Neapmokėtos akcijos
Apmokėtos akcijos reiškia bendrovės akcijas, kurias šiuo metu laiko visi jos akcininkai, įskaitant akcijų blokus, kuriuos turi instituciniai investuotojai, ir ribotas akcijas, priklausančias bendrovės pareigūnams ir viešai neatskleistam asmeniui. Neišleistos akcijos parodomos įmonės balanso dalyje „Kapitalo atsargos“. Neišleistų akcijų skaičius naudojamas apskaičiuojant pagrindinius rodiklius, tokius kaip bendrovės rinkos kapitalizacija, taip pat jos pelnas vienai akcijai (EPS) ir pinigų srautas vienai akcijai. (CFPS). Bendrovės neapmokėtų akcijų skaičius nėra statiškas ir bėgant laikui gali smarkiai svyruoti.
1:39Neapmokėtos akcijos
Nesuprantamų akcijų supratimas
Visos įgaliotos akcijos, kurios yra korporacijos akcininkų nuosavybėje arba parduodamos joms, išskyrus pačios bendrovės turimas nuosavas akcijas, yra žinomos kaip neapmokėtos akcijos. Kitaip tariant, neapmokėtų akcijų skaičius parodo atviroje rinkoje esančių akcijų kiekį, įskaitant institucinių investuotojų turimas akcijas ir ribotas akcijas, priklausančias viešai neatskleistam asmeniui ir bendrovės pareigūnams.
Bendrovės neapmokėtos akcijos gali svyruoti dėl daugelio priežasčių. Skaičius padidės, jei įmonė išleis papildomų akcijų. Paprastai bendrovės išleidžia akcijas, kai pritraukia kapitalą finansuodamos kapitalą arba pasinaudodamos darbuotojų akcijų pasirinkimo sandoriais (ESO) ar kitomis finansinėmis priemonėmis. Likusios akcijos sumažės, jei įmonė supirks savo akcijas pagal akcijų atpirkimo programą.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Apmokėtos akcijos reiškia bendrovės akcijas, kurias šiuo metu laiko visi jos akcininkai, įskaitant akcijų blokus, kuriuos turi instituciniai investuotojai, ir ribotas akcijas, priklausančias bendrovės pareigūnams ir viešai neatskleistam asmeniui.
- Bendrovės išleistų akcijų skaičius nėra statiškas ir bėgant laikui gali smarkiai svyruoti.
Kaip surasti neapmokėtų akcijų skaičių
Be to, kad neapmokėtos akcijos arba kapitalo atsargos yra įtraukiamos į bendrovės balansą, viešai prekiaujama bendrovėms yra įpareigota pranešti apie išleistų ir neapmokėtų akcijų skaičių ir šią informaciją paprastai kaupti savo tinklalapių investuotojų skyriuose arba vietinėje vertybinių popierių biržoje. interneto svetainėse. Jungtinėse Valstijose neapmokėtų akcijų skaičių galima rasti Vertybinių popierių ir biržos komisijos (SEC) ketvirčio paraiškose.
Akcijų padalijimas ir akcijų konsolidavimas
Išleistų akcijų skaičius padidės, jei įmonė paskirstys akcijas, arba sumažės, jei ji imsis atvirkštinio akcijų padalijimo. Akcijų padalijimas paprastai atliekamas tam, kad bendrovės akcijų kaina atitiktų mažmeninių investuotojų pirkimo diapazoną; padidėjęs apyvartoje esančių akcijų skaičius taip pat pagerina likvidumą. Priešingai, bendrovė paprastai imsis atvirkštinio padalijimo ar akcijų konsolidavimo, kad jos akcijų kaina būtų kuo mažesnė, kad atitiktų biržos prekybos reikalavimus. Nors mažesnis apyvartoje esančių akcijų skaičius gali pakenkti likvidumui, tai taip pat galėtų atgrasyti skolintų vertybinių popierių pardavėjus, nes bus sunkiau skolintis akcijas trumpalaikiam pardavimui.
Kaip pavyzdį, internetinė vaizdo transliacijos paslauga „Netflix, Inc.“ paskelbė, kad 2015 m. Akcijų padalinimas „septyni už vieną“. Siekdamas padidinti savo akcijų prieinamumą ir kartu investuotojų skaičių, „Netflix“ padidino neišleistų akcijų emisiją. septynis kartus, taigi drastiškai sumažindami akcijų kainą.
Mėlynos drožlių atsargos
Dėl per ilgus dešimtmečius padidėjusio neapmokėtų akcijų skaičiaus, atsirandančio dėl akcijų pasidalijimo, nuolat didėja rinkos kapitalizacija ir kartu didėja investuotojų portfeliai. Žinoma, vien tik apyvartoje esančių akcijų skaičiaus padidinimas nėra sėkmės garantas; įmonė taip pat turi nuolat didinti pajamas.
Nors neapmokėtos akcijos lemia akcijų likvidumą, pastaroji labai priklauso nuo jų akcijų pokyčio. Bendrovė gali turėti 100 mln. Neapmokėtų akcijų, tačiau jei 95 mln. Šių akcijų turi viešai neatskleista informacija ir institucijos, tik penkių milijonų akcijų pakeitimas gali apriboti akcijų likvidumą.
Dalykitės atpirkimo programomis
Dažnai, jei įmonė mano, kad jos atsargos yra nepakankamai įvertintos, ji inicijuos atpirkimo programą ir supirks savo akcijų akcijas. Siekdama padidinti likusių akcijų rinkos vertę ir padidinti bendrą pelną, tenkantį vienai akcijai, bendrovė gali sumažinti neapmokėtų akcijų skaičių pirkdama ar supirkdama tas akcijas, taip pašalindama jas iš atviros rinkos.
Paimkime, pavyzdžiui, „Apple Inc.“, kurios neapmokėti vertybiniai popieriai turi didelę institucinę nuosavybę - apie 62 proc. 2012 m. Kovo mėn. „Apple“ paskelbė apie kelis kartus po atnaujinimo sudarytą 90 mlrd. USD vertės atpirkimo programą. Kaip rašo „The New York Times“, „pagrindinis (atpirkimo) tikslas bus pašalinti akcininkų nuosmukį, atsirandantį dėl būsimų„ Apple “darbuotojų akcijų suteikimo dotacijoms ir akcijų pirkimo programų.“ Dėl savo milžiniškų pinigų atsargų „Apple“ sugebėjo agresyviai atpirkite savo akcijas, tokiu būdu mažindami neapmokėtas akcijas, padidindami pelną vienai akcijai.
2015 m. Gruodžio mėn. „Apple“ rinkos viršutinė riba yra 869, 60 milijardo JAV dolerių, o „neapmokėtų“ akcijų ji turi 5, 18 milijardo. Nuo tada, kai buvo paskelbta atpirkimo programa, akcijų kaina išaugo beveik iki 170 USD.
Priešingai, 2015 m. Gegužės mėn. „BlackBerry, Ltd.“ paskelbė planą atpirkti 12 mln. Savo neapmokėtų akcijų, kad padidintų akcijų pajamas. „BlackBerry“ planuoja išpirkti 2, 6% savo daugiau nei 500 mln. Neapmokėtų apyvartinių akcijų, padidindama nuosavybės paskatą. Skirtingai nuo „Apple“, kurio per dideli grynųjų pinigų srautai leidžia įmonei išleisti dideles sumas, kad būtų galima uždirbti ateityje, mažėjantis „BlackBerry“ augimas leidžia manyti, kad išperkant neapmokėtas akcijas ruošiamasi jo atšaukimui.
Neišleistų akcijų svertinis vidurkis
Kadangi neapmokėtų akcijų skaičius yra įtrauktas į pagrindinius finansinės metrikos, tokios kaip pelnas vienai akcijai, skaičiavimus, ir kadangi šis skaičius laikui bėgant kinta, apyvartoje esančių akcijų vidurkis dažnai naudojamas tam tikrose formulėse.
Pvz., Tarkime, įmonė, turinti 100 000 neapmokėtų akcijų, nusprendžia atlikti akcijų padalijimą ir taip padidinti bendrą neapmokėtų akcijų skaičių iki 200 000. Vėliau bendrovė pranešė, kad uždirbo 200 000 USD. Apskaičiuojant pelną, tenkantį vienai akcijai, per visą imamąjį laikotarpį, formulė būtų tokia:
(Grynosios pajamos - privilegijuotųjų akcijų dividendai (200 000)) / neapmokėtos akcijos (100 000 - 200 000)
Tačiau lieka neaišku, kurį iš dviejų variantų neapmokėtų akcijų vertes įtraukti į lygtį: 100 000 ar 200 000. Pirmasis rezultatas būtų 1 USD EPS, o antrasis - 2 USD. Siekiant atsižvelgti į šį neišvengiamą svyravimą, atliekant finansinius skaičiavimus galima tiksliau naudoti neapmokėtų akcijų svertinį vidurkį, kuris apskaičiuojamas taip:
(Neapmokėtos akcijos x A ataskaitinis laikotarpis) + (Neapmokėtos akcijos x B ataskaitinis laikotarpis)
Aukščiau pateiktame pavyzdyje, jei ataskaitiniai laikotarpiai būtų kiekvienas pusmetis, gautas išleistų akcijų svertinis vidurkis būtų lygus 150 000. Taigi, perskaičiavus EPS apskaičiavimą, 200 000 USD, padalytų iš 150 000 neapmokėtų akcijų svertinio vidurkio, būtų lygus 1, 33 USD už akciją.
Neįvykdytos akcijos palyginti su kintamomis akcijomis
Kintamos atsargos yra siauresnis būdas analizuoti įmonės akcijas pagal akcijas. Tai neapima artimai turimų akcijų, kurios yra akcijos, kurias turi bendrovės viešai neatskleista informacija arba kontroliuojančios investuotojai. Šios rūšies investuotojai paprastai apima pareigūnus, direktorius ir kompanijų fondus.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.