Trumpa vertybinių popierių, kuriais prekiaujama biržoje, istorija

Per mažiau nei 25 metus biržoje prekiaujami fondai (ETF) tapo viena populiariausių investavimo priemonių tiek instituciniams, tiek individualiems investuotojams. Dažnai reklamuojami kaip pigesni ir geresni nei investiciniai fondai. ETF investuotojams siūlo pigių diversifikavimo, prekybos ir arbitražo galimybių.

Dabar, kai ETF reguliariai gali pasigirti daugiau nei trilijonų USD valdomu turtu, kiekvienais konkrečiais metais naujojo ETF akcijų skaičius prasideda nuo kelių dešimčių iki šimtų. ETF yra tokie populiarūs, kad daugelis tarpininkų siūlo savo klientams laisvą prekybą ribotu skaičiumi ETF. (Apie tai skaitykite skyriuje „ Įvadas į biržoje prekiaujamus fondus. Norėdami sužinoti daugiau apie ETF, skaitykite„ Investopedia “vadovėlį:„ Fondai, kuriais prekiaujama biržoje “ .)

Pagrindiniai išvežamieji daiktai

• Fondai, kuriais prekiaujama biržoje, arba ETF pirmą kartą buvo sukurti praėjusio amžiaus dešimtajame dešimtmetyje kaip būdas suteikti pasyviems, indeksuotiems fondams pavienių investuotojų prieigą.
• Nuo jų įkūrimo ETF rinka labai išaugo ir dabar ja naudojasi visi investuotojai ir prekybininkai visame pasaulyje.
• ETF dabar atspindi viską nuo plataus rinkos indeksų iki nišos sektorių ar alternatyvių turto klasių.

Investicijų indeksas

ETF prasidėjo kaip indekso investavimo reiškinio augimas. Investicijų į indeksus idėja kilo ne tik per pastaruosius 20 metų. Investicijų į indeksus idėja kilo gana ilgai: retkarčiais buvo kuriami patikos fondai arba uždarojo tipo fondai, turintys mintį suteikti investuotojams galimybę investuoti į tam tikros rūšies turtą.

Tačiau nė vienas iš jų nelabai priminė tai, ką dabar vadiname ETF. Reaguodami į akademinius tyrimus, siūlančius pasyvaus investavimo pranašumus, tiek Wells Fargo, tiek Amerikos nacionalinis bankas 1973 m. Įsteigė investicinius indeksus instituciniams klientams. Investicinio fondo legenda Johnas Bogle'as paseks po kelerių metų. 1975 m. Gruodžio 31 d. Jis atidarė pirmąjį viešą indeksų investicinį fondą. Pasivadinęs pirmuoju indekso investicijų trestu, šis fondas stebėjo „S&P 500“ ir pradėjo tik 11 mln. USD turtu. Kai kurie žmonės tai vadino „Bogle kvailybe“. 1999 m. Šio fondo AUM peržengė 100 milijardų dolerių.

Kai buvo aišku, kad investuojanti visuomenė turi norą tokiems indeksuotiems fondams, buvo stengiamasi padaryti šį investavimo stilių prieinamesnį investuojančiai visuomenei - kadangi investiciniai fondai dažnai buvo brangūs, sudėtingi, nelikvidūs ir daugeliui jų reikėjo minimalių investicijų sumų. . ETF, kaip ir pasyviai valdomas investicinis fondas, bando sekti indeksą, dažnai naudodamiesi kompiuteriais, ir taip pat yra skirti imituoti rinką.

ETF gimė

Anot Gary Gastineau, „Biržoje parduodamų fondų vadovo“, autorius, pirmasis tikras bandymas sukurti kažką panašaus į ETF buvo „S&P 500“ indekso dalyvavimo akcijų pradžia 1989 m., federalinis Čikagos teismas nutarė, kad fondas dirbo kaip ateities sandoriai, net jei jie buvo atstumti ir įkeisti kaip vertybiniai popieriai; todėl, jei jais buvo prekiaujama, jais turėjo būti prekiaujama ateities biržoje, o tikrų ETF atsiradimas turėjo šiek tiek palaukti.

Kitas bandymas sukurti modernų biržoje prekiaujamą fondą 1990 m. Pradėjo Toronto vertybinių popierių birža ir vadinosi „Toronto 35“ indekso dalyvavimo vienetais (TIPs 35). Tai buvo sandėlis, kvitas pagrįstas instrumentas, kuriuo buvo sekamas USE-35 indeksas.

Po trejų metų „State Street Global Investors“ išleido „S&P 500 Trust ETF“ (trumpai vadinamą SPDR arba „voru“) 1993 m. Sausio 22 d. Jis buvo labai populiarus ir iki šiol yra vienas aktyviausiai prekiaujančių ETF. . Nors pirmasis Amerikos ETF įsteigtas 1993 m., Prireikė dar 15 metų, kol pirmasis aktyviai valdomas ETF pateko į rinką. (Susijusią informaciją skaitykite įmonių obligacijų ETF įvade. )

„Barclays“ įsitraukė į ETF verslą 1996 m., O „Vanguard“ pradėjo siūlyti ETF 2001 m. 2018 m. Pabaigoje buvo daugiau nei šimtas skirtingų ETF emitentų.

Pramonės augimas

Iš vieno fondo 1993 m. ETF rinka išaugo iki 102 fondų iki 2002 m., O iki 2009 m. Pabaigos - beveik 1 000. Tyrimų bendrovės ETFGI duomenimis, šiuo metu pasaulyje prekiauja mažiausiai 5000 ETF, o daugiau nei 1 750 įsikūrę JAV ( Jei įtraukiate obligacijas, kuriomis prekiaujama biržoje, daug mažesnę kategoriją, tai pasaulyje yra papildoma 1900 ir JAV dar 270).

Pakeliui prasidėjo įdomi „konkurencija“ tarp ETF ir tradicinių investicinių fondų. 2003 m. Buvo pirmieji metai, kai grynosios ETF įplaukos viršijo investicinių fondų įplaukas. Nuo to laiko investicinių fondų įplaukos paprastai viršijo ETF įplaukas tais metais, kai rinkos grąža yra teigiama, tačiau grynosios ETF įplaukos paprastai būna didesnės tais metais, kai pagrindinės rinkos silpnos. (Apie tai skaitykite 5 priežastys, kodėl ETF veikia jauniems investuotojams. )

Kai kurių svarbių ETF pavyzdžiai

Kaip jau minėjome, pirmasis ETF („S&P 500 SPDR“) atėjo į apyvartą 1993 m. Sausio 23 d. Šiuo metu šis fondas valdo daugiau nei 260 milijardų dolerių turtą, o jo akcijos prekiauja maždaug 280 dolerių kaina.

Antras pagal dydį ETF, „iShares Core S&P 500 ETF“ (NYSE: IVV), pradėjo prekiauti 2000 m. Gegužės mėn. Šiuo metu šis fondas gali pasigirti beveik 182 milijardų dolerių valdomu turtu, o vieno mėnesio vidutinė prekybos apimtis - 4, 2 milijono akcijų per dieną. .

„IShares MSCI EAFE ETF“ (NYSE: EFA) yra didžiausias užsienio akcijų ETF. EFA įsteigta 2001 m. Rugpjūčio mėn. Ir šiuo metu valdo apie 58 milijardus JAV dolerių turtą.

„Invesco QQQ“ (NYSE: QQQ) imituoja „Nasdaq-100“ indeksą ir šiuo metu turi maždaug 73 milijardų JAV dolerių turtą. Šis fondas įsteigtas 1999 m. Kovo mėn.

Paskutinis ir ne mažiau svarbus dalykas - „Barclays TIPS“ (NYSE: TIP) fondas pradėjo prekiauti 2003 m. Gruodžio mėn. Ir išaugo iki daugiau nei 20 milijardų JAV dolerių valdomo turto. (Norėdami rasti daugiau informacijos, skaitykite skiltyje „Visų ETF portfelio kūrimas“. )

Esmė

Nors ETF siūlo labai patogią ir prieinamą prieigą prie daugybės rinkų ir investicijų kategorijų, jie taip pat vis dažniau kaltinami kaip papildomo rinkos nepastovumo šaltiniai. Nors ši kritika greičiausiai nepaprastai sulėtins jų augimo, panašu, kad šių priemonių svarba ir įtaka artimiausiais metais tik augs.