„Iš viršaus į apačią“ ir „iš apačios į viršų“: koks skirtumas?

Vertybiniai popieriai analizuojami ir pasirenkami metodai „iš viršaus į apačią“ ir „iš apačios į viršų“. Tačiau terminai vartojami ir daugelyje kitų sričių verslo, finansų, investavimo ir ekonomikos srityse. Nors abi schemos yra bendros sąvokos, daugelis investuotojų jas supainioja arba iš viso nesupranta skirtingų požiūrių.

Paprastai kiekvienas gali būti gana paprastas. Iš viršaus į apačią požiūris pereina nuo bendro prie konkretaus, o metodas „iš apačios į viršų“ prasideda nuo konkretaus ir pereina prie bendro.

Šie metodai gali būti įvairūs, pavyzdžiui, biudžeto sudarymas, tikslų nustatymas ir numatymas. Tačiau finansų pasaulyje analitikams ar ištisiems režimams gali būti pavesta sutelkti dėmesį į vienas kitą, todėl svarbu suprasti abiejų niuansus.

Iš viršaus į apačią

„Iš viršaus į apačią“ analizė paprastai reiškia išsamių veiksnių naudojimą kaip sprendimo priėmimo pagrindą. „Iš viršaus į apačią“ metodu bus siekiama nustatyti bendrą vaizdą ir visus jo komponentus. Šie komponentai paprastai bus varomoji jėga siekiant galutinio tikslo.

Apskritai „iš viršaus į apačią“ dažniausiai siejamas su žodžiu makroekonomika arba makroekonomika. Pati makroekonomika yra ekonomikos sritis, kurioje nagrinėjami didžiausi veiksniai, turintys įtakos visai ekonomikai. Šie veiksniai dažnai apima tokius dalykus kaip federalinių fondų norma, nedarbo lygis, pasaulinis ir konkrečių šalių bendrasis vidaus produktas ir infliacija.

Analitikas, siekiantis „iš viršaus į apačią“ perspektyvos, norės išsiaiškinti, kaip sistemingi veiksniai daro įtaką rezultatui. Įmonių finansuose tai gali reikšti supratimą, kaip bendros paveikslų tendencijos daro įtaką visai pramonei. Kuriant biudžetą, tikslo nustatymas ir tos pačios sąvokos numatymas taip pat gali būti taikomi norint suprasti ir valdyti makro veiksnius.

Investavimas iš viršaus į apačią

Investuojančiame pasaulyje investuotojai iš viršaus į apačią arba investavimo strategijos orientuojasi į makroekonominę aplinką ir ciklą. Tokio tipo investuotojai paprastai nori subalansuoti vartotojo nuožiūra investuojamas lėšas, atsižvelgiant į dabartinę ekonomiką. Istoriškai žinoma, kad nuolaidų atsargos seka ekonominius ciklus, kai vartotojai perka daugiau nuolaidų reikalaujančias prekes ir paslaugas plėsdamiesi ir mažiau susitraukdami.

Vartotojų kabės paprastai siūlo perspektyvių investavimo galimybių įvairaus tipo ekonominiais ciklais, nes jos apima prekes ir paslaugas, kurių paklausa išlieka nepriklausomai nuo ekonomikos judėjimo. Apskritai, plečiantis ekonomikai, norint gauti grąžą, galima pasikliauti pasirenkamu antsvoriu. Arba, kai ekonomika mažėja ar patiria nuosmukį, „iš viršaus į apačią“ investuojantys investuotojai paprastai turi antsvorį, siekdami prieglobsčių ir kabių.

Investicijų valdymo įmonės ir investicijų valdytojai gali sutelkti visą investavimo strategiją į „iš viršaus į apačią“ valdymą, kuris nustato investicijų prekybos galimybes, pagrįstas vien tik makroekonominiais kintamaisiais iš viršaus. Šie fondai gali sutelkti dėmesį tiek į pasaulio, tiek į vidaus rinką, o tai taip pat padidina taikymo srities sudėtingumą. Paprastai šie fondai bus vadinami makro fondais. Paprastai jie priima sprendimus dėl portfelio, žiūrėdami į tuometinę pasaulio ekonomiką. Jie dar labiau patikslina požiūrį į tam tikrą sektorių, o po to į atskiras to sektoriaus įmones.

Paprastai investavimo strategijos „iš viršaus į apačią“ orientuojamos į naudą, gaunamą iš rinkos ciklų, o principai „iš apačios į viršų“ yra svarbesni.

Iki dugno

Analizė „iš apačios į viršų“ laikosi visiškai kitokio požiūrio. Paprastai taikant metodą „iš apačios į viršų“ analizė bus sutelkta į konkrečias atskirų atsargų ypatybes ir mikro ypatybes. Investuojant iš „iš apačios į viršų“, pagrindinis dėmesys skiriamas kiekvienam verslui ar sektoriui. Šia analize siekiama išsiaiškinti pelningas galimybes, atsižvelgiant į įmonės atributų ir jos įvertinimų, palyginti su rinka, ypatybes.

Investicijos „iš apačios į viršų“ pradeda savo tyrimus įmonės lygiu, tačiau tuo nesibaigia. Šios analizės labai sveria įmonės pagrindus, tačiau taip pat atsižvelgia ir į sektorių, ir į mikroekonominius veiksnius. Investicijos „iš apačios į viršų“ gali būti gana plačios visoje pramonėje arba nukreiptos lazeriu, siekiant nustatyti pagrindinius požymius.

Investuotojai iš apačios

Dažniausiai „iš apačios į viršų“ investuotojai yra „pirkti ir laikyti“ investuotojai, kurie gerai supranta bendrovės pagrindus. Fondo valdytojai taip pat gali naudoti metodą „iš apačios į viršų“. Pvz., Portfelio komandai gali būti pavesta investuoti iš apačios į viršų, atsižvelgiant į nurodytą sektorių, pavyzdžiui, technologiją. Iš jų reikalaujama surasti geriausias investicijas, naudojant pagrindinį metodą, pagal kurį įmonės, kurių pagrindiniai rodikliai yra geriausi, arba pramonės pagrindiniai požymiai. Tada jie ištirtų tas atsargas atsižvelgiant į makroekonominę ir globalią įtaką.

Metriniai „smart-beta“ indekso fondai yra dar vienas investavimo iš apačios pavyzdys. Tokie fondai kaip AAM S&P 500 didelės dividendinės vertės ETF (SPDV) ir „Schwab Fundamental USA“ didelių bendrovių indeksas ETF (FNDX) sutelkia dėmesį į konkrečius pagrindinius „iš apačios į viršų“ požymius, kurie, tikimasi, bus pagrindiniai veiklos varikliai.

Ypatingos aplinkybės

Apskritai, nors „iš viršaus į apačią“ ir „iš apačios į viršų“ gali būti labai skirtingi, jie dažnai naudojami visose finansinėse priemonėse, tokiose kaip patikrinimai ir likučiai. Pavyzdžiui, nors „iš viršaus į apačią“ investicinis fondas pirmiausia gali sutelkti dėmesį į investavimą pagal makroekonomines tendencijas, prieš priimdamas sprendimą investuoti, jis vis tiek išnagrinės savo investicijų pagrindus. Ir atvirkščiai, nors principas „iš apačios į viršų“ sutelktas į pagrindinius investicijų pagrindus, tačiau investuotojai prieš priimdami sprendimą vis dar nori išnagrinėti sistemingą poveikį atskiroms investicijoms.

Pagrindiniai išvežamieji daiktai

• Paprastai „iš viršaus į apačią“ apima didelę makroekonominių kintamųjų visumą, o „iš apačios į viršų“ yra labiau nukreiptas.
• Paprastai investavimo strategijos „iš viršaus į apačią“ orientuojasi į galimybių, kurios seka pagal rinkos ciklus, naudojimą, o principai „iš apačios į viršų“ yra svarbesni.
• Nors „iš viršaus į apačią“ ir „iš apačios į viršų“ gali būti labai skirtingi, jie dažnai naudojami visose finansinėse priemonėse, tokiose kaip patikrinimai ir likučiai.