Santykio sklaida
Santykio skirtumas yra neutrali pasirinkimo strategija, kurioje investuotojas tuo pat metu turi nevienodas ilgųjų, trumpųjų ar pasirašytųjų pasirinkimo sandorių skaičių. Pavadinimas kilęs iš prekybos struktūros, kurioje trumpų ir ilgų pozicijų skaičius turi tam tikrą santykį. Dažniausias santykis yra du prieš vieną, kur yra dvigubai daugiau trumpų pozicijų, nei ilgai.
Konceptualiai tai yra panaši į pasklidimo strategiją tuo, kad yra to paties pagrindinio turto trumposios ir ilgosios to paties tipo pasirinkimo sandorių (pirkimo arba pirkimo) pozicijos. Skirtumas tas, kad santykis nėra vienas prieš vieną.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Santykinis skirtumas apima pirkimo ar pardavimo pasirinkimo sandorio, kuris yra bankomatas arba OTM, pirkimą ir tada dviejų (ar daugiau) tos pačios parduotosios prekės pardavimo OTM pirkimą.
- Šioje struktūroje skambučių pirkimas ir pardavimas yra vadinamas skambučių santykio paskirstymu.
- Tokios struktūros pirkimo ir pardavimo sandoriai yra vadinami pardavimo santykio skirtumu.
- Didelė rizika kyla, jei kaina perkeliama už parduotų opcionų bazinę kainą, o didžiausias pelnas yra streikų skirtumas plius gautas grynasis kreditas.
Supratimo santykio supratimas
Prekybininkai naudoja santykio strategiją, kai mano, kad pagrindinio turto kaina labai nesikeis, nors priklausomai nuo naudojamos santykio paskirstytos prekybos rūšies prekybininkas gali būti šiek tiek Uparty arba Lokiniai.
Jei prekybininkas yra šiek tiek meškiukas, jis naudosis pardavimo santykio paskirstymu. Jei jie yra šiek tiek Uparty, jie naudoja skambučių santykį. Paprastai santykis yra dvi kiekvienos ilgos pasirinkimo sandorio rašytinės galimybės, nors prekybininkas gali pakeisti šį santykį.
Skambučių santykio pasiskirstymas apima pirkimo vieną už pinigus (ATM) arba pinigų išpirkimo (OTM) pasirinkimą, tuo pat metu parduodant / užrašant du skambučių variantus, kurie yra toliau OTM (didesnis įspėjimas).
Pardavimo santykio paskirstymas perka vieną bankomatą arba OTM pardavimo variantą, kartu rašydamas dar du variantus, kurie yra toliau OTM (mažesnis įspėjimas).
Maksimalus prekybos pelnas yra skirtumas tarp ilgo ir trumpo pardavimo kainų ir gauto grynojo kredito (jei yra).
Trūkumas yra tas, kad nuostolių galimybė teoriškai yra neribota. Įprastoje pasklidimo prekyboje (pavyzdžiui, „bulų pirkimas“ ar „meškos pavedimas“) ilgosios pasirinkimo sandoriai sutampa su trumpaisiais pasirinkimo sandoriais, taigi didelis bazinės priemonės kainos pokytis negali sukelti didelių nuostolių. Tačiau, pasiskirsčius santykiu, trumpų pozicijų gali būti du ir daugiau kartų, nei ilgų. Ilgosios pozicijos gali sutapti tik su dalimi trumpųjų pozicijų, paliekant treiderį su nuoga ar neapdengtomis galimybėmis likusiai daliai.
Skambučių santykio pasiskirstymas prarandamas, jei kaina smarkiai padidina kainą, nes prekybininkas pardavė daugiau pozicijų nei jos seniai turėjo.
Pardavimo santykio paskirstymas prarandamas, jei kaina smarkiai pakyla į smukimo pusę, nes prekybininkas pardavė daugiau nei jie yra ilgi.
„Apple Inc.“ prekybos santykio paskirstymo pavyzdys
Įsivaizduokite, kad prekybininkas yra suinteresuotas „Apple Inc.“ (AAPL) paskirstyti skambučių santykį, nes, jų manymu, kaina išliks lygi arba kils tik šiek tiek. Akcijos prekiauja 207 USD ir jie nusprendžia naudoti opcionus, kurių galiojimo laikas baigiasi po dviejų mėnesių.
Jie perka vieną pokalbį su 210 USD paleidimo kaina už 6, 25 USD arba 625 USD (6, 25 USD x 100 akcijų).
Jie parduoda du skambučius, kurių pradinė kaina yra 215 USD už 4, 35 USD arba 870 USD (4, 35 USD x 200 akcijų).
Tai prekybininkui suteikia 245 USD grynąjį kreditą. Tai yra jų pelnas, jei akcijų kursas nukrenta arba nesiekia 210 USD, nes visos galimybės baigsis nieko vertos.
Jei akcijos prekiauja nuo 210 USD iki 215 USD, kai pasibaigia pasirinkimo sandoriai, prekybininkas turės pelną iš pasirinkimo sandorių pozicijos ir kredito.
Pvz., Jei akcijomis prekiaujama 213 USD, nusipirkusio skambučio vertė bus 3 USD arba 300 USD, pridėjus 245 USD kreditą (nes parduoti skambučiai netenka prasmės) už 545 USD pelną. Maksimalus pelnas gaunamas, jei akcijų vertė yra 215 USD.
Jei akcijos pakils virš 215 USD, prekybininkas patiria galimą nuostolį.
Tarkime, kad „Apple“ kaina baigsis pasirinkus 225 USD.
- Nupirkto skambučio vertė yra 15 USD arba 150 USD (225 USD - 210 USD x 100 akcijų)
- Du parduoti skambučiai praranda po 10 USD arba 200 USD (225 USD - 215 USD x 200 akcijų)
- Prekybininkas vis dar turi 245 USD kreditą.
Tokiu atveju prekybininkas pasitraukia iš nedidelio 195 USD pelno.
Jei kaina siekia 250 USD, prekybininkas patiria nuostolių.
- Nupirkto skambučio vertė yra 40 USD arba 400 USD (250 USD - 210 USD x 100 akcijų)
- Du parduoti skambučiai praranda po 35 USD arba 700 USD (250 USD - 215 USD x 200 akcijų)
- Prekybininkas vis dar turi 245 USD kreditą.
Dabar prekybininkas patiria 55 USD nuostolį, kuris bus didesnis, tuo didesnė „Apple“ akcijų kaina.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.