Kaip Warrenas Buffettas padarė Berkshire Hathaway

Jei jums įdomu, kur slypi „Berkshire Hathaway“ (BRK.A) pelnas, būtų sutaupyta laiko suskaičiuoti pramonės šakas, kuriose „Omaha“ įsikūrusi įmonė neuždirba pinigų.

Geležinkelis? Vargu. „BNSF Railway“, antra pagal dydį krovinių linija Šiaurės Amerikoje, yra 100 proc. „Berkshire Hathaway“ dukterinė įmonė.

Auto draudimas? Net nepanašu. „GEICO“, „Berkshire Hathaway“ dukterinė įmonė, užima antrąją vietą savo pramonėje.

Vyriški drabužiai? „Berkshire Hathaway's Fruit of the Loom Inc.“ JAV parduoda daugiau vyriškų apatinių nei bet kuri kita įmonė.

Tiesą sakant, jei jūs einate į pirmaujančių tautos sektorių sąrašą, „Berkshire Hathaway“ turi savo pagrindinius viršelius. Verslo lėktuvų nuoma („NetJets“), papuošalai („Borsheim's Fine Jewelry“, „Helzberg Diamonds“, „Ben Bridge Jeweler, Inc.“), baldai („RC Willey Home Baldai“, CORT), saldainiai („See's Candies“), sunkvežimiai („McLane Co., Inc.“), didėjančiame bendrovės portfelyje yra moduliniai namai („Clayton Homes“), laikraščiai („ The Buffalo News“ ). Atrodo, kad nuo 2018 m. Lapkričio 2 d. 508 milijardų JAV dolerių vertės „Berkshire Hathaway“ skėčių įvairovė nėra ribojama.

Kaip Warrenas Buffettas padarė Berkshire'ą nugalėtoju

Įsikūrę 19 amžiuje kaip dvi atskiros Masačusetso medvilnės gamyklos, „Berkshire Fine Spinning Associates“ ir „Hathaway Manufacturing Co.“ susijungė 1955 m. Warrenas Buffettas pirmą kartą nusipirko į mažėjančią įmonę 60-ųjų pradžioje ir galiausiai ją valdė gegužės 10 d. 1965 m. Po dvejų metų Buffettas oficialiai pavertė „Berkshire Hathaway“ konglomeratu, panaudodamas tekstilės įplaukas nacionalinei kompensacijai įsigyti - pirmąją iš tų, kurios įmonei tapo daugybe draudimo įsigijimų.

Berkshire Hathaway karo skrynia

Berkshire Hathaway gyvybiškai svarbus dalykas yra tai, ką pramonės atstovai vadina „plūduriu“. Taip pat žinomos kaip „turimas rezervas“ kintamos sumos reiškia pinigus, sumokėtus įmokoms „Berkshire Hathaway“ draudimo dukterinėms įmonėms, tačiau jos dar turi būti išmokėtos padengti bet kokius reikalavimus. Praktiškai šie pinigai nepriklauso draudimo bendrovei, tačiau juos reikia investuoti, kaip jų vadovai mano esant tinkamus. Daugiau nei 100 milijardų JAV dolerių vertės Berkshire Hathaway plūdė yra ne tik viena didžiausių pasaulyje, bet ir 50 kartų didesnė, nei ji buvo prieš kartą. Tai leido „Berkshire Hathaway“ greitai įsigyti laikinai sužeistų kompanijų ir įkvėpti joms gyvybės. Pavyzdys: „Loom of the Loom“ vaisiai buvo nupirkti tik už 835 mln. USD 2002 m., Po to, kai jų atsargos buvo praradusios 97% savo vertės.

Vienas pagrindinių „Buffett“ patarėjo Benjamino Grahamo principų yra tas, kad dividendai yra slaptas investuotojo ginklas. Daugelis iš „Fortune 500“ bendrovių, kuriose „Berkshire Hathaway“ užima dideles pozicijas - „Apple Inc.“ (AAPL), „The Coca-Cola Co.“ (KO) ir „American Express Co.“ (AXP), galima paminėti keletą - turi stabilią istoriją išlaikant ar didinant dividendus kiekvienais metais. Pavyzdžiui, „Coca-Cola“ padidino metinį dividendą 55 metus iš eilės. Nors nesąžiningi spekuliantai vejasi karštas akcijas, kurių kainos didėja, o spekuliantai - kantrūs broliai, užuot kaupę bendrovių atsargas, kurių pagrindai yra pakankamai įspūdingi, kad būtų galima reguliariai mokėti grynuosius pinigus akcininkams.

Finansinių naujienų rinkiniai retai demonstruoja dividendų duomenis taip, kaip daro akcijų kainą ir kainų pokyčius, nors dividendai yra viena iš patikimiausių įmonės potencialo rodiklių. Galų gale vadovybė perduos grynuosius pinigus savininkams tik tada, kai operacijos uždirbs pakankamai didelį pelną, kad minėti mokėjimai būtų įmanomi. Warrenas Buffetas, siekdamas dividendų, kaip ir bet kuris kitas veiksnys, pavertė Berkshire Hathaway nuosekliai sėkmingu.

Išmokėti dividendą? Negali būti

Šiek tiek nenuostabu, kad tas pats Warrenas Buffettas, kuris investuoja į bendroves, kurios moka dividendus, vengia juos išmokėti savo įmonės investuotojams. Iš pradžių tai atrodo taip savaime suprantama, kad vos neįsivaizduojama kaip pastebėjimas - prasminga imti grynuosius pinigus, kuriuos jums siūlo kitos įmonės, tačiau niekada nereikėtų sau mokėti pinigų be reikalo. Berkshire Hathaway iš tikrųjų anksčiau yra išmokėjęs dividendus. 1967 m. Įmonė išmokėjo vienintelį dividendą - 10 centų už akciją. Iki šios dienos Buffett tvirtina, kad jis turėjo būti vonios kambaryje, kai buvo leista išmokėti dividendus.

Atsižvelgiant į tai, bet kuriam „Berkshire Hathaway“ akcininkui būtų trumparegiška skųstis dėl bendrovės atsisakymo mokėti dividendus. Akcijų kaina smarkiai pakilo per pastaruosius 51 metus, prekiaujant 275 USD 1980 m., 32 500 USD 1995 m. Ir virš 308 530 USD nuo 2018 m. Lapkričio 2 d.

Berkshire Hathaway loginis pagrindas yra paprastas ir su tuo sunku ginčytis. Jei esate investuotojas, verčiau išmokėtumėte dividendus ar norėtumėte, kad tie pinigai, kuriuos reinvestuoja komanda, pavertę nuolankią tekstilės investiciją į vieną didžiausių, gerbiamiausių ir finansiškai patikimiausių bendrovių, data?

Kadangi viena „Berkshire Hathaway A“ klasės akcijų (tai yra aukščiau nurodytos klasės) akcija yra lygi keleto metų vertei vidutinio amerikiečių darbo užmokesčio, nenuostabu, kad akcijomis prekiaujama nedažnai: maždaug 300 ar 400 keičia rankas per dieną. Buffett niekada nesinaudojo A klasės padalijimo idėja, nes tai galėtų paskatinti spekuliuoti.

Tačiau Buffett prieš kelerius metus leido sukurti B klasės atsargas (BRK.B), kurių vertė A / A vertė yra 1/30. 2010 m. Padalinus „50 už 1“ BRK.B, B klasės akcijos pakeitė BNSF indekse. Dėl žemesnės kainos ir tuo pačiu likvidumo B klasės akcijos yra tinkamos būti įtrauktos į indeksą, kuriuo bandoma įvertinti rinkos vertę. A klasės akcijos yra per brangios ir per mažai laikomos, kad būtų efektyvus indekso komponentas.

Esmė

Kai kurie investuotojai ieško vertės, tada perka jų kriterijus atitinkančių bendrovių akcijas. „Berkshire Hathaway“ verslas laikosi panašaus požiūrio - tik užuot pirkęs keletą akcijų, jis perka visą įmonę. Po šios strategijos taikymo daugiau nei 40 metų rezultatas yra pasaulinis konglomeratas, kuriame nėra rungtynių.