Mažos apimties atsargų pardavimo rizika

Tarp tūkstančių akcijų, aktyviai prekiaujančių pasaulinėse rinkose, nemaža dalis yra labai mažos prekybos akcijomis, kitaip tariant, atsargos, kuriomis prekiaujama nereguliariai mažomis apimtimis. Investuotojai turėtų žinoti apie didelę šių mažos apimties akcijų prekybos riziką.

Viena mažos apimties akcijų rizika yra ta, kad joms trūksta likvidumo, kuris yra svarbus akcijų prekybos kriterijus. Likvidumas yra galimybė lengvai nusipirkti ar parduoti rinkoje nekeičiant kainos. Tai reiškia, kad akcijas, kurių prekybos kaina yra 25 USD už akciją, reikia lengvai nusipirkti arba parduoti didelėmis sumomis (tarkime 100 000 akcijų), išlaikant 25 USD už akciją kainą. Akcijų geras likvidumo rodiklis yra vidutinė dienos prekybos apimtis. Apskritai visos akcijos, kuriomis prekiaujama mažiau nei 10000 akcijų per dieną, yra laikomos mažos apimties akcijomis.

Mažos apimties akcijas sunkiau nusipirkti ar parduoti greitai ir už rinkos kainą. Jų yra visuose segmentuose, įskaitant didžiųjų, vidutinių, mažų ir mažų bei mažų ir mažų kapitalų, taip pat skirtingose ​​kainų grupėse, pradedant nuo aukštų kainų juostų (tarkime, 300 USD ar daugiau) iki centų. Be likvidumo rizikos, mažos apimties atsargos susiduria su šiais šešiais iššūkiais:

1. Sąžiningos kainos atradimo iššūkiai : Prekybos apimties stoka rodo tik kelių rinkos dalyvių susidomėjimą, kurie gali nurodyti priemoką už prekybą tokiomis akcijomis. Net jei žmogus sėdi iš nerealizuoto pelno iš tokių akcijų, gali būti neįmanoma realiai realizuoti pelno. Tarkime, prieš metus nusipirkote 10 000 bendrovės akcijų, kurių kiekvienos kaina buvo 10 USD, o dabar prekiaujate 13 USD akcija. Taigi jūs sėdite už 30 procentų nerealizuoto pelno. Norėtumėte parduoti savo 10 000 akcijų ir užsidirbti pelną. Tačiau jei vidutinė šių akcijų prekybos apimtis yra tik 100 akcijų per dieną, bandymas parduoti 10 000 akcijų užtruks (galbūt dienomis). Jūsų akcijų pardavimas taip pat gali turėti įtakos nedidelės apimties akcijų kainoms. Jei rinka užplūs didelę atsargų pasiūlą (iš esmės 100 kartų daugiau nei dienos vidurkis), kainos smarkiai kris, jei paklausa išliks pastoviai žema.
2. Kainų manipuliavimo galimybė : Rinkos formuotojai, veikiantys mažos apimties vertybinių popierių rinkoje, savo naudai gali naudoti mažą likvidumą. Jie supranta, kad mažas akcijų likvidumas reiškia, kad jie gali pasinaudoti plačiomis siūlomų pasiūlos kainų skirtumomis. Siūloma kaina yra didžiausia kaina, kurią pirkėjas nori sumokėti, tuo tarpu mažiausia kaina, kurią pardavėjas nori sutikti. Didelės apimties akcijomis prekiaujama esant mažam kainų skirtumui (tarkime, kad 10, 2 USD už akciją pasiūlymo kaina ir 10, 3 USD už akciją teiraujasi, kad skirtumas būtų 0, 10 USD už akciją). Mažos apimties vertybinių popierių akcijos gali būti plačiai pasklidusios (pavyzdžiui, 9, 8 USD už akciją kainos ir 10, 6 USD už akciją prašoma kaina sudaro 0, 8 USD už akciją).
3. Blogėjanti bendrovės reputacija : Nors stebima maža akcijų apimtis, priklausanti visiems kainų segmentams, ji ypač paplitusi mikrokapitalo bendrovių ir žemų kainų akcijų. Daugelis tokių bendrovių prekiauja ne biržos rinkose, kur nereikalaujama verslo skaidrumo. Dažnai tokios įmonės yra naujos ir joms trūksta įrodytų rezultatų. Mažos prekybos apimtys gali būti aiškus blogėjančios įmonės reputacijos požymis, kuris dar labiau paveiks akcijų grąžos potencialą. Tai taip pat gali būti palyginti naujos įmonės, kuri dar turi įrodyti savo vertę, požymis.
4. Neaiškumas dėl didesnio paveikslo : Kokios yra pagrindinės priežastys, lemiančios mažą akcijų prekybos apimtį? Kodėl prekyba šiomis akcijomis nėra suinteresuota ar platesnė auditorija? Ar yra kokių nors priežasčių, dėl kurių gali trūkti skaidrumo apie įmonės valdymą, faktus, produktus, paslaugas ir finansus? Ar įmonė turi tam tikrų pažeidimų, kurie gali būti pažeidžiantys teisės aktus? Atsakymai į visus tokius klausimus gali suteikti geresnį vaizdą, kuris ateityje padidins atsargų grąžinimo galimybes. Bet kuri iš priežasčių, esančių kitoje taisyklių pusėje, turės įtakos būsimai įmonės akcijų prekybai.
5. Organizatorių jautrumas netinkamam elgesiui : Bendrovės rėmėjai yra geriausiai informuojami apie realų akcijų vertinimą. Dėl mažos prekybos apimties laikinai (dirbtinai išpūstos) kainų šuoliai gali būti laikini, kai reklamuotojai gali didelėmis akcijomis perkelti savo didelę akcijų dalį paprastiems (ir dažnai neišmanantiems) investuotojams, palikdami pastariesiems ilgalaikį nuostolių potencialą.
6. Pažeidžiamumas dėl netinkamo rinkodaros : nepatikimi brokeriai ir pardavėjai mano, kad tokios nedidelės apimties akcijos yra puiki priemonė skambinti šaltuoju būdu, teigiant, kad viešai neatskleista informacija apie kitą vadinamąjį dešimtkartinį pirkėją (vertybinių popierių, kurių vertė dešimt kartų padidėja). Kita praktika apima apgaulingų pranešimų spaudai išleidimą, kad būtų galima meluoti apie dideles grąžos perspektyvas. Daugelis įprastų investuotojų gali tapti tokios praktikos auka.

Esmė

Kad ir kaip viliojanti, gali suklupti nedidelės apimties akcijos ir manyti, kad tai yra neapdorotas deimantas, realybė tokia, kad mažos apimties akcijomis paprastai neprekiaujama dėl labai geros priežasties - nedaugelis žmonių jų nori. Dėl nepakankamo likvidumo juos sunku parduoti, net jei vertybiniai popieriai yra vertingi, jautriai manipuliuojami kainomis ir patrauklūs sukčiams. Prieš pirkdami mažos apimties akcijas, prekybininkai ir investuotojai turėtų būti atsargūs ir atlikti deramą patikrinimą.