Lėtas IPO: ką reikia žinoti

„Slack Technologies Inc.“, teikianti debesų įrankius ir paslaugas, palengvinančias bendradarbiavimą darbo vietoje, šią savaitę viešės. Bendrovė JAV vertybinių popierių ir biržos komisijai (SEC) pateikė pirminį viešą akcijų platinimą (IPO) 2019 m. Balandžio 26 d. Keletas aukštai vertinamų IPO jau pateko į rinką, nes į technologijas orientuotos privačios įmonės siekia viešai paskelbti informaciją, o pagrindiniai JAV akcijų rinkos indeksai yra aukščiausio lygio arba beveik visuomet. Pagrindiniai faktai, susiję su „Slack IPO“, yra apibendrinti toliau pateiktose lentelėse.

„Slack Technologies IPO“: pagrindiniai faktai

• Struktūrizuojamas kaip tiesioginis viešas siūlymas (DPO)
• Esamos privačios akcijos bus parduodamos visuomenei
• Siūlymo kainą nulems rinka, o ne investiciniai bankininkai
• Pradės prekiauti birželio 20 d. Niujorko vertybinių popierių biržoje (NYSE) pavadinimu „DARBAS“
• Bendrovė gavo orientacinę 26 USD kainą už kiekvieną akciją, kuri suteiktų įmonei 15, 7 milijardo USD vertę

Svarbiausi finansiniai aspektai

• Fiskalinių metų, pasibaigusių 2019 m. Sausio 31 d., Pajamos - 400, 6 mln
• Pajamos padidėjo 82%, palyginti su ankstesniais finansiniais metais
• Prarado 140, 7 mln. USD per paskutinius finansinius metus, palyginti su 140, 1 mln. USD ankstesniais metais
• Grynųjų pinigų sudeginimo norma paskutiniais fiskaliniais metais buvo 97 mln. USD
• Grynieji nuostoliai viršija grynųjų pinigų sudeginimo normą, nes klientai moka iš anksto
• Grynieji pinigai, pinigų ekvivalentai ir apyvartiniai vertybiniai popieriai: 841, 1 mln. USD

Naudojimo statistika

• Kasdien aktyvių vartotojų skaičius viršija 10 milijonų
• Kolektyvinis savaitinis naudojimas viršija 1 milijardą pranešimų ir 50 milijonų valandų
• Paprastai apmokamas vartotojas, sujungtas 9 valandas bent vienu įrenginiu per darbo dieną
• Paprastai apmokamas vartotojas naudoja daugiau nei 90 minučių aktyvią darbo dieną

Abonento duomenys

• Naudojama daugiau nei 600 000 organizacijų, turinčių tris ar daugiau darbuotojų
• Šiuo metu daugiau nei 500 000 organizacijų naudoja nemokamą prenumeratos planą
• Nuo 2019 m. Balandžio 30 d. Daugiau nei 95 000 organizacijų yra mokamos klientės.
• Apmokėtų klientų skaičius per praėjusius mokestinius metus padidėjo 49%, palyginti su ankstesniais metais
• Mokėjimo planai yra mėnesiniai arba metiniai, atsižvelgiant į vartotojų skaičių
• Mokamų klientų yra daugiau nei 65 „Fortune 100“ įmonės
• Turi 575 stambius klientus, kurie per metus moka 100 000 USD ar daugiau - 93%
• 575 dideli klientai uždirbo 40% visų praėjusių fiskalinių metų pajamų

Šaltiniai: S-1 formos pildymas SEC, „The Wall Street Journal“

Strateginės krypties pakeitimas

„Slack“ yra pavyzdys įmonės, kuri, augdama, pakeitė strateginę kryptį. Pradėjęs veiklą kaip žaidimų įmonė „Tiny Speck“ 2009 m., „Slack“ ilgainiui pamatė didesnes galimybes komercializuoti pranešimų siuntimo programinę įrangą, kurią ji iš pradžių sukūrė griežtai vidaus reikmėms, kaip alternatyvą tradiciniam el. Paštui, pažymi žurnalas.

DPO ir IPO

Pasirinkdamas tiesioginį viešą siūlymą (DPO), „Slack“ turėtų sutaupyti dešimtis milijonų dolerių mokesčių, kurie priešingu atveju būtų sumokėti investiciniams bankininkams, draudikams ir pardavimo sindikato nariams tipiškame IPO, kaip aprašyta žemiau, pažymi žurnalas. „Slack“ pasikvietė „Morgan Stanley“ patarti rinkos formuotojui „Citadel Securities LLC“ nustatant savo akcijų atidarymo kainą, kuri priklausys nuo pirkimo ir pardavimo pavedimų.

Morganas Stanley atliko panašų vaidmenį muzikos transliacijos tarnyboje „Spotify SA“ (SPOT), kai ta įmonė 2018 m. Nuėjo DPO keliu, priduria žurnalas. Nuo 2019 m. Birželio 18 d. Pabaigos „Spotify“ akcijos buvo pirmąją prekybos dieną - 2018 m. Balandžio 3 d. - 9, 8% mažesnės už jų atidarymo kainą ir 24, 8% mažesnės už visų laikų aukščiausią kainą, kuri buvo pasiekta prekybos dienos metu liepos 26 d., 2018 m.

Kuo skiriasi tradiciniai IPO

Didžiojoje daugumoje IPO viešai skelbiama bendrovė pasitelkia investicinę bankininkystės firmą, kad ši valdytų siūlymą, įvertindama paklausą ir atitinkamai nustatydama siūlomų akcijų skaičių bei pasiūlymo kainą. Vykdydama bet kokį reikšmingą IPO, pagrindinė investicinės bankininkystės įmonė surenka sindikatą, į kurį įtraukiamos kitos investicinės bankininkystės ir tarpininkų-pardavėjų firmos, kurios sudarys pirkėjus tarp mažmeninių ir institucinių investuotojų.

Dvi pagrindinės IPO kategorijos yra geriausios pastangos ir tvirti įsipareigojimai. Vykdydami tvirtą įsipareigojimą, jį pasirašę investiciniai bankininkai žada padidinti konkrečią minimalią sumą emitentui. Priešingai, dėl geriausių pastangų tokia garantija nesuteikiama. Todėl mokesčiai, kuriuos emitentas moka savo draudėjams už tvirtų įsipareigojimų sandorius, yra didesni, kad būtų kompensuota papildoma rizika. Pasirinkęs DPO, „Slack“ iš esmės pasirinko pigiausių geriausios pastangų pasiūlymo versiją.