Atliktos palūkanos: spraga Amerikos mokesčių kodekse

Iki šiol gerai žinoma, kad mažuma amerikiečių kontroliuoja didžiąją dalį turto JAV. Pavyzdžiui, 2010 m. „Levy Economics Institute“ atliktame tyrime nustatyta, kad 0, 3 proc. Turto turėjo 40 proc. Amerikos gyventojų, o 84 proc. turtų turėjo 20 proc. Kalbant apie pajamas, JAV dabar yra didžiausia pajamų nelygybė nei bet kurioje kitoje išsivysčiusio pasaulio demokratinėje valstybėje. Iš tiesų pajamų nelygybė buvo viena iš pagrindinių demokratinių prezidento kampanijų temų ir suteikė pagrindą atnaujintoms diskusijoms dėl tinkamo apmokestinimo perkeltas palūkanas. Kai kurių turtingiausių JAV piliečių mokesčių politika, tenkanti pajamoms nuo palūkanų, iš esmės suteikė mokesčių lengvatą ilgus metus, dar labiau didindama didėjančią pajamų nelygybę.

Dabar Baltųjų rūmų štabo viršininkas - Reince Priebus sako, kad vėluojančios palūkanos gali būti kitas prezidento mokesčių peržiūros tikslas.

(Taip pat žiūrėkite: „ Trump“ gali nukreipti į „oficialių palūkanų“ mokesčių spragą - oficiali )

Fondo valdymo kompensacija ir apmokestinimas

Paprastai pagrindiniams privataus kapitalo arba rizikos draudimo fondų partneriams už jų fondų valdymo paslaugas kompensuojama dviem būdais. Pirmasis būdas yra maždaug vieno ar dviejų procentų viso valdomo turto valdymo mokestis. Šis mokestis imamas neatsižvelgiant į lėšų efektyvumą ir yra apmokestinamas kaip paprastosios pajamos, o viršutinė norma yra 39, 6 proc.

Kitas būdas kompensuoti pagrindinius partnerius yra vadinamosios „perkeltos palūkanos“, kurios paprastai sudaro apie 20 procentų pelno, sukaupto virš nustatyto ribinio tarifo. Dažnai rizikos koeficientas yra apie aštuonis procentus, todėl bet kokia grąža, kurią fondas pasiekia virš šios normos, reiškia, kad fondo pagrindiniai partneriai gauna 20 procentų komisinį atlyginimą, be pelno iš turto, kurį partneriai asmeniškai investavo į fondą. Asmeninio turto pelnas ir gautos palūkanos yra apmokestinami taikant kapitalo prieaugio tarifą, kuris gaunantiems dideles pajamas yra 20 procentų. (Norėdami sužinoti daugiau, skaitykite: Ką reikia žinoti apie kapitalo prieaugį ir mokesčius.)

Kapitalo prieaugis ar įprastos pajamos?

Argumentai, rodantys apmokestinimą gautinomis palūkanomis pagal įprastą pajamų normą, grindžiami nuomone, kad gautos palūkanos turėtų būti traktuojamos kaip „veiklos rezultatais grįsta kompensacija už valdymo paslaugas“. Jei apmokestinamos gautos palūkanos taikant įprastą pajamų normą, jos atitiktų panašias veiklos pajamas. pagrįstos kompensacijos kaip premijos. Be to, fondo bendrųjų partnerių teikiamos paslaugos yra panašios į tas, kurias teikia įmonių vadovai, taip pat viešai parduodamų investicinių fondų valdytojai.

Tie, kurie prieštarauja tam, kad apmokestinamos perkeltos palūkanos pagal įprastą pajamų tarifą, mano, kad su generaliniais partneriais turėtų būti elgiamasi kaip su verslininkais. Tokiu atveju gautos palūkanos būtų vertinamos kaip panašios į pelną, gautą, kai verslininkas parduoda savo verslą, kuris paprastai apmokestinamas kapitalo prieaugio tarifu.

Kai kurie teigia, kad palūkanų kompensacija yra atlygis už sėkmingą pelną, kartu prisiimant didelę riziką. Jei tokios kompensacijos būtų apmokestinamos pagal įprastą pajamų tarifą, tai būtų atgrasantis prisiimti tokią riziką, nes būtų mažiau investicijų, mažiau inovacijų, mažiau augimo ir mažiau darbo vietų. Vis dėlto neaišku, ar didesnis mokesčio tarifas už perkeltas palūkanas iš tikrųjų atgrasytų nuo investicijų ar kad rizikingesnių investicijų skatinimas iš tikrųjų yra naudingas ekonomikai.

Atliktos palūkanos ir pajamų nelygybė

Nepaisant rizikos ir atlygio, tik nedaugelis teigia, kad palūkanų spraga yra nekalta dėl nelygybės kaltės žaidimo.

Galbūt atleistina neatidėliotina palūkanų apmokestinimo politika, atsižvelgiant į pastaruoju metu didelius rizikos draudimo fondų valdytojų paaukotus įnašus universitetų fondams. Du rizikos draudimo fondų valdytojai Johnas Paulsonas ir Kennethas Griffinas neseniai paaukojo atitinkamai 400 ir 150 milijonų dolerių Harvardo universitetui. Neseniai privataus kapitalo fondo „Blackstone“ pirmininkas ir vienas iš įkūrėjų Stephenas Schwarzmanas paaukojo 150 milijonų dolerių Jeilio universitetui. Tokios labdaros aukos, už kurias gali būti mokami kreditai, yra įkeistos, atsižvelgiant į nurodytą tikslą puoselėti aukštąjį mokslą.

Vis dėlto Viktoras Fleischeris, San Diego universiteto profesorius, nustatė, kad privačių akcijų fondų valdytojai universitetų fondams, įskaitant Jeilio, Harvardo, Teksaso universiteto, Stanfordo ir Prinstono fondus, gauna daugiau kompensacijų už savo paslaugas nei studentai. gautos pagalbai už mokslą, stipendijoms ir kitiems akademiniams apdovanojimams Jis teigia, kad „Yale“ išmokėjo 343 mln. USD privataus kapitalo valdytojams vien tik su palūkanomis, o tik 170 mln. USD universiteto veiklos biudžeto buvo skirta padėti studentams.

Universiteto įnašų fondai veikia kaip priemonė dar labiau praturtinti turtuolius didėjančio studentų įsiskolinimo sąskaita, todėl sunku suvokti, kaip mokesčių lengvata perkeltoms palūkanoms yra gera ekonominė politika. Jei didesnė žmonių pajamų dalis vis dažniau naudojama skoloms padengti, o ne prekėms ir paslaugoms pirkti, nesvarbu, kiek investicinis verslas gauna. Jie nepadidės, jei žmonės negalės įsigyti to, ką siūlo.

Esmė

Jei tie, kurie teikia panašias paslaugas ir netgi prisiima panašią riziką, privalo mokėti įprastą pajamų mokesčio tarifą, tada pagrindinio privataus kapitalo partneriai ir rizikos draudimo fondų valdytojai turėtų mokėti tą patį tarifą. Atsižvelgiant į tai, kad tie, kurių pajamų ir turto spektras yra žemesnis, linkę į didesnį ribinį polinkį vartoti nei jų turtingesni kolegos, apmokestinant gautas palūkanas pagal įprastą pajamų normą ir naudojant jas turto perskirstymui, svarbu ne tik sąžiningumas, bet ir gerai ekonominė ir socialinė politika.