amerikos kompanijos paprastai nenori, kad užsienio valiuta finansuotų savo operacijas, todėl užsienio investuotojai tikisi, kad jiems atsiųs dolerių. Tokiu atveju kapitalo srautai tarp šalių parodomi mokėjimų balanso kapitalo sąskaitos dalyje.

Kadangi reikalaujama daugiau JAV dolerių, kad būtų patenkinti užsienio investuotojų ar vartotojų poreikiai, dolerių kainos turi didėti. Kitaip tariant: keistis doleriais, palyginti su užsienio valiuta, kainuoja palyginti brangiau.

Dolerio kursas gali nepakilti, jei kiti veiksniai tuo pačiu metu mažina dolerių vertę. Pavyzdžiui, ekspansinė pinigų politika gali padidinti dolerių pasiūlą.