„Greenshoe“ variantas
„Greenshoe“ galimybė yra galimybė paskirstyti per daug. Pradinio viešo siūlymo (IPO) kontekste tai yra draudimo sutarties nuostata, suteikianti platintojui teisę parduoti investuotojams daugiau akcijų, nei iš pradžių planavo emitentas, jei vertybinių popierių reikalavimas pasirodys didesnis nei tikėtasi.
1:14„Greenshoe“ variantas
„Greenshoe“ varianto pagrindai
Perviršinio paskirstymo galimybės yra žinomos kaip „žaliųjų batų“ pasirinkimo sandoriai, nes 1919 m. „Green Shoe Manufacturing Company“ (dabar „Wolverine World Wide, Inc.“ (WWW)) pirmoji išleido tokio tipo pasirinkimą. „Greenshoe“ parinktis suteikia papildomą kainų stabilumą saugumo klausimui, nes draudėjas gali padidinti pasiūlą ir išlyginti kainų svyravimus. Tai yra vienintelė kainų stabilizavimo priemonės rūšis, kurią leidžia Vertybinių popierių ir biržos komisija (SEK).
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- „Greenshoe“ galimybė yra per didelė paskirstymo galimybė IPO kontekste.
- „Greenshoe“ variantą pirmiausia panaudojo „Green Shoe Manufacturing Company“ (dabar priklausanti „Wolverine World Wide, Inc.“).
- „Greenshoe“ opcionai paprastai leidžia draudėjams parduoti iki 15% daugiau akcijų, nei numatyta pradinėje emisijos sumoje.
- „Greenshoe“ opcionai užtikrina kainų stabilumą ir likvidumą.
- „Greenshoe“ pasirinkimo sandoriai suteikia perkamąją galią padengti trumpąsias pozicijas, jei kainos krinta, ir nerizikuoja pirkti akcijų, jei kaina kyla.
„Greenshoe“ variantų praktinis veikimas
„Greenshoe“ pasirinkimo sandoriai paprastai leidžia draudėjams parduoti iki 15% daugiau akcijų, nei nustatyta emitento pradinėje sumoje, 30 dienų po IPO, jei paklausos sąlygos pateisina tokį veiksmą. Pvz., Jei įmonė nurodo draudėjams parduoti 200 milijonų akcijų, jie gali išleisti papildomus 30 milijonų akcijų, naudodamiesi žaliųjų akcijų pasirinkimu (200 milijonų akcijų x 15%). Kadangi draudikai gauna komisinius procentais nuo IPO, jie turi paskatinimą padaryti jį kuo didesnį. Prospekte, kurį išleidusi bendrovė saugo vertybinių popierių biržoje prieš IPO, nurodomas tikrasis procentas ir su pasirinkimo sandoriu susijusios sąlygos.
Draudikai naudojasi „žaliųjų batų“ galimybėmis vienu iš dviejų būdų. Pirma, jei IPO pasiseka ir akcijų kaina smarkiai padidėja, draudėjai pasinaudoja pasirinkimu, perka papildomas akcijas iš bendrovės už iš anksto nustatytą kainą ir pelno būdu išleidžia šias akcijas savo klientams. Priešingai, jei kaina pradeda kristi, jie perka akcijas iš rinkos, o ne bendrovės, kad padengtų savo trumpąją poziciją, palaikydami akcijas stabilizuodami jos kainą.
Kai kurie emitentai tam tikromis aplinkybėmis mieliau neįtraukia žaliųjų skolų pasirinkimo sandorių į savo pasirašymo sutartis, pavyzdžiui, jei emitentas nori finansuoti konkretų projektą fiksuota suma ir nereikalauja papildomo kapitalo.
„Greenshoe“ variantų realiame gyvenime pavyzdys
Gerai žinomas „žaliųjų drabužių“ varianto darbe pavyzdys buvo 2012 m. „Facebook Inc.“ (FB) IPO.
Draudimo sindikatas, vadovaujamas Morgano Stanley (MS), susitarė su „Facebook, Inc.“ įsigyti 421 mln. Akcijų už 38 USD už akciją, atėmus 1, 1% platinimo mokestį. Tačiau sindikatas klientams pardavė mažiausiai 484 mln. Akcijų - 15% daugiau nei pradinis paskirstymas, iš tikrųjų sukurdamas trumpąją 63 milijonų akcijų poziciją.
Jei „Facebook“ akcijomis būtų prekiaujama virš 38 USD IPO kainos netrukus po įtraukimo į prekybos sąrašą, platinimo sindikatas būtų pasinaudojęs žaliųjų akcijų pasirinkimo galimybe nupirkti 63 milijonus „Facebook“ akcijų už 38 USD, kad padengtų savo trumpąją poziciją ir išvengtų poreikio atpirkti akcijas už didesnę kainą. rinkoje.
Tačiau kadangi „Facebook“ akcijos nukrito žemiau IPO kainos netrukus po to, kai ji pradėjo prekiauti, akcijų platinimo sindikatas padengė savo trumpąją poziciją, nepasinaudodamas „greenshoe“ opcija, siekiančia 38 USD ar maždaug, kad stabilizuotų kainą ir apsaugotų nuo staigesnių kritimų.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.