Turto vertinimas
Turto vertinimas yra turto tikrosios rinkos arba dabartinės vertės nustatymo procesas, naudojant buhalterinę vertę, absoliučius vertinimo modelius, tokius kaip diskontuotų pinigų srautų analizė, pasirinkimo sandorių įkainojimo modelius ar palyginamus elementus. Toks turtas apima investicijas į apyvartinius vertybinius popierius, tokius kaip akcijos, obligacijos ir pasirinkimo sandoriai; materialusis turtas, pavyzdžiui, pastatai ir įranga; arba nematerialųjį turtą, pavyzdžiui, prekės ženklus, patentus ir prekių ženklus.
Turto vertės supratimas
Turto vertinimas vaidina pagrindinį vaidmenį finansuose ir dažnai susideda iš tiek subjektyvaus, tiek objektyvaus įvertinimo. Bendrovės ilgalaikio turto, kuris taip pat žinomas kaip ilgalaikis turtas arba nekilnojamasis turtas, vertė yra nesudėtinga, remiantis jo apskaitine verte ir pakeitimo sąnaudomis. Tačiau finansinėse ataskaitose nėra numerio, kuris tiksliai pasakytų investuotojams, kiek vertas įmonės prekės ženklas ir intelektinė nuosavybė. Bendrovės gali pervertinti prestižą įsigydamos, nes nematerialiojo turto vertinimas yra subjektyvus ir gali būti sunku išmatuoti.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Turto vertinimas yra turto tikrosios rinkos vertės nustatymo procesas.
- Turto vertinimą dažnai sudaro tiek subjektyvus, tiek objektyvus vertinimas.
- Grynoji turto vertė yra materialiojo turto, atėmus nematerialųjį turtą ir įsipareigojimus, balansinė vertė.
- Absoliutinės vertės modeliai vertina turtą tik pagal to turto savybes, tokias kaip diskontuoti dividendai, diskontuoti laisvi pinigų srautai, gyvenamosios pajamos ir diskontuoto turto modeliai.
- Santykiniai vertinimo santykiai, tokie kaip P / E santykis, padeda investuotojams nustatyti turto vertę palyginant panašų turtą.
Grynoji turto vertė
Grynoji turto vertė, dar vadinama grynuoju materialiuoju turtu, yra materialiojo turto balansinė vertė balanse (jų istorinė savikaina atėmus sukauptą nusidėvėjimą) atėmus nematerialųjį turtą ir įsipareigojimus - arba pinigus, kurie liktų, jei įmonė būtų likviduota. Tai yra minimalus dalykas, kurio verta įmonė, ir jis gali suteikti naudingą įmonės turto vertės grindą, nes jis neapima nematerialiojo turto. Akcijos būtų laikomos neįvertintomis, jei jų rinkos vertė būtų mažesnė už buhalterinę vertę, tai reiškia, kad akcijomis prekiaujama su didele nuolaida iki vienos akcijos balansinės vertės.
Tačiau tikėtina, kad turto rinkos vertė smarkiai skirsis nuo buhalterinės vertės arba akcininkų nuosavybės, pagrįstos istorine savikaina. Kai kurių bendrovių didžiausia vertė yra nematerialusis turtas, kaip biomedicininių tyrimų bendrovės išvados.
Absoliutūs vertinimo metodai
Absoliutinės vertės modeliai vertina turtą tik pagal to turto savybes. Šie modeliai yra žinomi kaip diskontuotų pinigų srautų (DCF) modeliai ir vertina turtą, pavyzdžiui, akcijas, obligacijas ir nekilnojamąjį turtą, atsižvelgiant į jų ateities pinigų srautus ir alternatyvias kapitalo sąnaudas. Jie įtraukia:
- Dividendų su nuolaida modeliai, kurie vertina akcijų kainą diskontuodami numatomus dividendus iki dabartinės vertės. Jei iš DDM gauta vertė yra didesnė už dabartinę akcijų prekybos kainą, tada akcijos yra nepakankamai įvertintos.
- Diskontuotų laisvųjų pinigų srautų modeliai apskaičiuoja būsimų laisvųjų pinigų srautų prognozių dabartinę vertę, diskontuotą pagal vidutinę svertinę kapitalo kainą.
- Likučių pajamų vertinimo modeliuose atsižvelgiama į visus pinigų srautus, kurie kaupiasi įmonei sumokėjus tiekėjams ir kitoms išorės šalims. Įmonės vertė yra buhalterinės vertės ir numatomų būsimų likusių pajamų dabartinės vertės suma. Likusios pajamos yra apskaičiuojamos kaip grynosios pajamos, atėmus mokestį už kapitalo kainą. Šis mokestis yra žinomas kaip nuosavybės mokestis ir apskaičiuojamas kaip nuosavo kapitalo vertė, padauginta iš nuosavybės kainos arba reikalaujamos nuosavybės grąžos normos. Atsižvelgiant į alternatyvią nuosavybės vertybinių popierių kainą, įmonė gali turėti teigiamų grynųjų pajamų, bet neigiamas likutines pajamas.
- Turto su diskontu modeliai įvertina įmonę apskaičiuodami jai priklausančio turto dabartinę rinkos vertę. Kadangi šis metodas neatsižvelgia į jokią sinergiją, jis naudingas tik vertinant prekių verslą, pavyzdžiui, kasybos įmones.
Santykinis įvertinimas ir palyginami sandoriai
Santykiniai vertinimo modeliai nustato vertę remiantis stebimo panašaus turto rinkos kainomis. Pavyzdžiui, vienas iš būdų nustatyti turto vertę yra palyginti jį su panašiomis savybėmis toje pačioje srityje. Be to, norėdami susidaryti vaizdą apie santykinį rinkos vertę, investuotojai naudojasi kainų daugikliais, palyginimais su valstybinėmis įmonėmis. Atsargos dažnai vertinamos remiantis tokia palyginamąja vertinimo metrika, kaip kainų ir pajamų santykis (P / E santykis), kainos ir knygos santykis arba kainos ir pinigų srauto santykis.
Šis metodas taip pat naudojamas nelikvidiam turtui, pavyzdžiui, privačioms įmonėms, vertinti be rinkos kainos. Rizikos kapitalistai nurodo bendrovės akcijų vertinimą prieš tai, kai jos tampa viešos, kaip išankstinį pinigų vertinimą. Pažvelgę į sumas, sumokėtas už panašias įmones vykdant ankstesnius sandorius, investuotojai gauna nuorodą į nekontroliuojamą bendrovės potencialią vertę. Tai vadinama precedento sandorių analize.
Turto įvertinimo realiame pasaulyje pavyzdys
Sužinokime „Alphabet Inc.“ (GOOG), pagrindinės paieškos sistemos ir reklamos milžinės „Google“, grynąją turto vertę.
Visi duomenys pateikti už laikotarpį, pasibaigiantį 2018 m. Gruodžio 31 d.
- Bendras turtas: 232, 8 milijardo JAV dolerių
- Visas nematerialus turtas: 2, 2 milijardo dolerių
- Bendri įsipareigojimai: 55, 2 milijardo JAV dolerių
Bendra grynoji turto vertė: 175, 4 milijardo dolerių (bendras turtas 232, 8 milijardo dolerių - visas nematerialusis turtas 2, 2 milijardo dolerių - visi įsipareigojimai 55, 2 milijardo dolerių)
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.