Prenumeruota
Pasirašomi naujai išleisti vertybiniai popieriai, kuriuos investuotojas sutiko arba pareiškė ketinantis pirkti iki oficialios emisijos dienos. Kai investuotojai pasirašys, jie tikisi, kad jiems pasibaigus siūlymas priklausys nurodytas akcijų skaičius.
Pavyzdžiui, instituciniai investuotojai gali pasirašyti bendrovės pirminį viešą siūlymą (IPO) prieš sužinodami tikrąją IPO kainą pirmąją prekybos dieną, tačiau tai yra garantuojamos akcijos.
Supratimas prenumeruojamas
Investicinio banko tikslas viešai siūlyti vertybinius popierius (pvz., IPO ar antrinį siūlymą) yra turėti tinkamą akcijų pasirašytų investuotojų skaičių. Daugelis akredituotų ar didelės grynosios vertės (HNI) investuotojų gali peržiūrėti viešojo akcijų pasirašymą ir nurodyti pavedimus pirkti netrukus išleidžiamas akcijas iš savo maklerio įmonių. Mažmeniniams investuotojams šios galimybės paprastai nėra prieinamos.
Investicinis bankas, tvarkantis viešą akcijų platinimą, bando nustatyti, kuri pasiūlymo kaina lems optimalų akcijų pasirašymą; per daug prenumeratų neišduos įspėjimo emitentui, nes įmonė greičiausiai renkasi aukštesnę siūlomą kainą. Priešingai, per mažas pasirašymas gali lemti, kad investicinis bankas negalės parduoti viso savo vertybinių popierių emisijos atsargų ir patirs didelių nuostolių.
Perparduota yra terminas, kai IPO akcijų poreikis yra didesnis nei išleistų akcijų skaičius. Kai perleidžiama nauja vertybinių popierių emisija, draudėjai ar kiti vertybinius popierius siūlantys asmenys gali pakoreguoti kainą arba pasiūlyti daugiau vertybinių popierių, kad atspindėtų didesnę nei tikėtasi paklausą. Kai vertybinių popierių perrašoma per daug, įmonės gali pasiūlyti daugiau vertybinių popierių, padidinti vertybinių popierių kainą arba dalyvauti kai kuriuose iš šių dviejų variantų, kad patenkintų paklausą ir pritrauktų daugiau kapitalo.
Kita vertus, nepasirašyta yra situacija, kai pirminio viešo vertybinių popierių platinimo paklausa yra mažesnė už išleistų akcijų skaičių. Ši padėtis taip pat vadinama „nepakankamu užsakymu“. Siūlymai, kurių pasirašymas nepasirašytas, dažnai būna per dideli parduodamų vertybinių popierių kainos
Kai išleidžiama tik reikiama suma, ji laikoma visiškai pasirašyta. Kita frazė, kartais naudojama visiškai prenumeruojamiems, yra slengo terminas „puodas švarus“.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Pasirašomi naujai išleisti vertybiniai popieriai, kuriuos investuotojas sutiko arba pareiškė ketinantis pirkti iki oficialios emisijos dienos.
- Instituciniai ar akredituoti investuotojai dažniausiai yra tie, kurie gali pasirašyti naują emisiją.
- Prieš pasirašydami, investuotojai privalo atlikti deramą patikrinimą, įskaitant perskaitymą per pasiūlymo prospektą.
Pasirašyti pasiūlymai ir prospekto ataskaitos
Naujo pasiūlymo prospektas yra išsamus dokumentas, kurį potencialūs investuotojai įsigilins prieš pasirašydami naują emisiją. Prospektas yra oficialus teisinis dokumentas, kurio reikalauja Vertybinių popierių ir biržos komisija. Tai teikia didžiulį kiekį informacijos apie investicinį pasiūlymą parduoti visuomenei, įskaitant pagrindinę informaciją, tokią kaip bendrovės ar investicinių fondų, išleidžiančių vertybinius popierius, pavadinimas, parduodamų vertybinių popierių kiekis ir rūšis bei turimų akcijų skaičius ( akcijų siūlymui).
Prospekte taip pat aprašoma, ar siūlymas yra viešas, ar privatus platinimas, kokie yra platinimo mokesčiai ir bendrovės vadovų vardai. Taip pat svarbi yra įmonės finansinės atskaitomybės apžvalga, jos valdymo pagrindas, skyrius, kuriame vadovybė apibūdina dabartinę įmonės būklę ir būsimus augimo tikslus (vadovybės diskusija ir analizė) bei rizikos skyrius.
Preliminarus prospektas yra pirmasis dokumentas, kurį išleis vertybinių popierių emitentas; joje yra daug detalių apie aptariamą verslą ir sandorį, o tradiciškai bus laikomasi galutinio prospekto, kuriame bus baigta pagrindinė informacija (pvz., tikslus išleistų akcijų / sertifikatų skaičius ir tiksli siūloma kaina). Galutinis prospektas atspausdinamas įsigaliojus sandoriui.
Skaitydami prospektą, svarbu atkreipti dėmesį į informaciją, kuri būdinga tik tai įmonei (ne tik legalią, kurią visos valstybinės įmonės įtraukia į savo bylas).
Prenumeratos pavyzdys
Apsvarstykite tai kaip visiškai užsakomo pasiūlymo pavyzdį. Bendrovė ABC ketina teikti viešus siūlymus. Bus 100 akcijų. Draudimo platintojas atliko reikiamą patikrinimą ir nustatė, kad tikroji rinkos kaina yra 40 USD už akciją. Jie siūlo šias akcijas investuotojams po 40 USD, o investuotojai sutinka pirkti visas 100 akcijų. Dabar ABC pasiūlymas yra visiškai pasirašytas, nes nėra likusių parduoti akcijų.
Jei draudėjai būtų įkainoję akcijas po 45 USD už akciją, kad bandytų uždirbti didesnę pelno maržą, jie galėjo parduoti tik pusę akcijų. Dėl to akcijos būtų nepasirašytos, o pusė akcijų būtų nepirkta ir galėtų būti grąžinama mažesne kaina, pavyzdžiui, 35 USD už akciją.
Be to, jei draudėjai iš pradžių būtų įkainoję 35 USD už akciją, kad apsidraustų nuo savo lažybų, ir būtų garantavę, kad visos parduotos akcijos, nes jos buvo įkainotos agresyviai, tokiu sandoriu ABC bendrovei būtų suteikusios 500 USD arba 5 USD už akciją. Jie taip pat būtų rizikavę sudaryti pasiūlymų teikimo situaciją, kai kai kuriems jų potencialiems investuotojams būtų nustatyta kaina už ABC akcijas.
Palyginkite investicinių sąskaitų teikėjo pavadinimą Aprašymas Skelbėjo informacijos atskleidimas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją.