Struktūrizuota investicinė priemonė (SIV)
Struktūrizuota investicinė priemonė (SIV) yra investicinio turto, kuris bando gauti pelną iš kredito skirtumų tarp trumpalaikių skolų ir ilgalaikių struktūrizuotų finansų produktų, tokių kaip turtu užtikrinti vertybiniai popieriai (ABS), grupė.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Specialios investicinės priemonės bando pasipelnyti iš trumpalaikių skolų ir ilgalaikių investicijų skirtumo išleisdamos įvairaus termino komercinius vekselius.
- Jie naudojasi svertu, pakartotinai išleisdami komercinius popierius, kad grąžintų terminuotą skolą.
- Pirmuosius SIV sukūrė du Citigroup darbuotojai 1988 m.
- SIV vaidino svarbų vaidmenį sukeliant hipotekos paskolų krizę.
Struktūrizuotos investicinės priemonės taip pat žinomos kaip vamzdynai.
Supratimas apie struktūrizuotą investavimo priemonę (SIV)
Struktūrizuota investicinė priemonė (SIV) yra tam tikros rūšies specialios paskirties fondas, kuris skolinasi trumpam laikui išleisdamas komercinį dokumentą, kad galėtų investuoti į ilgalaikį turtą, kurio kredito reitingas yra nuo AAA iki BBB. Ilgalaikį turtą dažnai sudaro struktūrizuoti finansiniai produktai, tokie kaip hipoteka užtikrinti vertybiniai popieriai (MBS), turtu užtikrinti vertybiniai popieriai (ABS) ir mažiau rizikingos įkeistų skolų dalies (CDO) dalys.
SIV finansavimas gaunamas išleidžiant komercinius popierius, kurie yra nuolat atnaujinami arba atnaujinami; tada pajamos investuojamos į ilgesnio termino turtą, kurio likvidumas mažesnis, tačiau iš kurio gaunamas didesnis pajamingumas. SIV uždirba pelną iš paskirstymo tarp gaunamų pinigų srautų (pagrindinės ir palūkanų įmokos už ABS) ir aukšto reitingo komercinio popieriaus, kurį jis išleidžia.
Pavyzdžiui, SIV, kuris skolinasi pinigus iš pinigų rinkos 1, 8% ir investuoja į struktūrizuotą finansų produktą, kurio grąža 2, 9%, uždirbs 2, 9% - 1, 8% = 1, 1% pelną. Palūkanų normų skirtumas parodo pelną, kurį SIV moka savo investuotojams, kurio dalis pasidalijama su investicijų valdytoju.
Iš tikrųjų išleistas komercinis dokumentas subręsta kada nors per 2–270 dienų, o tada emitentai paprasčiausiai išleidžia daugiau skolų, kad grąžintų terminuotą skolą. Taigi galima pamatyti, kaip struktūrizuotos investicinės priemonės dažnai naudoja didelius svertus grąžai gauti. Šios finansinės priemonės paprastai kuriamos kaip ofšorinės įmonės, ypač siekiant išvengti bankų ir kitų finansų institucijų galiojančių taisyklių. Iš esmės SIV leidžia jų vadovaujančioms finansų įstaigoms naudoti finansinį svertą tokiu būdu, kurio patronuojanti įmonė negalėtų padaryti dėl vyriausybės nustatytų kapitalo poreikio reglamentų. Tačiau naudojamas didelis svertas padidina grąžą; kai tai daroma kartu su trumpalaikėmis paskolomis, tai parodo fondo likvidumą pinigų rinkoje.
Struktūrizuotos investicinės priemonės ir rizikingų paskolų krizė
Pirmąjį SIV sukūrė Nicholas Sossidis ir Stephenas Partridge'as iš Citigroup 1988 m. Jis buvo vadinamas Alpha Finance Corp. ir penktadaliu padidino pradinį kapitalo dydį. Kita šios poros sukurta transporto priemonė - „Beta Finance Corp.“ - turėjo dešimt kartų didesnį svertą nei jos kapitalo suma. Pinigų rinkų nepastovumas lėmė pirmojo SIV rinkinio sukūrimą. Laikui bėgant jų vaidmuo ir jiems skirtas kapitalas augo. Atitinkamai jie tapo rizikingesni ir padidėjo jų sverto dydis. Iki 2004 m. 18 SIV valdė 147 milijardus JAV dolerių. Subprincipinių paskolų manijoje ši suma iki 2008 m. Padidėjo iki 395 milijardų JAV dolerių.
Struktūrizuotos investicinės priemonės yra mažiau reguliuojamos nei kitos investicinės grupės ir jas paprastai nelaiko didžiosios finansinės institucijos, tokios kaip komerciniai bankai ir investiciniai namai. Tai reiškia, kad jo veikla neturi įtakos jį kuriančio banko turtui ir įsipareigojimams. SIV sulaukė daug dėmesio per 2007 m. Būsto ir antrinės rizikos paskolų atvejus; Dešimtys milijardų nebalansinių SIV vertės buvo nurašytos arba pervestos į banką, kai investuotojai pabėgo nuo hipotekos hipotekų susijusio turto. Daugelis investuotojų buvo apsaugoti nuo nuostolių, nes viešai nebuvo žinoma apie SIV specifiką, įskaitant tokią pagrindinę informaciją, koks turtas yra laikomas ir kokie nuostatai lemia jų veiksmus. 2008 m. Pabaigoje neveikė nė vienas SIVS.
Specialios investicinės priemonės pavyzdys
„IKB Deutsche Industriebank“ yra vokiečių bankas, kuris skolino smulkius ir vidutinius Vokietijos verslus. Siekdamas paįvairinti savo verslą ir gauti pajamų iš papildomų šaltinių, bankas pradėjo pirkti obligacijas, kurių kilmės šalis yra JAV. Naujas padalinys vadinosi „Rhineland Funding Capital Corp.“ ir daugiausia investavo į hipotekos lakštus. Jis išleido komercinius dokumentus pirkimams finansuoti ir turėjo sudėtingą organizacinę struktūrą, įtraukiančią kitus subjektus. Straipsnį spausdino instituciniai investuotojai, tokie kaip Mineapolio mokyklos rajonas ir Oaklando miestas Kalifornijoje. Kai 2007 m. Paniką dėl turtu užtikrintas komercinis popierius užklupo rinkos, investuotojai atsisakė perleisti savo popierių „Rhineland Funding“. Reino krašto svertas turėjo tokį poveikį, kad jis paveikė IKB operacijas. Bankas būtų pateikęs bankroto bylą, jei jo neišgelbėtų aštuonių milijardų eurų kredito galimybė iš Vokietijos valstybinio banko „KFW“.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.