Nacionalinė rinkos sistema (NMS)

Kas yra nacionalinė rinkos sistema (NMS)?

Nacionalinė rinkos sistema (NMS) skatina laisvosios rinkos skaidrumą reguliuodama, kaip visos pagrindinės biržos skelbia ir vykdo sandorius. Tai yra akcijų prekybos ir pavedimų vykdymo sistema JAV, kurią sudaro prekybos, kliringo, depozitoriumo ir akcijų platinimo funkcijos. NMS reglamentuoja visų oficialių JAV vertybinių popierių biržų ir NASDAQ rinkos veiklą.

Pagrindiniai išvežamieji daiktai

• Nacionalinė rinkos sistema (NMS) skatina laisvosios rinkos skaidrumą reguliuodama, kaip visos pagrindinės biržos skelbia ir vykdo sandorius.
• Siekdama palengvinti teisingą informacijos platinimą, NMS reikalauja, kad biržos teiktų pasiūlymus ir pasiūlymus tiek individualiems, tiek instituciniams investuotojams.
• 2005 m. SEK išleido Reglamentinę nacionalinę rinkos sistemą (Reg NMS), norėdama sustiprinti NMS ir atsižvelgti į besikeičiančią technologiją.

Nacionalinės rinkos sistemos (NMS) supratimas

Nacionalinę rinkos sistemą, sukurtą pagal 1975 m. Vertybinių popierių įstatymų pakeitimus, prižiūri Nacionalinė vertybinių popierių prekiautojų asociacija (NASD) ir NASDAQ. NMS reglamentuoja prekybą biržomis, pavyzdžiui, Niujorko vertybinių popierių biržoje, ir ne biržos prekybą NASDAQ. Praktiniais tikslais NASDAQ yra laikoma birža, net jei derybos vyksta tiesiogiai tarp rinkos ženklų.

Siekdamos palengvinti sąžiningą informacijos platinimą, naujos valstybės narės reikalauja, kad biržos teiktų pasiūlymus ir pasiūlymus (paklausimo kainą) ir būtų matomi tiek mažmeniniams, tiek instituciniams investuotojams. Privalumai yra padidėjęs likvidumas ir geresnės kainos. Tačiau dėl šios priežasties įstaigoms ir stambiems investuotojams sunku nepastebimai vykdyti didelius sandorius. Kai kurie žmonės teigia, kad toks matomumas išstūmė tokią prekybą ne biržoje ir paskatino privačių biržų, vadinamų tamsiaisiais baseinais, plėtrą.

NMS ir kiti OTC

NASDAQ yra aukščiausias iš keturių ne biržos prekybos (OTC) lygių, kai įmonės turi atitikti specialius kapitalizacijos, pelningumo ir prekybos veiklos kriterijus. Be to, NASDAQ teikia išsamesnę informaciją apie prekybą dienos metu, kuri yra prieinama žemesniems ne biržos vertybinių popierių lygiams. Informacija apima paskutinio pardavimo kainas, aukščiausias ir žemiausias dienos kainas, sukauptą apimtį ir pasiūlymų bei paklausimų kainas. Rinkos formuotojai per 90 sekundžių nuo sandorio turi pranešti faktines sandorių kainas ir akcijų dydį. Šis reikalavimas prieštarauja ne naujosioms valstybėms narėms, žemesnės pakopos ne biržos, ataskaitoms, teikiamoms ne realiuoju laiku.

NASDAQ, nors ir tebėra decentralizuota ne biržos akcijų prekybos sistema, yra virtuali birža su visomis taisyklėmis, reikalavimais ir apsaugos priemonėmis, taikomomis kliringo namams. Kitose ne biržos rinkose yra žymiai mažiau taisyklių ir apsaugos priemonių.

Nebiržinės rinkos suskirstomos į tris pakopas, vadinamas OTCQX, OTCQB ir Pink Sheets. Sąrašo reikalavimai mažėja su kiekvienu lygiu. Be to, visos šios rinkos yra ne tokios griežtos kaip biržos, kurioms taikoma Nacionalinė rinkos sistema.

Reguliuojanti nacionalinė rinkos sistema (Reg NMS)

Vertybinių popierių ir biržos komisija (SEK) pamatė poreikį stiprinti naujas valstybes nares ir atsižvelgti į besikeičiančią technologiją. 2005 m. Jie išleido Nacionalinę rinkos sistemą (Reg NMS), kurią sudaro keturi pagrindiniai komponentai.

1. Pavedimų apsaugos taisykle siekiama užtikrinti, kad investuotojai gautų geriausią kainą vykdydami savo pavedimą. Ši taisyklė panaikina galimybę pavedimais prekiauti ar juos vykdyti už mažesnę kainą.
2. Dėl prieigos taisyklės pagerėjo prieiga prie naujų valstybių prekybos centrų kainų. Taisyklė reikalauja didesnio susiejimo ir mažesnių prieigos mokesčių.
3. Sub-Penny taisyklė numato vienodas citatas, padidindama ne mažiau kaip vieną centą. Ši taisyklė taikoma visoms akcijoms, kurių akcijos yra didesnės nei 1 USD.
4. Rinkos duomenų taisyklėse pajamos paskirstomos savireguliavimo organizacijoms, kurios skatina ir gerina prieigą prie rinkos duomenų.

Tikriausiai pati svarbiausia iš šių taisyklių buvo užsakymų apsauga arba „prekyba per“. Prekybos įvykdymas vykdomas už geriausią kainą, nesvarbu, kur yra mažiausia kaina.

Kritikai skundėsi, kad reikalaujama, kad prekybininkai sudarytų sandorius prekybos vietoje, kurioje kaina buvo mažiausia, nors jie pirmenybę teiktų verslui toje vietoje, kur vykdoma greičiausiai ar kuo patikimiau. Buvo jausmas, kad tai padarys blogesnius institucinių užsakymų rezultatus, atsižvelgiant į visas išlaidas.

Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.

Susijusios sąlygos

Reglamentas NMS Reglamentas NMS yra taisyklių rinkinys, kuriuo siekiama pagerinti JAV mainus užtikrinant sąžiningą kainų vykdymą. daugiau Pavedimų apsaugos taisyklė Pavedimų apsaugos taisyklė yra politika, kuria siekiama užtikrinti, kad investuotojai gautų tą pačią vykdymo kainą, kurią kotiruoja bet kurioje biržoje, kurioje prekiaujama vertybiniais popieriais. daugiau akcijų rinka | „Investopedia“ Akcijų rinka susideda iš biržų arba ne biržos rinkų, kuriose išleidžiamos ir kuriomis prekiaujama valstybinių bendrovių akcijomis ir kitais finansiniais vertybiniais popieriais. daugiau „OTC Pink“ ne biržos rožinė yra žemiausia pakopa iš trijų prekybos ne biržos akcijų biržose, kurias teikia ir valdo „OTC Markets Group“. plačiau „OTC Markets Group Inc.“ apibrėžimas ir istorija „OTC Markets Group“ yra didžiausio JAV elektroninio biržos (OTC) vertybinių popierių biržos ir prekybos sistemos savininkas ir operatorius. plačiau „OTCQX“ apibrėžimas „OTCQX“ yra aukščiausia trijų prekybos vietų, skirtų prekybai ne biržos akcijomis, pakopos, kurias teikia ir valdo ne biržos rinkos. daugiau partnerių nuorodų