Reguliavimo arbitražas
Reguliavimo arbitražas yra praktika, kai firmos pasinaudoja reguliavimo sistemų spragomis siekdamos išvengti nepalankių taisyklių. Arbitražo galimybės gali būti įgyvendinamos naudojant įvairias taktikas, įskaitant restruktūrizavimo sandorius, finansų inžineriją ir geografinį perkėlimą į jurisdikciją.
Reguliavimo arbitražui sunku visiškai užkirsti kelią, tačiau jo paplitimą galima apriboti panaikinant akivaizdžiausias spragas ir taip padidinant išlaidas, susijusias su reglamento vengimu.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Reguliavimo arbitražas yra palankesnių įstatymų taikymas vienoje jurisdikcijoje siekiant išvengti mažiau palankaus reguliavimo kitoje valstybėje.
- Ši praktika dažnai yra teisėta, nes ja pasinaudojama esamomis spragomis; tačiau jis dažnai laikomas neetišku.
- Spragų panaikinimas ir reguliavimo režimų vykdymas peržengiant valstybių sienas gali padėti sumažinti reguliavimo arbitražo paplitimą.
Kaip veikia reguliavimo arbitražas
Verslo įmonės gali taikyti reguliavimo arbitražo strategijas, kad pasinaudotų mokesčių rojais ir kitomis reguliavimo pertraukų formomis. Tai gali būti padaryta įtraukiant įmonę arba įsteigiant dukterines įmones jurisdikcijose, kurios teikia norminius pranašumus.
Pavyzdžiui, Kaimanų salos dažnai pasirenkamos kaip įmonių, taikančių reguliavimo arbitražą, perkėlimo vieta. Kaimanų salų vyriausybė leidžia verslams ten įsikurti ir nemokėti mokesčių už pajamas, uždirbtas už teritorijos ribų. Užuot mokėję mokesčius, įsikūrusios įmonės moka vietinei valdžiai licencijavimo mokestį. Panašiai ir Jungtinėse Valstijose daugelis bendrovių nusprendžia įsikurti Delavero valstijoje dėl palankesnės mokesčių ir norminės aplinkos.
Nors reguliavimo arbitražas dažnai yra teisėtas, jis gali būti ne visai etiškas, nes tokia praktika gali pakenkti įstatymų ar kitų teisės aktų dvasiai, kuri gali sukelti galimai žalingų padarinių. Pvz., Jei šalyje nėra griežtų pinigų plovimo taisyklių, toje šalyje esantis korporacijos padalinys galėtų tuo pasinaudoti vykdydamas netinkamą veiklą.
Viliojantis reguliavimo arbitražas
Sumažėjusi reguliavimo našta ir padidėjęs privatumas dėl vykdomųjų pajamų padarė tokius prieglobsčius patrauklius ypač bankams. Dėl JAV ekonomikos krizės buvo priimti įstatymai, skirti sustiprinti finansų pramonės reguliavimą. Padidėjusi šių bankų našta lėmė reguliarias arbitražo pastangas.
Pvz., Bankai galėtų ieškoti tarpvalstybinių įsigijimo sandorių, kad sukurtų kelią iš esmės išvengti reguliavimo sistemų, kurioms jie taikomi. Įsigijęs įstaigą palankesnėje reguliavimo aplinkoje, bankas gali pašalinti save nuo sunkumų laikomos priežiūros.
JAV yra vietų, kuriose teikiamos tam tikros mokesčių lengvatos. Pvz., Delavere nėra valstybinio pardavimo mokesčio. Šioje valstybėje taip pat buvo panaikintas valstybinis pelno mokestis už prekes. Delavere įsteigtoms įmonėms nebūtina turėti savo būstinę, kad galėtų naudotis mokesčių lengvatomis ar kitomis lengvatomis. Pavyzdžiui, įmonė galėtų įsteigti dukterinę įstaigą valstybėje, kad atitiktų kriterijus, kuriuos reikia gauti iš valstybės siūlomų reguliavimo pertraukų.
Bendrovės taip pat gali struktūrizuoti sandorius savo naudai. Reguliavimo arbitražo pavyzdys buvo 2007 m. „Blackstone“ IPO. Neįprastu žingsniu „Blackstone“ tapo viešąja jungtine bendrija, siekdama išvengti didesnių mokesčių tarifų, taikomų korporacijoms. Siekdamas išlaikyti šias mokesčių lengvatas, „Blackstone“ taip pat turėjo vengti priskirti investicinei bendrovei. Atidžiai tardamasis dėl mokesčių taisyklių, „Blackstone“ siekė išnaudoti „reguliavimo arbitražą“ tarp mokesčių kodekso teisinių apibrėžimų ir ekonominės esmės.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.