Ar pateikiami investicinių fondų veiklos rezultatai atėmus mokesčius?

Atsakymas priklauso nuo to, kaip apibrėžiate „veiklos išlaidas“.

Pažvelkime į kino metaforą, kad išvalytume šią akivaizdžią dviprasmybę. Investicinio fondo išlaidos yra panašios į apsilankymo vietos kino teatre išlaidas. Tarkime, kad filmo bilieto kaina yra 9 USD. Tokie užkandžiai, kaip pūsti kukurūzai, gaivieji gėrimai ir saldainiai, gali lengvai pridėti dar 4 USD prie šios pramogos kainos, o tai reiškia, kad eiti į kiną jums tikrai kainuoja 13 USD.

Panaši situacija yra ir kalbant apie bendras investicinio fondo investuotojo išlaidas. Pirmiausia turite atsižvelgti į bendrą fondo grąžą, kuri apskaičiuojama atėmus jo veiklos išlaidas (investicijų valdymas, apskaitos tvarkymas, saugojimo paslaugos, mokesčiai, teisiniai, apskaitos ir audito darbai), išreikštą išlaidų santykiu, ir rinkodaros / paskirstymo mokestį (nurodytas į 12b-1 mokestį, jei toks yra). Bendra grąža yra grynasis skaičius: grynoji grąža atėmus šiuos kitus skaičius.

Taip pat rinkinyje yra fondo operacijų išlaidos - tarpininkavimo mokesčiai perkant ir parduodant vertybinių popierių portfelį ir pasiskirstymo tarp pirkimo ir pardavimo kainų skirtumai - kurios neįtrauktos į išlaidų santykį, bet, be abejo, gali būti laikomos veiklos sąnaudomis. Tai gali būti reikšmingas išlaidų fondas, kurio apyvarta yra didelė. Galiausiai, jei jūsų fondas turi pardavimo mokestį (apkrovą), tas mokestis taip pat neįskaičiuojamas į jo išlaidų santykį.

Atsižvelgiant į tai, kas išdėstyta pirmiau, investicinio fondo išlaidų santykis yra panašus į filmo bilieto kainą mūsų pavyzdyje, tuo tarpu operacijų išlaidos ir pardavimo mokesčiai yra lygiaverčiai tam, ką filmo savininkas praleidžia prie gaiviųjų gėrimų. Akivaizdu, kad nei filmo bilieto kaina, nei išlaidų santykis neapima atitinkamų visų kelionės į filmus ar investicinio fondo investicijų.

Atsižvelgiant į sąnaudas ir investicinius fondus, investicinio fondo investicinė kokybė pagerėja, nes nėra pardavimo mokesčių ir 12b-1 mokesčių bei mažų išlaidų ir portfelio apyvartos santykio. Akivaizdu, kad pigių lėšų pranašumas viršija pigių lėšų.

Skaitytojas turėtų atkreipti dėmesį, kad kadangi išpirkimo mokesčius už išankstinį pasitraukimą iš fondo kontroliuoja investuotojas, o ne fondo įmonė, jie neįtraukiami į šią diskusiją.

Norėdami sužinoti daugiau, žr. Tinkamo investicinio fondo pasirinkimas .

Patarėjo įžvalga

Danas Stewartas, CFA®
„Revere Asset Management“, Dalasas, Teksasas

Yra per daug nebrangių savitarpio pagalbos fondų, galinčių atkartoti ar bent jau labai panašius į fondus. Nėra jokios priežasties mokėti krovinį. Jei planuojate naudoti investicinius fondus, rinkitės protingai. Kita alternatyva yra biržoje prekiaujamas fondas (ETF). Pagalvokite apie tai kaip apie hibridinį savitarpio investavimo fondą, kuriame galite nedelsdami diversifikuoti savo veiklą, sudaryti pigias sąnaudas ir prekiauti visą dieną.

Tai priešingai nei savitarpio pagalbos fondas, kuriame dienos pabaigoje galite pirkti arba parduoti tik grynąja turto verte.

Kaip ir investicinis fondas, jūs turite atlikti savo tyrimus ir sužinoti, kaip ir kokios yra pagrindinės investicijos ETF. Jei jūs pasyviai investuojate, indekso fondai veiks tik gerai. Jei esate aktyvesni, ETF paprastai yra geresnis pasirinkimas.